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美國三大股指週五全線下跌，道瓊工業指數下挫 1.23%、S&P 500 指數下跌 1.6%、納指數重挫 2.24%，科技股領跌。 導火線來自兩大因素：歷史高位的關稅壓力與疲弱的就業數據。目前美國的整體關稅稅率已達近百年來最高水準，加劇企業與消費者成本負擔；而7月非農新增就業人數僅為 7.3 萬人，遠低於市場預期的 20 萬人，創下九個月來新低。同時，前兩月就業數據大幅下修總計 25.8 萬人，失業率則上升至 4.2%，儘管薪資略有增長。 這一連串疲弱數據引發市場對經濟放緩與就業前景的強烈憂慮，恐慌情緒升溫。反映市場波動的 VIX 指數一度飆升 31% 至 21.9，顯示避險情緒快速升溫。 此外，根據芝商所的聯準會觀察工具，9 月份降息 25 基點的預期機率從前一日的 37.7% 飆升至 75.5%，市場迅速修正對貨幣政策路徑的看法。受此連鎖反應影響，美股市值當日蒸發逾 1 萬億美元，反映資金快速流出風險資產。 近期強勁上漲的 S&P 500 指數出現轉折。BTIG 技術策略師 Jonathan Krinsky 在週日警告，隨著 10 月初季節性利空即將壓力顯現，市場波動可能呈現「緩慢累積、突然爆發」的劇烈走勢。 他指出，上週五 S&P 500 首次跌破 20 日移動均線這一技術支撐，為數週來首見，且在指數觸及約 6100 點的年內高點之前，缺乏明確的價格緩衝區間，這可能讓市場面臨 快速修正的風險。 上週五市場下跌的催化劑，包括：川普政府推出新一輪關稅措施、7 月非農就業數據意外疲弱，導致市場對美國經濟前景的不安加劇，克里姆斯基還援引過往經驗提醒投資人注意：一年前的 8 月，標普500 就曾在月初短短三個交易日內自高點回落 8%。他認為，若此次回調能快速回穩並收復 6100 點關口，約等於從高點下跌 5%，可能構成一次技術性買點的初步契機。   Palantir（PLTR） 週五宣布，已與美國陸軍簽署一份價值高達 100 億美元 的大型合約，將在未來十年內提供軟體與數據服務，以因應日益升高的戰爭與國防需求。 公司表示，這項企業級合約整合了總計 75 份原有合約，不僅提升軍方在面對威脅時的應變效率，也有助於簡化系統、提升決策速度與作戰靈活性。此舉反映出軍方對數據整合與即時情報處理的高度依賴，而 Palantir（PLTR） 則成為核心技術供應商之一。   根據摩根士丹利最新發布的一份報告，人工智能技術的應用正迅速在各行各業擴展，企業加快部署AI以提升生產效率、自動化營運流程，並加強與客戶的互動體驗。報告指出，到 2025 年底，預計有多達 60% 的首席信息官（CIO）將在實際生產中採用生成式 AI 工作負載，其中最優先的目標包括提升員工生產力、降低人力成本，以及優化面向消費者的數位工具。 報告中，摩根士丹利點名亞馬遜（AMZN）、Adobe（ADBE） 和江森自控（JCI）在多項AI投資篩選中表現出色，原因在於這些企業在AI發展中的關鍵地位、強勁的定價能力，以及尚具吸引力的估值潛力。 AI 的實際應用場景已經遍佈企業運營各環節，從預測性維護、詐騙偵測，到自主機器人、虛擬助手及即時數據分析。針對未來AI投資機會，摩根士丹利也設計了五大投資篩選標準，聚焦那些 AI 對其商業模式具有戰略性意義的企業，並涵蓋 AI 相關度日益提升、具有溢價定價能力、市場估值偏低，以及具備高品質與規模化優勢的公司。   波音（BA）位於密蘇里州聖路易斯的戰鬥機生產線即將陷入癱瘓，原因是超過 3,200 名國際機械師與航空航天工人工會成員拒絕接受公司提出的四年期勞工合約，決定自週一起展開罷工行動。工會週日表示，與波音的談判破裂，成員已投票否決修改後的協議，即使該方案包含四年內 20% 的薪資增幅，工人仍認為條件不足以反映其勞動價值。 這場罷工將成為波音（BA）面臨的第二次重大勞資衝突。2024 年時，西海岸已有超過 3.3 萬名員工參與罷工，導致生產停滯將近兩個月。此次行動對波音防務部門影響尤為關鍵，尤其是在美國國防支出持續上升的背景下。 波音（BA）自 2018 年以來已陷入多起危機，包括兩起重大墜機事故、嚴重的監管審查以及長期的生產延誤。今年 6 月，印度航空一架波音 787 夢幻客機發生墜毀，造成 260 人喪生，再度讓市場對其產品安全性與管理能力產生質疑。此次工潮無疑將進一步加劇公司面臨的多重壓力。   🇹🇼 台股    

設計軟體公司 Figma 在美國掛牌首日，股價直接飆漲超過 250%，創下大型 IPO 新紀錄，Figma 以每股 33 美元定價，成功於紐約證交所上市（代碼：FIG）。首日股價開盤 85 美元，收於 115.5 美元，市值達 471 億美元，展現強勁市場信心。Figma 這次募資超過 12 億美元，成為 2025 年第一家上市首日股價翻三倍的公司，市值一度衝到將近 676 億美元，分析師說，過去從沒看過募資超過 5 億美元的公司，能在首日收盤後漲這麼多，Figma 真的寫下歷史。 Figma 靠著雲端協作設計工具，已經把 Adobe XD、Sketch 等老牌對手打得沒脾氣，甚至連 Adobe 都曾想砸 200 億美元收購，但最後因監管問題作罷，Figma 現在用戶超過 1300 萬，95% 的《財星》500 大企業都在用，國際市場佔營收一半以上。專家認為，Figma 不只產品強，還有穩定的成長潛力，這次 IPO 成功有望帶動更多科技公司跟進上市。這波熱潮，讓投資人搶破頭。   美國總統川普 7 月 31 日宣布，台灣將被課徵 20% 的關稅，這消息一出，台灣民眾反應很大，賴清德總統馬上在臉書發文強調，這只是「暫時性關稅」，主要是因為台美談判還沒結束，美方先訂個臨時稅率，等後續協議達成後，有機會再調降，他感謝談判團隊努力，已經完成技術性磋商，堅持守護國家和產業利益、國民健康和糧食安全。賴清德保證，政府會繼續爭取合理稅率，完成最後談判。 這次 20% 關稅比日韓的 15% 還高，引發不少批評，像國民黨主席朱立倫就痛批政府沒有方向，呼籲盡快推出措施穩定經濟，網路上討論也很熱烈，有人擔心台灣產業壓力大，甚至影響台股，不過也有聲音認為，這只是談判過程中的一個步驟，還有機會爭取更好的結果，總之，暫時性關稅不是最後決定，後續台美還會針對供應鏈合作和 232 條款等議題繼續協商，大家都在關注後續發展。   亞馬遜公布 2025 會計年度第二季財報，營收達 1677 億美元，年增 13%，超出市場預期；雲端業務 AWS 營收 308.7 億美元，年增 18%，表現略優於預期，繼續作為公司獲利核心；線上廣告部門同樣表現亮眼，第二季營收達 156.9 億美元，年增 23%。然而，亞馬遜對第三季的財測偏向保守，預估營業利潤為 155 億至 205 億美元，低於市場預期的 194.8 億美元，導致盤後股價大跌近 7%，第三季營收預期為 1740 億至 1795 億美元，年增約 10% 至 13%。 執行長 Andy Jassy 表示，公司在 AI 領域持續投入，提升客戶體驗與營運效率，並宣布將於 2027 年前在智利設立資料中心區域，並與百事公司達成多年期合作協議；此外，亞馬遜提到關稅與貿易政策帶來的不確定性，但強調目前尚未對需求造成明顯衝擊。整體而言，亞馬遜本季營運穩健，但市場對未來展望仍有疑慮，反映在股價表現上。   蘋果公司公布最新一季財報，營收成長 10%，達到 940 億美元，創下三年來最大單季增幅，並超越華爾街預期，iPhone 銷售年增 13%，中國市場需求回溫成為主要推力，蘋果預期第四季營收將有中高個位數百分比增長，服務業務維持 13% 成長，毛利率介於 46% 至 47%。 執行長庫克表示，全球多數市場，包括大中華區和新興市場，皆出現增長，雖然上季關稅支出達 8 億美元，低於預期，但若相關政策不變，下一季成本可能升至 11 億美元，關稅效應對銷售增幅貢獻有限。 本季 iPhone 16e 新機上市表現亮眼，服務及 Mac 業務營收均優於預期，惟 iPad 及穿戴裝置業務表現不佳，Vision Pro 銷售未如預期，蘋果計畫推出新一代產品以刺激成長。在人工智慧領域，蘋果強調將持續加大投資，推動AI技術全面整合至產品和平台，庫克認為，AI裝置將成為 iPhone 的互補品，而非替代品。   美國證券交易委員會（SEC）宣布推出「加密貨幣計畫」，目標是讓美國成為全球加密貨幣之都，SEC 主席 Paul Atkins 在「美國數位金融革命領導力」會議上表示，這項計畫將現代化證券法規，允許加密貨幣交易，並釋放區塊鏈在證券市場的潛力。他強調，過時的法規將被更新，未來市場不必強制依賴中介機構，讓區塊鏈技術發揮更大作用。 Atkins 指出，推動「超級 App」發展是他的重點工作，這類 App 能整合多種服務，類似中國的微信和支付寶。他認為，美國應建立有效率的許可制度，避免創新企業因法規過於複雜而外移。多家加密貨幣平台如 Robinhood、Gemini、Kraken 已向海外用戶開放代幣化股權服務，Coinbase 也正向 SEC 申請相關許可。整體來看，SEC此舉旨在鼓勵創新，減少監管障礙，推動美國在全球加密貨幣和金融科技領域的領導地位。   🇹🇼 台股

Meta Platforms 公布2025年第二季財報，營收達475億美元，年增22%，優於市場預期的448億美元，核心廣告業務持續成長，廣告收入達465.6億美元，高於華爾街預估，公司同時對第三季提出樂觀展望，預估營收區間為475億至505億美元，顯示獲利動能充足，足以支撐大規模AI投資計畫。 Meta 進一步上調今年資本支出預估至660億至720億美元，強調將加強對人才、基礎建設、資料中心與能源的投入，以維持AI領域競爭力，公司預計明年成本增速將進一步提升，主要用於基礎建設和員工薪酬，分析師認為，短期內大幅支出將影響獲利，但長期有助 Meta 在AI市場取得領先地位。 在AI領域布局方面，Meta 近期重組AI部門為Meta Superintelligence Labs，並延攬Scale AI共同創辦人汪滔領導，致力於開發具人類水準的AI，執行長祖克柏強調，穩健的廣告業務為AI投資提供強大支撐，公司已從新推出的生成式AI功能獲得可觀收入。 受財報與展望激勵，Meta股價盤後大漲逾12%。市場普遍看好Meta在AI領域的持續投入與長遠發展潛力。   微軟於7月30日公布最新財報，顯示AI領域投資逐漸產生顯著效益，本季資本支出預估將達300億美元，創下單季歷史新高，主要用於擴建資料中心以支援AI服務，這一數字遠高於市場預期，反映微軟積極布局AI基礎設施，並強調此舉有助於克服供應瓶頸，滿足不斷增長的AI需求。 上季微軟營收成長18%至764.4億美元，淨利年增近24%至272.3億美元，雙雙超越市場預期，其中，智慧雲端部門營收達298.8億美元，增幅約26%，值得注意的是，Azure雲端業務年度營收首次突破750億美元，較前一年成長34%，並預期本季將持續成長37%。 執行長納德拉指出，AI驅動的Copilot產品每月活躍用戶已突破1億人，帶動Microsoft 365等雲端業務用戶營收提升，微軟表示，未來資本支出將持續聚焦於壽命較長的資產如資料中心，以因應長期需求。 財報公布後，微軟股價盤後上漲9%，公司市值突破4兆美元，市場普遍認為，微軟在AI與雲端領域的持續投入，將進一步鞏固其產業領導地位。   美國聯邦準備理事會（Fed）於7月30日結束連續兩天的利率決策會議，最終決定維持基準利率於4.25%至4.5%之間，並未如市場部分預期進行降息。值得注意的是，此次會議中有兩名理事鮑曼與華勒主張應降息0.25個百分點，這是自1993年以來首次出現多達兩位理事反對現行利率決策，顯示內部意見分歧加劇。 在利率決議公布後，美國股市一度上揚，但聯準會主席鮑爾於記者會表態短期內不急於降息後，大盤轉為小幅下跌。鮑爾表示，雖然美國經濟成長趨緩，勞動市場仍維持強勁，通膨壓力依舊存在，聯準會將持續觀察未來經濟數據，評估是否調整利率。 此外，鮑爾提及，目前尚無法明確判斷關稅與政策變化對通膨及經濟的影響，未來決策將依據新數據作出。下一次利率決策會議預計於9月16日至17日舉行，屆時將有更多經濟指標作為參考，市場也將密切關注聯準會後續動向。   美國總統川普於7月30日簽署行政命令，宣布對巴西進口產品課徵50%關稅，僅石油、橙汁、飛機、鐵礦石、燃料產品及化肥等約700類產品獲得豁免，這項措施是在4月已對巴西產品徵收10%關稅的基礎上，再加徵40%，新關稅將於8月6日正式生效。 白宮聲明指出，此舉旨在回應巴西政府近期的政策和行動，認為這些作為對美國國家安全、外交政策及經濟構成不尋常威脅，聲明同時批評巴西政府出於政治動機，對前總統波索納洛及其支持者進行迫害與審查，嚴重侵犯人權並損害法治。 巴西前總統波索納洛因被控在2022年大選落敗後策畫政變未遂，正面臨司法調查與審判，川普政府除加徵關稅外，近期也對巴西聯邦最高法院大法官實施金融等制裁，進一步強化對巴西政府的外交與經濟壓力。 此次關稅措施凸顯美國政府以經濟手段回應國際司法與政治事件，並展現其在全球貿易政策上的強硬立場。   美國知名財經節目主持人Jim Cramer於7月29日針對即將上市的軟體設計公司Figma發表評論，認為雖然Figma具備高度成長潛力，但其首次公開募股（IPO）定價偏高，短期內不建議投資人立即參與。 Figma近期將IPO價格區間由每股25至28美元上調至30至32美元，對應公司估值達176億至188億美元，雖仍低於Adobe於2022年提出的200億美元收購報價，但已屬高檔，Cramer指出，Figma的產品廣泛應用於Netflix、Uber及Google等大型企業，具備良好獲利能力與營收成長表現，預期在華爾街將獲得正面評價。 然而，Cramer也提醒，企業軟體產業近期表現相對疲弱，尤其是為其他軟體開發者提供工具的公司，儘管Figma積極投入AI技術，但執行長Dylan Field坦言，AI相關支出可能在未來數年內影響公司效率與獲利能力，Cramer認為，若Figma營運利潤轉為負數，市場容忍度有限。 綜合來看，Cramer肯定Figma的產品實力與市場地位，但基於高估值及產業競爭壓力，建議投資人審慎評估IPO參與時機。   🇹🇼 台股  

週二美股盤中，納指與 S&P 500 雙雙創下歷史新高，但隨後漲勢回吐，最終三大指數全數收低，顯示市場謹慎情緒升溫。投資人普遍等待美聯儲週三公佈的 7 月利率決議，尋找未來利率政策的線索。 納指盤中一度升至 21303.96 點，S&P 500 指數則觸及 6409.26 點，但最終納指下跌 0.38%；S&P 500 指數下跌 0.30%。市場預期聯準會將維持利率不變，但關注聲明與會後談話中可能釋出的降息暗示。   美國財政部長貝森特表示，對中關稅是否延長的最終決定權在川普手中，並將於明日與其會面討論相關細節。若川普不批准延期，關稅將回到 4 月 2 日的水準，或設定其他新標準。貝森特也指出，延長 90 天是一種可能方案，並提到芬太尼問題仍有改善空間。川普貿易顧問格里爾亦證實「90 天延期」為可行選項。未來中美可能再舉行一輪會談，尋求更持久的進展。   蘋果（AAPL）的人工智慧團隊正面臨嚴峻挑戰，在短短一個月內，第四位核心研究員從其「基礎模型小組（AFM）」出走，加入 Meta（META）的超級智能團隊。 最新離職的是主要研究員張博文，前腳跟的是團隊領導人龐若明與兩名研究員也相繼跳槽。據報導，Meta 為挖角龐若明開出高達 2 億美元 的報酬，展現其積極布局 AGI（通用人工智慧）的決心。 這波人才流失使蘋果內部對其 AI 戰略陷入焦慮與分歧，高層開始討論是否應更多倚賴 OpenAI 或 Anthropic 等第三方模型來強化 Siri。與競爭對手開發的「萬億參數」雲端模型相比，蘋果堅守隱私優先、強調端側運算的策略，雖有助於用戶數據保護，卻也導致功能落後，進一步加劇團隊士氣低落與人才流失問題。 這場 AI 人才爭奪戰，顯示蘋果在生成式 AI 時代的競爭壓力越來越大。隨著 Meta、Google（GOOGL）、Microsoft（MSFT）等科技巨頭加速佈局，蘋果未來是否能在 AI 領域站穩腳步，備受市場關注。   丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）週二突然大幅下調 2025 年全年財測，引發市場震盪，股價應聲暴跌超過 21%。這一警訊突顯出旗下減重與糖尿病熱門藥品 Wegovy 和 Ozempic 在美國市場的銷售表現遠低於市場預期，也反映出國際市場對這類產品的接受程度不如預期所想。 公司最新預估 2025 年按固定匯率（CER）計算的銷售增幅僅為 8% 至 14%，營業利潤成長也下修至 10% 至 16%，明顯低於先前分別為 13% 至 21% 以及 16% 至 24% 的預測值。這次下修主要歸因於美國市場上 Wegovy 和 Ozempic 銷售動能的放緩，以及公司在某些海外市場推廣時遭遇的阻力。 諾和諾德補充，2025 年上半年銷售成長受到某些過往年度相關因素的正面影響，特別是毛銷售額轉為淨銷售額的調整；其中第二季受到與 340B 條款相關調整的推升效益達到 30 億丹麥克朗。然而，該公司也坦言，這樣的成長節奏難以持續至全年，下半年在美國肥胖市場的增長預計將顯著放緩，Wegovy 將面臨更大的銷售壓力。   星巴克（SBUX）儘管在 2025 財年第三財季交出的成績單未能完全達到市場預期，特別是同店銷售與利潤表現不如預期，但投資人更關注的是其轉型計畫的正向進展。首席執行官布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）指出，公司改革的步伐已超出原先規劃，其中最引人關注的是，中國市場自 2023 年底以來首次出現銷售成長。 尼科爾在財報會議中強調，轉型策略已開始發揮效益。他援引自己在 Chipotle 擔任 CEO 時，成功帶領公司走出食品安全危機的經驗，並指出星巴克目前的復甦動能正不斷增強。更重要的是，他承諾將在 2026 年掀起「一波創新浪潮」，進一步推動品牌重塑。受這些樂觀言論激勵，截至週二盤後，星巴克股價上漲逾 4%。   🇹🇼 台股  

週一美股三大指數表現分歧，顯示市場進入高位盤整階段。納斯達克指數上漲 70.27 點，漲幅 0.33%，S&P 500 指數微幅上漲，漲幅為 0.02%，雙雙刷新歷史收盤新高。然而，道瓊工業指數則小幅收低，反映出部分資金流向科技與成長股，避開傳統價值股。整體而言，投資人情緒穩中偏多，但對高基期下的風險仍抱持謹慎態度。   美國總統川普週一再次公開對聯準會主席鮑爾施壓，強調「應該比現在低 3 個百分點」，並稱若降息將對美國經濟尤其是房市大有助益。他表示，即使不降息，美國表現也不錯，但若聯準會願意動手，情勢會「更好」。這番話再次引發市場對利率政策未來走向的高度關注。   摩根士丹利（Morgan Stanley）首席策略師 Michael Wilson 日前發表最新報告，預測 標普 500 指數（S&P 500）在明年年中有望挑戰 7200 點，與當前指數相比，還有約 12.5% 的上漲空間。這項預估建立在幾項利多因素上，包括藍籌企業穩健的盈利表現、AI 應用推動營運槓桿、美元走弱、減稅紅利與降息預期等。 Wilson 認為，企業目前公佈的財報結果證實了獲利動能穩定，整體每股盈餘預估為 319 美元，而他給予的預期市盈率為 22.5 倍，從而推算出 7200 點的合理上限。他指出，當前的股市週期屬於「非傳統型牛市」，受到一連串結構性與政策性利多因素支持。他強調，工業類股可能是這波行情中的最大贏家之一，並建議投資人可趁回檔時布局高品質股票。   在市場消息指出 AMD 正考慮將旗下 Instinct MI350 系列 AI 晶片平均售價由 1.5 萬美元上調至 2.5 萬美元 後，AMD 股價週一收漲 4.32%。即便漲幅高達 70%，其售價仍低於 NVIDIA（NVDA） 的同級產品 Blackwell B200。 Instinct MI350 系列是 AMD 的主力 AI 晶片產品，性能據稱可與 B200 媲美。外界普遍解讀，AMD 此次大幅提價顯示市場需求強勁，並可能為未來財報帶來強勁支撐。 MI350 系列於 6 月的「Advancing AI」大會中發表，包括 MI350X 與旗艦款 MI355X，均採用 台積電 3 奈米製程、搭載最新的 CDNA 4 架構，整合 1850 億個晶體管。差異主要在於散熱方式：MI350X 為風冷，MI355X 採液冷。晶片支援 FP6、FP4 等新一代 AI 資料類型，並配備 HBM3e 高速記憶體，進一步提升效能。   美國房地產科技公司 Opendoor Technologies（OPEN）宣布推遲原定於週一進行的反向拆股投票，引起市場關注。該公司表示，近期股價劇烈波動，導致董事會決定延後至 8 月底再進行股東投票。 這家以線上買賣房產聞名的公司，7 月中旬仍在退市邊緣徘徊，其股價於 7 月 11 日僅約 0.78 美元，遠低於納斯達克要求的 1 美元最低股價門檻。但隨後幾週，Opendoor 成為 Reddit 等散戶社群熱捧的「網紅股」，股價強勢飆升至上週五（7/19）收盤時的 2.54 美元。 儘管如此，Opendoor 表示尚未收到納斯達克正式確認其符合繼續上市的通知。目前公司仍面臨一項關鍵合規條件：股價必須在 11 月 24 日前連續 10 個交易日維持在 1 美元以上。 原定的反向拆股計畫旨在技術性拉高股價、避免退市風險，如今延後投票，可能反映公司管理層對股價短期回落的擔憂，也代表對市場情緒的審慎觀望。 🇹🇼 台股

美國股市上周五再創歷史新高，S&P 500 指數與納指數雙雙收漲，為整週行情畫下亮眼句點。市場對美國與歐盟即將達成貿易協議的預期推升了投資情緒。歐盟執委會主席馮德萊恩於週末在蘇格蘭與美國總統川普會晤，歐盟內部多位官員也透露，雙方可能將達成框架貿易協議。 川普稍早曾表示，與歐盟達成協議的機率為「50%」。在這股利多推動下，S&P 500 指數上週五上漲 0.40%，收在 6388.64 點；納斯達克指數則上漲 0.24%，收報 21108.32 點。值得注意的是， S&P 500 指數整週每日均刷新歷史收盤新高，根據標普道瓊斯高級指數分析師 Howard Silverblatt，這種「完美一週」的情況上一次出現是在 2021 年 11 月。   7 月 27 日，美國總統川普宣布，美國與歐盟已就一項統一 15% 稅率的關稅協議達成共識。此協議涵蓋包括汽車在內的多項商品類別，目標是促進雙邊貿易並提升經濟合作。 川普表示，該協議將推動歐盟對美國投資大幅成長，預估增加金額達 6000 億美元。此外，歐盟將購買 1500 億美元的美國能源產品，並加大對美國軍事裝備的採購。此舉被視為強化跨大西洋經濟關係的重要一步。 歐盟委員會主席馮德萊恩也對外證實協議內容，強調雙方將針對所有適用商品實行統一 15% 的關稅稅率。她表示，此舉將為市場帶來長期穩定性，對歐洲與美國企業皆具有正面影響。 這項協議有望緩解過去數年美歐之間的貿易緊張，並可能對全球供應鏈與汽車、能源等產業帶來結構性影響。市場目前正密切關注協議細節與實施時程。   美國國務卿魯比奧近日在福克斯新聞受訪時表示，總統川普對俄羅斯在烏克蘭戰爭問題上的拖延態度已「逐漸失去耐心」。雖然川普與俄羅斯總統普京仍維持通話與互動，但缺乏實質進展令川普感到挫敗。魯比奧指出，「現在是採取行動的時刻」，總統對俄的立場已趨於強硬。川普近日更警告，若俄方未在 50 天內與烏克蘭達成和平協議，美國將透過北約提供更多軍援，並對俄羅斯施加「非常嚴厲」的關稅。   雖然在當前的衛星寬頻競爭中，Amazon 的 Kuiper 計畫仍落後於 SpaceX 的 Starlink，但根據 Barclays 分析師最新報告指出，Kuiper 正在透過加速的衛星發射進度與其母公司 AWS 的雲端骨幹整合，逐步縮小雙方差距。 分析師認為，這些戰略部署有望成為 Kuiper 未來挑戰 Starlink 領先地位的重要支撐。儘管 Starlink 目前已在全球累積超過 600 萬用戶、美國用戶也突破 200 萬人，但 Kuiper 預計將在 2025 年底前完成 285 顆衛星部署，並最快於 2026 年上半年啟動商業化推廣。此外，Kuiper 採用的創新「半雙工」終端設計，不僅能提供更高的資料吞吐量，且具備體積更小、重量更輕的優勢，Barclays 預估此技術將帶來顯著的製造成本下降，有助於未來市場競爭力的提升。   花旗銀行（C）正式推出其全新高端信用卡 Strata Elite，加入由美國運通（AXP）與摩根大通（JPM）主導的高淨值市場競爭。該卡鎖定熱愛旅行、餐飲消費頻繁、金額較高的客群，年費為 595 美元。   🇹🇼 台股  

週四美股表現較為震盪，但納指與 S&P 500 指數雙雙再創歷史新高。投資人目前關注勞動市場最新數據，其中美國上週初請失業金人數略降，顯示就業市場依然穩健。 截至 7 月 19 日當週，經季調後的初請人數為 21.7 萬人，較前週減少 4000 人，也低於市場預期的 22.7 萬人，強化了市場對經濟持續成長的信心。續請失業金人數則幾乎持平，僅微幅增加 4000 人至 195.5 萬，顯示勞動市場雖趨於穩定，仍未出現明顯的疲軟跡象。這份數據進一步支撐了美股多頭氛圍。   美國前總統川普週四發文表示，他與美聯儲主席鮑爾、參議員蒂姆·斯科特及其他人一同參觀了美聯儲總部大樓的翻新工程現場。他稱此行是「一種榮幸」，並不忘強調：「更重要的是，降低利率！」 川普提到，雖然整個翻新工程仍有很長的路要走，而且「最好一開始就不要啟動這項工程」，但既然工程已經展開，他希望能盡快完工。他也批評這項翻新工程「嚴重超支」，並嘲諷地說：「幸好我們國家經濟夠強，幾乎可以負擔任何事——即使是這座大樓的成本。」 川普也藉此機會回顧自己任內主導翻修的「老郵局大樓」（Old Post Office, 現為川普國際酒店），表示當時的翻修成本只是這次美聯儲翻修的一小部分，但規模卻是美聯儲的「許多倍」，並自豪當時取得「巨大成功」。 此番言論延續川普近期對美聯儲的批評風格。他持續施壓鮑威爾降息，將利率政策作為競選期間經濟主張的重要部分。這次雖是視察建築工地，但他再次強調核心訴求：「讓我們完成它，更重要的是——降息！」   美東時間週四，一家原本鮮為人知的醫療資訊科技公司 Healthcare Triangle（HCTI.US） 意外成為華爾街焦點，其股價與成交量雙雙暴漲，掀起市場熱議。該股當日成交量高達 30.6 億股，占全美股票總交易量約 15%，開盤即飆升 138%，最終收漲 115%，報價 5.1 美分，單日交易額更高達 1.5 億美元，遠遠超出其當前不到 2200 萬美元 的市值。 儘管公司基本面並無重大消息，這波走勢卻讓人聯想到近年曾瘋傳市場的「Meme 股熱潮」。除了 HCTI，本週還有多檔類似投機性個股同步異動，包括 柯爾百貨（KSS.US）、GoPro（GPRO.US）、Krispy Kreme（DNUT.US） 及 Opendoor Technologies（OPEN.US），後者週一也出現暴漲暴量的行情。市場專家指出，在 S&P 500 指數處於歷史高點的背景下，散戶熱錢持續尋找炒作標的，讓這類小型股在極短時間內爆發出驚人聲量與波動性。   AMD（AMD）攜手南加州大學信息科學研究所與 AI 新創公司 Aligned，共同開發大型語言模型「MEGALODON」。該模型使用 AMD Instinct MI300 和 MI325X GPU，旨在打造 NVIDIA 系統的可行替代方案。 MEGALODON 採用創新的「移動平均裝備門控注意力架構」，提升長上下文處理能力並減少計算成本。Aligned 將利用 AMD ROCm 平台優化 MEGALODON 在 MI325X GPU 上的訓練效能。這是 AMD 首次透過 ROCm 軟體生態系統，在自家高階 GPU 上進行大模型訓練的重大嘗試。 南加大教授 Jonathan May 表示，MEGALODON 在架構與可擴展性上的設計，將推動 AI 模型能力的進一步突破。 美國醫療保健巨頭 UnitedHealth Group（UNH）週四股價下跌 4%，主因其揭露正受到美國司法部針對 Medicare 計畫某些參與面向的刑事與民事調查。根據該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，UnitedHealth 是在媒體報導出現後主動聯繫相關機構，並表示正在配合官方的正式調查請求。 儘管面臨壓力，UnitedHealth 強調自己一貫維持負責任的行為與嚴謹合規記錄，並指出聯邦 Medicare 與 Medicaid 服務中心（CMS）先前的審計認定其操作準確度「在業內名列前茅」。此外，經過長達十年的民事訴訟後，法院指定的特別專員也裁定，相關指控「缺乏不當行為的證據」。 為了主動化解外界疑慮，UnitedHealth 已啟動第三方審查計畫，針對其風險評估編碼、管理式醫療制度及藥房服務等政策與實務進行全面檢視。該公司能否平息此波信任危機，將是投資人關注的焦點。      

美股週一全面上漲，道瓊斯指數強勁反彈逾 500 點，逼近 2025 年的歷史最高收盤水位，投資人情緒受到近期貿易協議進展的提振。大型股也表現亮眼，從傳統工業到科技巨頭全面走強，加上市場對 AI 發展前景再度轉趨樂觀，使大盤氣勢如虹。 並且美股盤後續漲，由科技股領軍上漲。Alphabet（GOOGL）交出優於預期的財報表現，激勵市場信心，加上美國前總統川普表態將加強對 AI 產業的支持，也進一步推升市場樂觀情緒。 不過，Tesla（TSLA）盤後逆勢下跌超過 4%，成為少數拖累指數的科技巨頭。馬斯克警告，經歷疲弱的第二季後，公司未來恐將面臨「數個艱難的季度」，引發市場對其成長動能的疑慮。   儘管第二季營收與獲利皆超越預期，IBM 盤後股價仍一度下跌 5%。根據財報顯示，IBM 第二季度營收年增近 8%，遠高於第一季不到 1% 的增速，且淨利潤自去年同期的 18.3 億美元升至 21.9 億美元，每股盈餘達 2.31 美元。 其中軟體業務成長近 10%，混合雲（包括 Red Hat）營收則大幅成長 16%。然而，投資人似乎對未來成長動能仍抱持觀望態度，導致股價短線承壓。   美國墨西哥速食連鎖品牌 Chipotle Mexican Grill（CMG） 週三盤後大跌約 10%，原因是 第二季度同店銷售下降 4%，跌幅高於華爾街預期的 2.9%，並且公司還 下修了全年業績展望。 執行長 Scott Boatwright 表示，第二季面臨「可能是美國最惡劣的總體經濟風暴」，並指出消費者信心下滑與通膨壓力持續拖累業績，尤其是低收入消費者對價格更為敏感。不過，他補充指出，在夏季行銷活動推動下，七月以來銷售有回升跡象。   Meta 再度出手挖角 Google DeepMind 的人工智慧菁英，延續執行長 Mark Zuckerberg 今年以來在 AI 領域積極擴編的步伐。根據《The Information》報導，三位曾參與 Gemini 模型開發、具備卓越 AI 實力的研究人員——Tianhe Yu、Cosmo Du 與 Weiyue Wang——已正式轉戰 Meta。他們曾參與的模型甚至在今年國際數學奧林匹克中展現出金牌級的解題能力。 這波挖角不只是單一事件，而是 Meta 對 AI 超級實驗室（Meta Superintelligence Labs，MSL）強化布局的延伸。短短一個月內，Meta 就從 OpenAI、Anthropic、xAI 等頂尖對手中接連網羅專才，並從 DeepMind 挖角總數已達六人。Zuckerberg 正試圖從過去的發展瓶頸中反彈，力拚在 AI 戰局中搶占技術與人才雙重制高點。   美國總統川普週三在白宮舉行首次 AI 峰會，宣布簽署三項行政命令，推動人工智慧產業發展。峰會中，川普強調美國必須在 AI 領域保持領先，並提出 90 項細節措施的總體計畫，涵蓋產業扶持與監管鬆綁。 三項行政命令包括：放寬聯邦土地的環境限制，加速 AI 資料中心與基礎設施的建設；擴大 AI 技術出口，提升美國在全球市場的競爭力；禁止聯邦使用具有政治偏見的 AI 系統，維護技術中立。 川普並在會中點名表揚晶片製造商 NVIDIA（NVDA）與 AMD（AMD），肯定其對 AI 發展的關鍵貢獻。此舉進一步激勵科技板塊走強，帶動美國股指期貨週三晚間走高。   🇹🇼 台股  

週二美股表現分歧，三大指數漲跌不一。S&P 500 指數在大型權值股帶動下小幅上漲，再創歷史新高，報 6309.62 點，漲幅 0.06%。反觀科技股為主的納指則受半導體類股走弱拖累，下跌 81.49 點，跌幅 0.39%，收在 20892.69 點。 當日市場還受到前總統川普消息影響，他宣布已與菲律賓與印尼達成貿易協議，為東南亞經貿往來注入新變數。整體來看，資金在高位市場中仍尋求輪動機會，投資人關注焦點持續轉向宏觀政策與企業財報表現。   美股處於歷史高位之際，散戶投資者的抱團熱情再度升溫，Reddit 旗下的「WallStreetBets」論壇討論聲量急劇飆升，市場上對低價股的追捧明顯加劇。不同於 2021 年那波由 GameStop、AMC 等迷因股掀起的風潮，今年的熱門標的是 Opendoor 科技與柯爾百貨（KSS）。道富投資管理策略師邁克爾·阿羅內指出，隨著指數屢創新高，市場「錯失恐懼」心態擴大，使得流動性蜂擁而入，推升這波投機行情。 然而，當前宏觀環境與 2021 年已大相逕庭。當時有政府補貼與高儲蓄支撐，如今則面對就業市場疲軟、利率高企及學生貸款重啟等壓力。分析師普遍警告，這一波迷因股行情恐將更加短命。FBB Capital Partners 研究主管邁克·貝利表示，投資人似乎正對市場利多過度反應，忽略潛在風險，這種偏離基本面的非理性繁榮已浮現跡象。市場情緒雖熱，但風險也在暗處悄然醞釀。 美國總統川普週三宣佈，美日兩國已達成一項「大規模協議」，根據該協議，美方將對來自日本的出口商品徵收15%的關稅。儘管這一稅率低於他先前提出的 25%，但仍明顯違背了東京原本要求免除所有美國關稅的立場。這項措施預計將於 8 月 1 日正式生效，屆時也可能與其他針對主要經濟體的對等關稅同步實施。 川普在社交媒體上表示，該協議將使日本對美國進行高達 5500 億美元的投資，而美方將「獲得 90% 的利潤」。他強調，日本市場將對美國商品進一步開放，涵蓋汽車、卡車、大米以及其他農產品，並承諾建立更對等的貿易關係。此協議的宣布緊隨日本最高貿易談判代表赤澤亮正在白宮與川普會晤之後，顯示談判進展迅速。 不過，此一協議也在日本國內掀起波瀾。週末剛落幕的參議院選舉中，自民黨在首相石破茂領導下遭遇挫敗，增加了美日貿易協商前景的不確定性。東京方面將如何回應新一輪的關稅壓力，亦成為外界關注的焦點。   亞馬遜（AMZN）近日收購舊金山 AI 穿戴設備初創公司 Bee，進一步擴張其人工智慧產品線。Bee 所開發的主力產品是一款售價 50 美元的智慧手環，能記錄使用者日常活動並即時轉錄，進而整理出待辦事項與對話摘要，定位為「可穿戴的 AI 助理」。 這項消息由 Bee 聯合創辦人盧爾德·佐羅親自在 LinkedIn 宣布，亞馬遜則證實此併購案，同時表示 Bee 的所有員工皆獲得加入亞馬遜的機會。這次收購顯示亞馬遜持續佈局語音與 AI 整合技術，有望補足 Alexa 在個人化與移動性方面的不足。   美國通用汽車（GM）於 7 月 22 日公佈 2025 年第二季度財報，顯示淨利潤年減 35.4% 至 19 億美元，主因為關稅成本推升，導致當季損失達 11 億美元。 季度營收也下滑 1.8%，從去年同期的 479.7 億美元 降至 471.2 億美元。公司預估全年將因多重關稅損失 40 億至 50 億美元。 通用汽車 CEO 瑪麗·巴拉（Mary Barra）在致股東信中表示，公司將投入 40 億美元 擴大美國裝配廠投資，以降低對海外供應鏈的依賴、分散風險。同時將透過：產能調整、成本管控、價格策略等手段，力圖將關稅帶來的成本壓力縮減至少 30%。   🇹🇼 台股  

ISRG 全名 Intuitive Surgical, Inc.，是全球醫療機器人手術的領導者，2025 年 7 月 22 日，ISRG 公布了 2025 財年第二季財報，ISRG 公司最有名的就是 達文西 手術系統，幾乎主導了微創手術市場，而因為 ISRG 不只賣機器，還靠手術耗材和服務賺錢，商業模式很有看頭，本篇文章會用最新財報和籌碼面數據，快速帶你掌握 ISRG 的全球市場表現和未來趨勢。   儀器與配件部門的營收佔 ISRG 總營收的 60.4%，成長主要得益於 達文西 手術量約 17% 的成長和 Ion 手術量約 52% 的成長，帶動相關耗材與配件需求持續攀升；隨著全球醫院對機器人手術的採用率提升，儀器與配件部門的重要性將越來越高。 系統部門的營收佔 ISRG 總營收的 23.6%，主要來自 達文西 手術機器人的新機銷售與租賃，本季新安裝395 台 達文西 系統（其中 180 台為新一代 達文西 5），全球安裝基數創新高，遠多於去年第二季的 341 台，隨著醫院對機器人手術需求提升，達文西 系統全球部署量來到 10488 個單位，並持續增長中。   服務收入佔 ISRG 總營收的16%，主要來自手術系統的維護、技術支援與延長保固等服務，隨著全球 達文西 系統安裝數持續創新高，帶動服務需求穩定成長，醫院對高效維護與即時技術支援的需求日益提升，使服務部門成為公司穩定且具持續成長潛力的業務來源。     整體來看，ISRG 在技術創新、產品線擴展與國際市場布局上都具備領先優勢，未來成長潛力值得期待。   33 位華爾街分析師預測 ISRG 在未來一年內之平均目標價為 $581 美元，最大值為 $675 美元，最小值則是 350 美元，截至美國時間 2025 年 7 月 22 日的 ISRG 收盤價 $511 美元計算，目前仍低於目標價 12%。   根據 Growin 最新籌碼數據，ISRG 在 2025 Q1 的機構籌碼依然相當集中，AI 籌碼分數是 4 分。 資金流向方面，本季資產淨增約 $77.7 億美元，機構資金流入達 $88.7 億美元，其中加碼 ISRG 的機構有 1,011 間（資金淨流入 $66.5 億美元），新建倉的機構有 223 間（資金流入 $11.2 億美元）；減碼的機構有 759 間（資金流出 $78.2 億美元），清倉的機構則為 128 間（資金流出 $10.5 億美元），整體來看，機構資金流入小於流出，顯示市場主力對 ISRG 的信心稍稍下降。                                               從知名機構動向觀察，2025 Q1 持有 ISRG 的機構包括方舟投資、橋水基金、Caxton 基金、文藝復興跟索羅斯基金等國際大型機構，部分機構持股略有調整，但多數仍維持高水位持倉。例如，文藝復興本季大幅增加持股比例，展現對於 ISRG 的信心。   這一季度 ISRG 繳出相當不錯的財報表現，從下圖來自 Growin 的股價營收比圖也可以發現 ISRG 的股價營收比約在 20 左右，高於過去的平均水準，考量到未來營收成長預期能保持在 15% 左右的狀況下，目前估值尚在合理區段。                                               下方是來自 Growin 的 ISRG 的本益比河流圖，可以發現 ISRG 的本益比（P/E Ratio）目前在 21 倍左右，ISRG  的本益比在過去幾年有明顯波動，某些時期本益比拉高，反映市場對醫療機器人前景的樂觀預期，資金湧入推升股價；不過隨著公司獲利能力提升、本業表現穩定，本益比逐步回落，進入較合理範圍，代表市場對 ISRG 的成長預期已經慢慢反映在價格上，估值也趨於健康，投資人可以更理性評估進出時機。                                                  整體來看，ISRG 目前的本益比雖然高於過去五年平均，但這反映出它在醫療機器人領域的領先地位和穩定成長，若看好醫療自動化的長期趨勢，現在的估值可以說是合理，不過，還是要注意未來成長動能的變化，以及產業競爭和政策法規等風險。 👉 觀看更多 ISRG 詳細估值數據   ISRG 最新季度財報展現出穩健的財務表現，尤其在手術機器人領域持續領先，雖然醫療產業政策變動和市場競爭帶來一定挑戰，但公司核心業務需求穩定，推動營收與獲利持續成長；從估值面來看，ISRG 本益比雖高於過去五年平均，但與其技術領先和成長潛力相符，只要醫療自動化長期趨勢不變，ISRG 仍有發展空間；整體來說，本季財報反映出 ISRG 穩定成長的基本面，也提醒投資人持續關注產業政策和競爭動態的變化。   👉 前往 ISRG 的 AI 個股分析 & 取得 ISRG 的財報簡報檔   【Growin Discord 投資交流社群誠摯邀請！】 好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀