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Hims & Hers ( Hims ) 於美國時間 08/04 公布 2025 Q2 (FY25Q2) 財報，展現了顯著的營收成長，儘管部分指標未達分析師預期，導致盤後股價下跌 13%，但公司對於未來展望仍保持信心，究竟本季度 HIMS 表現如何呢? HIMS 股價會受到影響嗎? Hims & Hers ( Hims ) 在第二季度的財報中營收年增驚人的 72.6% 達到 5.45 億美元，但略低分析師預期的 5.5 億美元，每股盈餘則是 0.17 美元高過市場預期的 0.15 美元。 線上收入作為 HIMS 的主要收入來源，這一季度的收入大幅年增 75% 來到 5.36 億美元，主要由「使用個人化治療計畫的訂閱者強勁增長」所驅動。CEO 也強調，HIMS 正在提供數百萬人期待的「客製化、高品質的護理」，這也推動了業務的發展。 批發業務主要包括向實體零售商供應非處方保健產品，本季年減 10% 為 795 萬美元，但因訂閱型業務（online subscription）持續增長，公司正逐漸轉向重視訂閱模式，批發的營收比重不斷下降，也不是投資人重點關心的項目。   這一季度訂閱用戶數達到 244 萬人，較前一季度的 237 萬人有所增加。這反映了其遠距醫療服務的市場滲透率和用戶基礎的持續擴大。 CEO 表示，HIMS 正進入一個令人興奮的成長期，將進入新的、高影響力的專業領域，吸引數百萬有護理需求的人進入市場期望透過擴展服務範圍，將平台從解決單一問題轉變為客戶能主動管理整體健康的平台。這暗示了未來將推出更多元的服務來深化用戶在平台上的價值。 CFO Yemi Okupe提到，公司將投資於加強藥房的客製化基礎設施、擴展實驗室檢測能力以進一步量身定制護理，並在關鍵市場擴大國際業務。這些投資將支持其核心業務的長期成長和服務深度。 但得注意的是，Q2 的營運現金流為負 1,910 萬美元，相較於去年的 5,360 萬美元有所下降，自由現金流也呈現負 6,940 萬美元，大幅低於去年同期的 4,760 萬美元 ，主要來自在本季度投入了較多資金於營運和投資活動，導致現金流出。   HIMS 在下一季度預期營收將介於 5.7 億美元至 5.9 億美元之間，與分析師約 5.8 億美元的預估接近，全全年營收預期則是介於 23 億美元至 24 億美元之間。在前陣子 HIMS 也因市場曾擔憂官方 GLP-1 藥物短缺結束可能對 HIMS 的銷售造成衝擊，但財報中並未直接提及其影響。   根據 12 位分析師的預測，分析師預測 HIMS 在未來一年內之股價目標價為 48.36 美元，最大值為 85 美元，最小值則是 28 美元，分析師建議持有 HIMS 的股票，截至美國時間 2025 年 8 月 04 日的 收盤價 63.85 美元計算，目前高於目標 26%。   目前 HIMS 籌碼分數為 3 分，主因為籌碼較為集中穩定，但近一季有籌碼流出的跡象。 近期加碼 HIMS 的機構有 164 間，建倉機構 114 間，然而減碼機構為 160 間，清倉機構為 74  間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為橋水基金和文藝復興基金。 下圖為 HIMS 的股價營收比 PS Ratio 趨勢圖，可以發現目前 HIMS 處於接近歷史高估值的位置，並且也遠遠大於過去五年來的平均。表示市場對於 HIMS 的未來發展有著極高的展望，以一間剛獲利不久且營收年增長能達到 70% 的公司來說，目前的估值或許並不昂貴，並且也搭上了最新的 AI 浪潮，也使未來展望有更多說故事的空間。   再以下圖來看，HIMS 的未來營收預估都能達到約 20% 的成長，2025 更是預期有驚人的 59%，這也是市場能接受 HIMS 高估值的原因，但缺點則是股價波動會較為劇烈。 總體而言，HIMS 的關鍵業務展現出強勁的營收成長和盈利能力，主要得益於其訂閱模式下的個人化護理服務擴張。儘管本季度營生略低於預期且短期內現金流為負，但公司對未來的增長和服務擴展持樂觀態度，並計畫透過戰略性投資來深化其平台價值和市場覆蓋，仍然可以期待後續 HIMS 的表現。   好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀  

SoFi Technoligies ( SOFI )於週二 ( 7/29 ) 公布 2025 Q2 ( FY 2025 Q2 ) 財報，第 2 季收入年增 44%，來到 8.58 億美元，創下新紀錄，究竟本季度 SOFI 財報表現如何呢 ? 這篇文章將帶你深究 SOFI 財報數據！   SOFI 第二季營收 8.55 億美元，年增逾 44%，為公司立下新里程碑；而每股盈餘 0.09 美元， 2024 Q2 為 0.01美元。 SOFI 的營收主要來自兩大部分，利息收入 ( interest income ) 與非利息收入 ( noninterest income )；依照部門區分可分為貸款部門 ( lending segment )、科技產品部門收入 ( technology platform segment ) 和金融服務部門 ( finance service segment ) 收入，而三個部門中又以貸款部門為總營收最大宗： 利息收入部分以貸款利息收入為主，其營收占整個利息收入的 94%；非利息收入則以貸款發放收入和科技產品收入為主，各占比 49.8%、39.8%。 在貸款部門本季表現強勁，主要受個人貸款大幅增長帶動。2025年第二季，淨利息收入（NII）達到3.73億美元，年增33%。非利息的放貸收入為7,084萬美元，年增15%。放貸總收入為4.44億美元，年增30%。本季個人貸款發放量創新高，達69.7億美元，年增66%。學生貸款發放量為9.93億美元，年增35%。住房貸款發放量為7.99億美元，年增92%。 科技產品部門本季淨營收為1.10億美元，年增15%。其中Galileo帳戶數年增1%，Technisys持續推動創新。該部門貢獻利潤為3,320萬美元，貢獻率30%，雖然年減3個百分點，但比上一季略有提升。公司也積極拓展與美國及拉丁美洲大型金融與非金融合作夥伴的合作機會。 金融服務部門本季淨收入為3.63億美元，年增106%，主要來自淨利息收入1.93億美元（年增39%）及非利息收入1.69億美元（年增359%）。SoFi Money、SoFi Invest、SoFi Relay等產品持續推動業績成長。部門貢獻利潤為1.88億美元，年增241%，貢獻率提升至52%，連續第二季實現正貢獻。 本季度 SOFI 會員和產品都繼續強勁成長。2025年第二季，新增會員達85萬人，刷新紀錄，會員總數突破1,175萬人，年增34%。新增產品數126萬個，季度末產品總數達1,714萬個，年增34%。在金融服務部門，產品總數從去年同期的1,099萬增至1,486萬，年增35%。技術平台啟用帳戶則年增1%，達到1.6億個。 執行長 Anthony Noto 強調Q2創紀錄成長、強勁獲利，以及擴大加密貨幣策略，認為成功來自SOFI 多元平台、產品創新與強勁消費需求，預計將擴大加密貨幣投資服務，並計劃推出區塊鏈全球匯款服務，對未來成長樂觀，持續擴展產品與市場。   根據公司最新公布的財測指引，2025財年調整後收入預計約為33.75億美元，高於先前預測的32.35億至33.1億美元。全年調整後EBITDA預期約為9.6億美元，GAAP淨利約3.7億美元，EPS約0.31美元，全部優於原本預估。公司預期下半年大部分的凈營收和稅前利潤將在第四季度實現，並且第三、四季度的股票薪酬和折舊攤銷費用會略高於第二季。   根據 21 位分析師預測，SOFI 股價未來 12 個月的預測平均為 17.09 美元，最大值與最小值分別為 27 美元、6 美元，並且建議投資人持有 SOFI 股票，以 SOFI 的最新股價 22.4 美元計算，已經超越平均值 31%。   本季 SOFI 籌碼面的 AI 評分為 4 分，主因是機構籌碼稍嫌分散，需要注意股價的穩定性。 根據最新的 2025 年第一季度機構報告，SOFI 依然保持著相對中等的機構持有率，僅四成五的股份由機構持有。值得注意的是，近期機構的資金流入大於流出。 Growin 從 13F 報告中篩選出 10 家受到較多關注的大型機構數據，進一步觀察 SOFI 的持股情況。本季，僅有方舟投資針對 SOFI 進行減倉，其他知名機構如索羅斯基金、Caxton基金、文藝復興都有建倉或加倉。   下圖則是 SOFI 的本益比趨勢圖，SOFI 目前的本益比相較於過去五年是相對較高的，顯示股價呈現較大的增長，EPS 則僅小幅成長，以目前 SOFI  的本益比趨勢來看目前股價來到相對高的位階。   本季度 SOFI 再次交出亮眼成績單，營收大增43%，創歷史新高並超越市場預期；個人貸款需求強勁，推動淨利息收入達3.73億美元，年增33%，個人貸款發放量更衝上69.7億美元，再創新高；學生貸款發放量也年增35%，顯示需求回穩，公司同步上調2025全年財測，預期調整後收入達33.75億美元，展現對未來成長的信心。   好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀  

Spotify ( SPOT ) 於美國時間 2025 年 7 月 29 日公布了 2025 年第二季度財報（FY25Q2），由於不利的匯率波動和遠高於預期的薪資稅，總收入略低於公司預期和分析師預期，並導致公司由盈轉虧，公布後股價當天跌幅超過 10%。本篇文章會用最新財報和籌碼面數據，快速帶你掌握 SPOT 的全球市場表現和未來趨勢。 Spotify 在 2025 年第二季度表現出強勁的用戶增長（包括月活躍用戶與付費訂閱用戶）和創紀錄的自由現金流表現。營收方面年增 10% 達到 41.93 億歐元，略低於市場預期的 42.6 億歐元和公司預期的 43 億歐元，其中匯率波動對總收入產生了約 1.04 億歐元的負面影響，導致年增長率減緩約 440 個基點，遠高於指引中預計的 170 個基點。 每股盈餘則為 -0.49 美元，大幅低於市場預期的 2.3 美元，主因為高達 1.15 億歐元的薪資稅，這比預期高出 9800 萬歐元。薪資稅是某些國家與員工薪酬和股票獎勵相關的工資稅，由於 Spotify 股價在本季度飆升 57%，導致這些稅費大幅波動和增加。 主要受到訂閱用戶增長和每用戶平均收入 (ARPU) 增長的推動。Premium ARPU 下降 1% 至 4.57 歐元，但固定匯率下則增長 3%，這得益於價格上調，部分被產品/市場組合變化所抵消。 儘管總體廣告收入同比下降，但公司對其廣告平台充滿信心。廣告收入在固定匯率下增長主要受音樂和播客廣告的展示量增長推動，部分被定價疲軟和 Podcast 庫存優化所抵消。自動化銷售管道是整體廣告增長的最大貢獻者。 Spotify 在用戶增長方面繼續保持強勁勢頭，且超越了公司內部預期：月活躍用戶 (MAU)：總 MAU 達到 6.96 億，年增 11%。此數據超出公司指引的 6.89 億人，多出 700 萬人，且所有地區均實現年增長，其中世界其他地區 (Rest of World) 和拉丁美洲表現突出。   付費訂閱用戶 (Premium Subscribers)：付費訂閱用戶達到 2.76 億，年增 12%。此數據超出指引的 2.73 億人，多出 300 萬人，且所有地區均實現年增長和季增長，其中拉丁美洲、歐洲、北美洲表現卓越。 自由現金流 (Free Cash Flow, FCF) 達到 7.00 億歐元，創下第二季度新高。自由現金流年增 43%。截至本季度末，過去 12 個月的自由現金流擴大到 28 億歐元。 Spotify 董事會批准將現有股票回購計畫的授權增加 10 億美元，使總授權達到 20 億美元。目前剩餘的授權金額為 19 億美元。 根據 52 位分析師的預測，分析師預測 SPOT 在未來一年內之股價目標價為 748 美元，最大值為 900 美元，最小值則是 464 美元，分析師建議買入 SPOT 的股票，截至美國時間 2025 年 7 月 29 日的 收盤價 620 美元計算，目前低於目標 20%。 目前 SPOT 籌碼分數為 4 分，主因為籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。 近期加碼 SPOT 的機構有 510 間，建倉機構 225 間，然而減碼機構為 385 間，清倉機構為 99  間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為橋水基金和索羅斯基金。 下圖為 Spotify 的股價營收比 PS Ratio 趨勢圖，可以發現目前 SPOT 處於歷史高估值的位置，並且也遠大於過去五年來的平均，反映出市場對於 Spotify 的高度期待和信心，帶動股價估值屢創新高。 目前市場預估 Spotify 在今年和未來兩年都能保持 30% 的每股盈餘增長，以這個預期增漲率來看目前的股價營收比也相對合理許多，不過需要注意的是這類成長股市場會更關注他們的未來營收預估，Miss 預期的話容易造成股價大幅回調。 Spotify 在 2025 年第二季度在用戶增長和自由現金流方面表現強勁，但由於匯率逆風和高於預期的社會費用，導致收入略低於預期並轉為淨虧損。不過 執行長 Daniel Ek 表示，雖然他對目前的狀況不滿意，但他對公司所制定的抱負仍充滿信心，並正迅速採取行動以確保公司走在正確的道路上。他指出這是一個「執行上的挑戰，而不是戰略上的問題」。   好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀  

  串流影視平台龍頭 Netflix ( NFLX ) 於 07/18 公布 2025 Q2 財報，本季內容巨頭 Netflix 有很多值得高興的事情。財報公佈的業績超出預期，營收和利潤均超過預期，。本文將以最新財報與籌碼面數據，快速帶你掌握 Netflix 在全球市場的表現與趨勢。  Netflix 在 2025/07/17 的盤後時間公布最新 FY2025 Q2 的財報，下次 FY2026 Q3 的財報則是預計在 2025/10/25 時公布。                                        本季度 Netflix 總營收達到 110.8 億美元，年增 16%。這略高於華爾街分析師預估的 110.7 億美元和公司自身財測。 作為 Netflix 最主要的收入來源，本季度串流收入略高於華爾街分析師預估的 110.7 億美元 或 110.6 億美元，也略高於公司自身的財測。收入增長的主要動力來自於更多會員、更高的訂閱價格以及廣告收入的增加。所有地區均實現了健康的年收入增長，且各地的外匯中性增長均達到兩位數。 目前 Netflix 已不再公布訂閱人數，轉而使用更傳統的財務指標（如營收和營運利潤率）作為發展標誌。其業務重點明確放在串流訂閱和廣告服務上。                           針對 2025 年第三季度的預期，Netflix 預計收入將達到 115.26 億美元，年增長率為 17.3%，營運收入預計為 36.25 億美元，營運利潤率則預計達到 31.5%，相較去年同期提升了 2%。然而，公司也預警 2025 年下半年的營運利潤率預計將低於上半年，這主要是由於內容攤銷增加，以及與下半年大型節目片單相關的銷售和行銷費用較高。 展望 2025 年全年，Netflix 進一步上調了其財測，全年收入預期上調至 448 億至 452 億美元，高於先前預測的 435 億至 445 億美元，表示將年增長 15% 至 16%。營運利潤率目標也上調至 29.5%，按報告基礎計算約為 30%。全年自由現金流預期則提高到 80 億至 85 億美元，高於先前約 80 億美元的預期，這歸因於收入和營運利潤率預測的增加。此次財測上調的主要原因，除了穩健的會員成長和廣告銷售帶來的業務動能外，還有美元兌大多數其他貨幣走弱所帶來的有利匯率影響。                    分析師預測 NFLX 在未來一年內之股價目標價為 1,235 美元，最大值為 1600 美元，最小值則是 726 美元，分析師看建議買入 NFLX 的股票，截至美國時間 2025 年 7 月 17 日的 NFLX 收盤價 $1,274 美元計算，目前高於目標價 3%。                   根據 Growin 最新籌碼數據，NFLX 在 2025Q1 的機構籌碼依然高度集中，AI 籌碼分數是優異的 4 分。 資金流向方面，本季資產淨流出約 11.4 億美元，機構資金流入達 158.8 億美元，其中加碼 Netflix 的機構有 1,420 間，新建倉的機構有 269 間；同時，減碼的機構有 1,158 間，清倉的機構則為 140 間。整體來看，機構資金流入明顯大於流出，顯示市場主力對 Netflix 的信心依舊強勁。 從知名機構動向觀察，2025Q1 包括橋水基金、Caxton 基金、文藝復興、淡馬錫都有持有 Netflix 這檔標的。其中橋水和 Caxton 基金在本季都有新建倉。     根據本益比河流圖，Netflix (NFLX) 股價並不便宜。從本益比河流圖來看，目前 Netflix 股價位於「合理」區間，接近「觀望」水準；相較於同業平均，Netflix 的本益比 59.09 倍明顯偏高；雖然分析師給予買進建議，但目標價略低於現價。整體而言，Netflix 具備強勁的成長動能，但估值已反映大部分成長預期。   從 Netflix 的股價營收比圖（PS Ratio）趨勢圖來看，目前 Netflix 的股價營收比是遠高於五年以來的平均，並且略高於 2021 年的高點，可以發現目前股價相較歷史來看是相對昂貴的。   整體來看，Netflix 的估值是較為昂貴的，主要推動的因素除了穩定的營收增長、增速外，在今年的關稅風波下 Netflix 靠著不受影響的優勢成為科技股投資人的避風港。考量到整體的增長較為穩健，目前略高的估值是較可被接受的。 👉 觀看更多 Netflix 詳細估值數據                                            Netflix 在 2025 Q2 營收和淨利皆高於市場預期，也稍稍超越了公司自身的指引。至於 2025 年全年預期營收 Netflix 明確上調了其財測。主要由美元兌大多數其他貨幣走弱的有利匯率推動，以及會員的健康增長和廣告銷售帶來的持續業務動能。儘管財報數據亮眼且上調了全年財測，Netflix 股價在盤後交易中卻出現小幅下跌，部分分析師認為這可能是因為股價在財報發布前已達到創紀錄高點，市場預期已反映了大部分成長。                👉 前往 Netflix 的 AI 個股分析 & 取得 Netflix 的財報簡報檔   【Growin Discord 投資交流社群誠摯邀請！】 好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀