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週一（12 月 29 日），美股進入 2025 年最後一個交易週。回顧即將過去的 2025 年，對華爾街而言是極其強韌且表現卓越的一年，AI 題材的深化轉型與美國經濟的韌性成為貫穿全年的主軸。 2025 年美股年度表現統計：S&P 500 指數：今年以來上漲近 18%（截稿前為 17.1%），今年多次刷新歷史高點，展現強大漲升動能。道瓊工業指數：年內上漲 14.5%，有望創下自 2021 年以來表現最強勁的一年。那斯達克綜合指數：表現最為出色，全年漲幅超過 22%，科技龍頭股的強勁增長是最大功臣。 截至週一收盤數據：道瓊指數：下跌 249.04 點，跌幅 0.51%，報 48461.93 點。那斯達克指數：下跌 118.75 點，跌幅 0.50%，報 23474.35 點。S&P 500 指數：下跌 24.20 點，跌幅 0.35%，報 6905.74 點。   根據週一（12 月 29 日）最新的監管文件顯示，全球 AI 晶片龍頭輝達（NVDA）已正式完成對英特爾（INTC）價值 50 億美元的股權投資。這項交易最早於今年 9 月宣布，輝達以每股 23.28 美元的價格，透過私募方式收購英特爾超過 2.147 億股普通股，約占英特爾 4% 的股權。 這筆資金對正處於轉型陣痛期的英特爾至關重要。英特爾近年因製程失誤及資本密集型擴產導致財務壓力劇增，輝達的注資被市場視為關鍵的「救命錢」。根據本月早些時候美國聯邦貿易委員會（FTC）的公告，該項投資已獲得反壟斷監管機構的批准，為這場合作掃除了最後的法規障礙。   隨着聯準會（Fed）持續降息並成功緩解市場對經濟衰退的擔憂，衡量美國債券市場預期波動率的關鍵指標——ICE BofA MOVE 指數，正準備錄得自 2009 年全球金融危機以來最顯著的年度跌幅。截至 12 月 26 日，該指數已降至約 58.5 至 59 區間，創下 2024 年 10 月以來的最低水準。 回顧 2025 年，債市波動率呈現持續下行趨勢。MOVE 指數從 2024 年底約 99 的水準一路走低，這反映出隨著貨幣政策路徑轉趨明確，投資人對利率變動的恐慌情緒已大幅降溫。若此趨勢維持至年底封關，2025 年將成為自 1988 年有數據以來，債市穩定度提升最顯著的年份之一，跌幅僅次於 2009 年市場從金融海嘯中復甦時的紀錄。 分析師指出，債市波動率的下降對整體金融環境具有重要意義。低波動率不僅降低了企業的融資成本風險，也為股市的「聖誕行情」提供了堅實的後盾。目前市場普遍預期，只要 2026 年通膨維持受控且聯準會繼續維持穩健的政策節奏，債券市場的這股「平靜」力量將有助於風險資產在明年初繼續上攻。   知名投行 Wedbush 在最新的研究報告中指出，除了龍頭輝達（NVIDIA）外，微軟（Microsoft）、Palantir、蘋果（Apple）、特斯拉（Tesla）以及 CrowdStrike 位列 2026 年人工智慧領域最值得投資的前五大公司。分析師團隊強調，隨著企業端部署計畫正式排期，2026 財年將成為 AI 轉型真正的「成長拐點」。 由丹·艾夫斯（Dan Ives）領導的分析師團隊表示，華爾街目前低估了 Azure 雲端業務的增長前景。報告指出，儘管 AI 應用案例在 2025 財年已顯著增加，但隨著全球企業資訊長（CIO）紛紛將 AI 項目列入部署時程，微軟將在 2026 年迎來結構性轉變，成為該機構未來一年最青睞的大盤科技股之一。 針對大數據分析巨頭 Palantir (PLTR)，Wedbush 抱持極度樂觀態度。分析師認為，在執行長卡普（Alex Karp）的領導下，該公司在政府與商業領域的進展令人矚目，不僅是純粹的 AI 標的，更有望在未來幾年內發展成為市值達 1 兆美元 的企業。   週一（12 月 29 日），科技巨頭 Meta (META) 宣布收購全球領先的自主通用 AI 代理人（AI Agent）公司 Manus。這項收購被視為執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）在 2025 年全力改革 AI 佈局後的「關鍵拼圖」，旨在將先進的代理技術整合至 Meta 旗下的產品生態系中。 雖然 Meta 未公開具體財務條款，但根據媒體報導，此筆收購金額達數十億美元，是 Meta 成立以來規模第三大的收購案（僅次於 WhatsApp 與今年 6 月收購的 Scale AI 部分股權）。營收神話： 總部位於新加坡的 Manus 展現了極其強悍的獲利能力，在產品推出僅八個月後，年度經常性收入（ARR）便突破 1 億美元，成為全球最快達成此里程碑的新創公司。目前的總營收運行率（Run Rate）已超過 1.25 億美元。 自今年 3 月推出首個通用 AI 代理人以來，Manus 已處理超過 147 兆個標記（Tokens），並創建了超過 8,000 萬個虛擬電腦環境，服務全球數百萬用戶與企業。   🇹🇼 台股     【最後機會❗️Growin 服務升級在即，把握 2025/12/31 前，鎖定現行訂閱與續訂價格！】 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務 Growin 個股探勘將於明年起調整訂閱價格，2025/12/31 前訂閱，就能鎖住目前的訂閱及續訂價格喔！ （備註：2026 年後，新訂閱或取消再訂，則會以新價來計算） 另外，也再提供大家額外的小優惠 輸入折扣碼「2025Price」 任何年訂閱可再享首年 85 折優惠 這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 🌳 一起加入我們吧 🚀 👉 前往 Growin 訂閱方案

上週五（12 月 26 日）為聖誕假期後的第一個交易日，美國股市在清淡的交投中基本持平。雖然標普 500 指數在盤中一度衝上 6945.77 點，再度刷新盤中歷史新高，距離 7000 點大關僅一步之遙，但隨後因買盤後繼無力而微幅收跌。儘管三大指數週五同步終止了連續五個交易日的漲勢，但全週表現依然亮眼，標普 500 與那斯達克指數單週漲幅均超過 1.2%，反映出市場對 2026 年經濟軟著陸的強烈信心。 截至週五收盤，美股三大指數與全週表現如下：道瓊指數：下跌 20.19 點，跌幅 0.04%，報 48710.97 點（全週上漲 1.2%）。那斯達克指數：下跌 20.21 點，跌幅 0.09%，報 23593.10 點（全週上漲 1.22%）。S&P 500 指數：下跌 2.11 點，跌幅 0.03%，報 6929.94 點（全週上漲 1.4%）。   受惠於聯準會（Fed）降息預期、美元走軟以及地緣政治局勢緊張，貴重金屬市場在 2025 年底上演了一場震撼全球的狂飆秀。週五（12 月 26 日），白銀價格首度突破每盎司 75 美元，而根據最新市場回報，這股漲勢在清淡的假期交易中加速，白銀現貨價格於週一（12 月 29 日）正式衝破 80 美元 大關，今年累計漲幅已超過 150%，創下 1950 年有紀錄以來最強勁的連漲表現。 Zaner Metals 副總裁彼得·格蘭特（Peter Grant）指出，推動這波行情的核心動力來自於市場對 2026 年進一步放寬貨幣政策的期待。由於利率下滑對不孳息的貴金屬資產是重大利多，加上川普政府對委內瑞拉實施全面封鎖，以及美軍在奈及利亞發動軍事行動，避險需求與抗通膨心理將金、銀、鉑金同時推向歷史新高。雖然年底前可能出現部分獲利了結的賣壓，但市場普遍認為這僅是短暫回檔。 黃金表現同樣耀眼，近期已突破每盎司 4,500 美元，正朝著下一個目標價 4,686 美元邁進。華爾街多家巨頭如摩根大通（J.P. Morgan）與高盛（Goldman Sachs）紛紛修正預測，看好黃金在 2026 年上半年達到 5,000 美元。相較於黃金，白銀因兼具工業（如 AI 資料中心、綠能設備）與避險雙重屬性，被分析師譽為這波多頭循環中的「快馬」，部分激進預測甚至認為明年有機會挑戰 100 美元整數關卡。 儘管貴金屬多頭氣勢如虹，分析師也提醒投資人，白銀具有高度波動的特性，在經歷了如此急促的噴出後，不排除會出現劇烈的回測。目前主要交易樞紐仍存在嚴重的供應失衡，這將是支撐 2026 年價格維持高位的重要基本面因素。   根據 Clear Street 分析師 Owen Lau 週五（12 月 26 日）發布的 2026 年展望報告，加密貨幣交易所 Coinbase (COIN) 被列為 2026 年三大金融科技首選股之一（另外兩家為那斯達克 NDAQ 與標普全球 SPGI）。Lau 維持對其「買入」評級，並將目標價設定在 415 美元。相較於週五收盤價約 234.5 美元，這意味著未來一年內該股具備約 70% 的上漲空間。 📊 轉型核心：區塊鏈金融基礎設施 分析師指出，2026 年將是加密貨幣產業的「轉型年」，市場焦點將從單純的交易量轉向實體產業的普及應用。Coinbase 被視為區塊鏈金融基礎設施轉型的核心參與者，其優勢在於：收入多元化： 透過訂閱服務、代幣化（Tokenization）、支付、衍生品以及鏈上金融服務，Coinbase 已成功降低對波動性大的現貨交易手續費的依賴。 法規明確化： 隨著法規環境趨於明朗，Coinbase 作為美國合規龍頭，最有利於從區塊鏈的廣泛採用中受益。資產佈局： 除了核心業務，Coinbase 也積極進軍預測市場與 AI 輔助工具領域，進一步擴大其營收護城河。 報告特別強調了 Coinbase 與 Circle 合作營運的穩定幣 USDC 所帶來的貢獻。目前 Coinbase 與 Circle 簽有收入分成協議，Coinbase 可獲得約 50% 的利息收入分成。儘管受惠於 USDC 的穩健收益，但分析師觀察到 Coinbase 目前的估值（以 2026 年預估 EV/EBITDA 計算）仍低於 Circle，顯示其股價被市場低估。   Wedbush 證券在最新發布的研究報告中指出，雲端資安巨頭 CrowdStrike (CRWD) 是投資人布局「資安與 AI 交匯」主題的最佳標的。該機構強調，CrowdStrike 憑藉其強大的平台競爭力，將成為 2026 年資安市場增長的核心受益者，因此維持對該股「跑贏大盤」的評級，並設定目標價為 600 美元。 報告進一步分析，CrowdStrike 已被納入 Wedbush 旗下的「IVES AI 30」（美股 AI 科技 30 強）名單，並被視為該名單在 2026 年的核心贏家。分析師認為，隨著人工智慧技術點燃網路安全領域的新一輪增長動能，CrowdStrike 在防禦新興威脅方面的領先技術，將助其股價在 2026 年創下新高。 雖然 CrowdStrike 先前曾面臨全球 IT 當機事件的挑戰，但 Wedbush 認為該公司正透過 AI 技術轉型與產品整合，重新贏得市場信任。在企業數位轉型與 AI 應用普及的背景下，CrowdStrike 所提供的整合式安全平台將成為企業不可或缺的基礎設施，進而帶動業績與股價表現。   日本首相高市早苗週五（12 月 26 日）宣布，日本內閣已批准 2026 財年政府初始預算，總額高達 122.3 兆日圓（約 7,820 億美元），再度刷新歷史紀錄。儘管支出規模龐大，但高市強調，中央政府的基本財政收支預計將實現 1.34 兆日圓 的盈餘，這將是自 1998 年以來、睽違 28 年首度達成此目標。 這份預算案在積極財政與財政紀律之間尋求平衡。受惠於通膨環境帶動企業獲利及薪資成長，日本政府預計下一財年的稅收將達到創紀錄的 83.7 兆日圓，這使政府能在擴大國防（約 9 兆日圓）與社會保障支出的同時，將新發行國債規模控制在 30 兆日圓以下（29.6 兆日圓），創下 1998 年以來的最低債務依賴度。 此舉顯然旨在安撫市場情緒。近期日本 10 年期國債殖利率一度攀升至 2.1%，創下 27 年新高，反映出投資人對高市政府擴張性政策可能導致債務失控的擔憂。高市表示，這份預算證明了政府能在推動經濟強勁成長的同時，確保財政的可持續性。不過，分析師也提醒，若明年政府依慣例推出追加預算，盈餘目標仍可能面臨挑戰。   🇹🇼 台股     【最後機會❗️Growin 服務升級在即，把握 2025/12/31 前，鎖定現行訂閱與續訂價格！】 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務 Growin 個股探勘將於明年起調整訂閱價格，2025/12/31 前訂閱，就能鎖住目前的訂閱及續訂價格喔！ （備註：2026 年後，新訂閱或取消再訂，則會以新價來計算） 另外，也再提供大家額外的小優惠 輸入折扣碼「2025Price」 任何年訂閱可再享首年 85 折優惠 這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 🌳 一起加入我們吧 🚀 👉 前往 Growin 訂閱方案

週二（12 月 23 日），美國股市三大指數同步收紅，其中 S&P 500 指數再度刷新收盤歷史新高。市場情緒受到強勁的經濟基本面提振，最新數據顯示，受惠於具韌性的消費者與企業支出，以及市場對未來貿易政策穩定性的預期，美國第三季經濟成長速度創下兩年來最快表現，為股市在聖誕假期前注入強心針。 科技股與權值股表現活躍，帶動納斯達克指數漲幅領先。投資人普遍認為，即便通膨與利率路徑仍有變數，但強勁的 GDP 擴張證明了美國經濟正朝向「軟著陸」邁進，這也進一步支撐了風險資產的估值。 截至週二收盤，三大指數表現如下：道瓊指數：上漲 79.73 點，漲幅 0.16%，收報 48442.41 點。那斯達克指數：上漲 133.01 點，漲幅 0.57%，收報 23561.84 點。S&P 500 指數：上漲 31.30 點，漲幅 0.46%，收報 6909.79 點。 今日適逢聖誕夜前夕（美東時間 12 月 24 日週三美股將提前休市），市場交投略微轉淡，但多頭氣氛依舊濃厚。   週二（12 月 23 日），美國經濟分析局（BEA）公佈了一份令人振奮的數據。儘管今年面臨政府停擺與關稅政策動盪，美國第三季實際 GDP 年化季率初值仍錄得 4.3% 的增長，遠高於市場預期的 3.3%，也優於第二季的 3.8%，創下自 2023 年以來的最強勁擴張。   週二（12 月 23 日）公佈的數據顯示，美國 12 月諮商會消費者信心指數從 11 月修正後的 94.2 降至 89.1，顯示即使政府停擺結束，美國民眾對經濟前景的焦慮感依然揮之不去。雖然 11 月的數據因停擺結束而獲得上修，但 12 月的再度下滑反映出當前信心水準仍遠低於今年 1 月的巔峰。   週三（12 月 24 日），美國總統川普在社交平台上發文，對當前金融市場的反應機制表達了強烈不滿。川普首先讚揚了最新公佈的第三季 GDP 數據，指出 4.2% 的增速遠超市場原先預期的 2.5%，展現出美國經濟的強大實力。然而，他隨即批評市場出現了「利多不漲」的反常現象。 川普指出，在正常的市場中，優秀的經濟數據應該推升股市，但現在華爾街的「精英們」卻因為擔心好消息會觸發聯準會（Fed）為了預防「潛在通膨」而加息，導致股市反而平盤或下跌。他認為這種思維模式阻礙了國家重現繁榮，並強調：「強勁的市場本身不會引發通膨，愚蠢的政策才會。」 川普表示，他希望未來的市場能回歸常態——「該漲就漲、該跌就跌」，並明確要求未來的聯準會主席不應無端打壓市場，而應該在經濟表現良好時降息以延續增長趨勢。   週三（12 月 24 日）適逢平安夜，美股將提前於美東時間下午 1 點收盤（台灣時間週四凌晨 2 點）。隨著今日交易開啟，市場也正式進入了技術分析上著名的「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally）觀測期——即每年的最後五個交易日至隔年的頭兩個交易日。 奧本海默（Oppenheimer）技術分析主管 Ari H. Wald 指出，這段橫跨新舊交替的七天週期，對全年的投資情緒具有極強的指標意義：卓越的平均漲幅： 自 1928 年以來，S&P 500 指數在這段期間的平均漲幅為 1.6%，遠高於任何典型七天週期的 0.2%。極高的上漲機率： 過去 97 年中，有 75 年（勝率 77%）在此期間錄得正報酬。預警信號： 歷史數據顯示，若這七天出現下跌，接下來三個月平均會下跌 1%；反之若上漲，接下來三個月平均漲幅可達 2.6%。誠如華爾街老話所言：「如果聖誕老人沒敲門，接下來的一年可能由熊掌舵。」 除了短期的季節性利多，長期技術趨勢也為 2026 年初的表現提供了信心支撐。分析師發現，當 S&P 500 指數在 1 月開盤時高於其 200 日移動平均線（年線），該月上漲的機率為 64%，平均漲幅為 1.2%。 目前，S&P 500 指數正穩穩站立於這一關鍵平滑趨勢線之上，顯示中長期多頭格局未被破壞。儘管部分策略師擔心 AI 估值過高及政府停擺後的數據失真，但隨著聯準會（Fed）進入降息週期且 Q3 GDP 數據亮眼，多數華爾街機構如高盛（Goldman Sachs）與 Citadel 仍看好這波「聖誕紅利」的續航力。   🇹🇼 台股     【最後機會❗️Growin 服務升級在即，把握 2025/12/31 前，鎖定現行訂閱與續訂價格！】 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務 Growin 個股探勘將於明年起調整訂閱價格，2025/12/31 前訂閱，就能鎖住目前的訂閱及續訂價格喔！ （備註：2026 年後，新訂閱或取消再訂，則會以新價來計算） 另外，也再提供大家額外的小優惠 輸入折扣碼「2025Price」 任何年訂閱可再享首年 85 折優惠 這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 🌳 一起加入我們吧 🚀 👉 前往 Growin 訂閱方案

週一（12 月 22 日），美國股市三大指數集體收漲，市場在聖誕假期前夕表現強勁。在避險情緒與抗通膨需求的推動下，貴重金屬市場成為當天焦點，黃金與白銀價格雙雙創下歷史新高，鉑金價格也同步攀升至接近紀錄的高點。受到金屬價格暴漲帶動，金銀礦業類股呈現普漲態勢，成為盤面上最強勢的族群之一。 截至週一收盤，美股三大指數表現如下：道瓊指數：上漲 227.79 點，漲幅 0.47%，收報 48362.68 點。那斯達克指數：上漲 121.21 點，漲幅 0.52%，收報 23428.83 點。S&P 500 指數：上漲 43.99 點，漲幅 0.64%，收報 6878.49 點。   聯準會（Fed）理事米蘭（Stephen Mylan）於週一發出強力警告，直言除非聯準會明年繼續降息，否則美國經濟將面臨陷入衰退的風險。這番言論與近期多位官員傾向「謹慎觀望」的立場形成鮮明對比，將聯準會內部針對利率路徑的深度分歧攤在陽光下。 米蘭在受訪時強調：「如果我們不調整政策，我們將面臨日益嚴重的經濟衰退風險。」他指出，目前的失業率（已升至 4.6%）已經超出預期水準，這些疲軟的勞動力數據應促使聯邦公開市場委員會（FOMC）向「鴿派」方向調整。儘管他認為短期內還不會立即出現經濟衰退，但為了防患於未然，聯準會官員必須繼續調降利率。 針對明年 1 月的政策會議，米蘭表示他尚未決定要支持降息 25 個基點還是 50 個基點（即 1 碼或 2 碼），但他堅信後續還需要幾次降息才能讓利率回歸中性水準。此外，米蘭再次重申，如果他的繼任者在明年 1 月 31 日其任期屆滿前尚未獲得國會確認任命，他預計將會「超時」留任，直到新任理事就職為止。 由於米蘭被外界視為川普屬意的潛在聯準會高層人選，他的這番言論被市場解讀為在為川普政府主張的「大幅降息」政策鋪路。這也引發了市場對於明年聯準會獨立性可能面臨挑戰的熱烈討論。   美國銀行（Bank of America）執行長莫尼漢（Brian Moynihan）週一表示，人工智慧（AI）對美國經濟的拉動作用已進入實質產出階段。他指出，經過過去一兩年的大規模研發與佈建，AI 投資正逐步從實驗室走向市場轉化，「發力」效應逐漸顯現，不僅對當前經濟形成了顯著的邊際支撐，更預計在未來幾年持續放大其影響力。 針對明年的展望，美銀團隊預測美國經濟將維持強勁增長。儘管近期非農就業數據顯示勞動力市場有所放緩且失業率升至 4.6%，但莫尼漢認為整體風險仍處於可控範圍內。他特別強調，即便 AI 產業未來出現階段性的估值回調，由於 AI 技術已深度嵌入各行各業的效率提升中，其對整體宏觀經濟的實體衝擊將會相對有限，不至於動搖經濟基本面。 莫尼漢的觀點反映了華爾街大型金融機構對「AI 紅利」的信心。他認為，AI 不僅是科技巨頭的軍備競賽，更是提升美國企業整體生產力的核心動能，這將有助於在通膨壓力與高利率環境下，維持美國經濟的韌性。   全球影視產業的格局正因一場史詩級的收購戰而劇烈動盪。甲骨文（Oracle）創辦人、全球第五大富豪拉里·艾利森（Larry Ellison）週一正式介入，動用其約 2460 億美元的個人財富，為其子大衛·艾利森領軍的派拉蒙（Paramount）提供強力金援，與串流巨頭奈飛（Netflix）正面交鋒，爭奪併購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery, WBD.US）的權利。 分析師認為，拉里·艾利森的親自下場，將這場商業併購轉化為一場「財力」與「信用」的終極對決。一方擁有全球頂級富豪的無限資金支持，另一方則擁有強大的現金流與領先的串流技術優勢。華納兄弟探索董事會預計將在明年初對這兩份重量級提案做出最終評估。   Alphabet 旗下的 Google（GOOGL.US）於週二（12 月 23 日）宣布，將以現金加承擔債務的方式，總計斥資 47.5 億美元（折合約 1,500 億新台幣）全資收購其長期能源合作夥伴 Intersect Power LLC。這項收購預計於 2026 年上半年完成，標誌著 Google 在 AI 基礎設施競賽中，正式將戰略重心從單純的「算力建置」延伸至底層的「能源掌控」。   🇹🇼 台股 （本日無台股標的）     【最後機會❗️Growin 服務升級在即，把握 2025/12/31 前，鎖定現行訂閱與續訂價格！】 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務 Growin 個股探勘將於明年起調整訂閱價格，2025/12/31 前訂閱，就能鎖住目前的訂閱及續訂價格喔！ （備註：2026 年後，新訂閱或取消再訂，則會以新價來計算） 另外，也再提供大家額外的小優惠 輸入折扣碼「2025Price」 任何年訂閱可再享首年 85 折優惠 這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 🌳 一起加入我們吧 🚀 👉 前往 Growin 訂閱方案

週四（12 月 18 日），美國股市三大指數集體收漲，主要受到優於預期的通膨數據提振。美國勞工統計局公佈的數據顯示，11 月核心消費者物價指數（CPI）同比上升 2.6%，創下 2021 年初以來的新低；整體 CPI 同比漲幅則為 2.7%，兩者均顯著低於市場預期。受此利多帶動，科技股表現強勁， 然而，這份看似完美的通膨報告卻遭到多位經濟學家的強烈質疑。由於美國政府先前經歷了長達 43 天的停擺，導致勞工統計局無法收集 10 月份的價格數據，因此本次報告僅能公佈同比變化。市場專家指出，佔 CPI 權重約三分之一的「住房成本」在過去兩個月內幾乎持平，這種異常的停滯在非經濟衰退時期極為罕見。 截至週四收盤，道瓊指數上漲 65.88 點，漲幅 0.14%，收報 47951.85 點；那斯達克指數大漲 313.04 點，漲幅 1.38%，收於 23006.36 點；標普 500 指數上漲 53.33 點，漲幅 0.79%，收報 6774.76 點。   週四（12 月 18 日），美國白宮宣布一項重大進展：已有 24 家頂尖人工智慧（AI）企業簽署協議，正式加入聯邦政府發起的「創世紀計畫」（Project Genesis，又稱 Genesis Mission）。這項由川普政府在 11 月下旬透過行政命令啟動的國家級倡議，被喻為 AI 時代的「曼哈頓計畫」，旨在將美國頂尖企業的算力與技術，與政府龐大的科學數據集相結合，以確保持美國在科技競爭中的絕對領先地位。 根據白宮科技政策辦公室（OSTP）與能源部（DOE）的聲明，參與企業名單堪稱豪華，包括 OpenAI、微軟（MSFT）、輝達（NVDA）、亞馬遜（AMZN）AWS、Google（GOOGL）、超微（AMD）以及英特爾（INTC）等。這些企業已採取實質行動，部分已與政府簽署諒解備忘錄（MOU），部分則正與能源部旗下的 17 座國家實驗室開展具體合作。此外，由馬斯克創立的 xAI、Palantir、Meta 以及甲骨文（Oracle）也名列參與意向名單中。   週四（12 月 18 日）美股盤後，甲骨文（Oracle Corporation, NYSE: ORCL）股價呈現顯著漲勢。投資人對於字節跳動（ByteDance）在 TikTok 美國業務出售案上的重大讓步，以及 OpenAI 近期的融資動態感到振奮，認為甲骨文將成為這一系列地緣政治與 AI 佈局中的最大贏家之一。 根據媒體報導，為了應對美國政府以國家安全為由的行政限制，字節跳動已同意將 TikTok 美國業務超過 80% 的股份，出售給由甲骨文、銀湖資本（Silver Lake）及阿布達比投資機構 MGX 組成的財團。若此交易最終獲准，甲骨文預計將不僅是股東，更將繼續擔任 TikTok 的雲端基礎設施服務商，這不僅消除了 TikTok 被禁的潛在風險，更為甲骨文帶來了龐大的數據流量與長期的雲端合約收益。 除了 TikTok 的轉機，甲骨文股價也受到 OpenAI 新一輪融資消息的提振。由於 OpenAI 近期與甲骨文簽署了大規模的雲端運算協議（Oracle Cloud Infrastructure），市場預期 OpenAI 估值的提升與規模擴張，將直接轉化為對甲骨文 AI 伺服器與算力的強勁需求。   Nike（NKE）週四（12 月 18 日）美股盤後公佈了 2026 財年第二季（截至 11 月 30 日）財報，雖然營收與獲利雙雙優於市場預期，但投資人顯然更關注其核心市場與子品牌的成長瓶頸。財報顯示，Nike第二財季營收增長 1% 至 124 億美元，高於分析師預期的 122 億美元；調整後每股盈餘（EPS）為 0.53 美元，顯著超越市場預期的 0.38 美元。儘管財務數據達標，但由於直接面向消費者（NIKE Direct）銷售額未達標，加上中國市場表現疲軟，導致其股價在盤後交易中下跌約 5%。 Nike目前正處於「贏在當下」（Win Now）的轉型關鍵期，新任執行長艾略特·希爾（Elliott Hill）致力於重建零售夥伴關係並加強運動產品創新。然而，第二季的數據顯示，大中華區營收同比下降了 17%，成為財報中最大的隱憂，反映出當地消費環境挑戰及本土品牌的競爭壓力。此外，旗下品牌匡威（Converse）的表現更是慘淡，銷售額大幅萎縮 30% 至 3 億美元，連續多季拖累整體業績。 獲利能力方面，Nike的毛利率下降了 300 個基點至 40.6%，主要原因是北美市場面臨更高的關稅壓力，以及為了清理庫存而增加的折扣促銷。儘管北美批發業務增長 8% 顯示出傳統通路的復甦，但數位通路銷售額卻下降了 14%，顯示數位轉型仍面臨逆風。隨著今年股價累計下跌約 13%，Nike管理層正承受巨大壓力，必須在接下來的財政年度證明其創新產品能有效挽回流失的市佔率。   美國密西根州公共服務委員會（MPSC）於週四（12 月 18 日）正式批准了能源供應商 DTE Energy 的加急請求，允許其為甲骨文（Oracle）與 OpenAI 在該州薩林鎮（Saline Township）共同開發的超大型資料中心項目提供電力支持。這座代號為「星際之門」（Stargate）的園區預計耗資數十億美元，其 1.4 吉瓦（GW）的電力需求規模驚人，相當於一座中型核電廠的發電量，或是足以供應約 100 萬戶普通家庭的用電。 根據核准的供電合約，甲骨文將承擔項目相關的所有成本，包括每月最低用電費、興建變電所與傳輸系統升級的費用。此協議旨在確保一般民生用戶不會因資料中心的巨量需求而負擔更高電費。為應對這項前所未有的電力負荷，DTE 計劃投入約 3 億美元建設工業級變電所，並耗資 2 億美元升級傳輸系統。此外，開發方還將透過約 140 億美元的債務融資來支持建設，並採用閉環水冷系統以減少對環境的影響。   🇹🇼 台股 （本日無台股標的）  

週三（12 月 17 日），美國股市三大指數集體收跌，科技股再度成為重災區。市場情緒受到多重利空打擊，包括甲骨文（Oracle）資料中心建置計畫傳出融資困境，以及地緣政治緊張局勢升溫。同時，在關鍵的 11 月消費者物價指數（CPI）公佈前夕，投資人避險情緒濃厚，紛紛將資金從高估值的成長股轉向防禦性板塊。 前一日剛創下收盤新高的特斯拉（TSLA），週三股價也重挫 4.6%。除了技術面的高位獲利了結壓力外，市場對川普政府潛在的關稅政策（針對加拿大與墨西哥）感到不安，擔憂將衝擊特斯拉的供應鏈與生產成本。此外，執行長馬斯克近期頻繁參與政府效率部（DOGE）事務及政治言論，也引發部分投資人擔心其經營精力被分散，進而壓抑股價表現。 三大指數收盤表現：道瓊指數下跌 228.29 點，跌幅 0.47%，收於 47885.97 點。那斯達克指數：下跌 418.14 點，跌幅 1.81%，收於 22693.32 點（科技股跌幅最深）。S&P 500 指數：下跌 78.83 點，跌幅 1.16%，收報 6721.43 點。 市場目前將焦點全數鎖定在週四即將公佈的 11 月 CPI 數據，這將是決定聯準會明年 1 月是否維持利率不變的關鍵指標。   聯準會（Fed）理事沃勒（Christopher Waller）週三（12 月 17 日）在 CNBC 舉辦的一場論壇中表示，鑑於市場對就業市場疲軟的擔憂，聯準會仍有進一步降息的空間。沃勒指出，目前的貨幣政策仍處於限制性區間，他判斷目前的利率水準距離「中性利率」（既不刺激也不抑制經濟的利率水平）可能還有 50 至 100 個基點（即 0.5% 至 1%）的差距。 儘管認同仍有降息路徑，但沃勒強調，根據目前的經濟前景，「沒有必要急於降息」。他認為，在通膨預期趨於溫和的經濟環境下，聯準會可以採取穩步且謹慎的節奏，將利率逐步下調至中性水平。沃勒的這番言論被市場解讀為「溫和鴿派」，他提到「就業市場雖然疲軟，但並未墜入深淵」，目前的政策調整更像是一種風險管理，以防止勞動力市場過度惡化。 聯準會上週（12 月 11 日）剛完成今年最後一次利率決議，連續第三度降息 25 個基點，將聯邦基金利率區間下調至 3.50% 至 3.75%。沃勒當時投下了贊成票，但他週三的談話暗示，未來的降息門檻可能會提高，尤其是在通膨依然高於 2% 目標的情況下。目前市場正密切關注週四即將公佈的 11 月消費者物價指數（CPI），這將是決定聯準會明年 1 月是否會如期暫停降息的關鍵參考。   身為美國最大的電腦記憶體晶片製造商，美光科技（MU）最新公佈的業績與展望展現了驚人的增長勢頭。該公司對當前季度的預測極為樂觀，預計第二財季營收將落在 183 億至 191 億美元之間，這項數據遠高於分析師先前平均預期的 144 億美元。如此強勁的指引顯示出，在人工智慧需求激增與市場供應短缺的雙重作用下，美光正具備更強大的定價權。 這股由 AI 驅動的計算組件熱潮已導致市場供不應求，讓美光等儲存晶片業者直接受益。行業研究分析師 Jake Silverman 在報告中特別指出，儲存晶片價格上漲的動能短期內不太可能減弱。受到此利多消息提振，美光股價在盤後交易中一度上漲約 6%。值得注意的是，美光股價今年以來表現極為亮眼，累計漲幅已高達 168%，反映出投資人對其在 AI 供應鏈中核心地位的高度認可。   受美國總統川普祭出的強硬手段影響，國際原油價格在週三（12 月 17 日）出現顯著反彈。川普透過社群媒體宣布，他已下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施「全面且徹底」的封鎖行動，並將委國馬杜洛政權列為「外國恐怖組織」。此舉引發市場對地緣政治風險及供應中斷的擔憂，成功緩解了先前因全球供應過剩預期而低迷的氣氛。 在此之前，布蘭特原油價格一度跌至每桶 58.92 美元，創下 2021 年初以來的最低水準，年初至今的跌幅擴大至約 20%。隨著封鎖令發布，布蘭特原油期貨價格迅速收復失地，盤中一度大漲超過 2.5%，重返 60 美元大關，最終收在每桶 59.68 美元。西德州原油（WTI）也同樣展現反彈力道，在先前四個交易日累計大跌近 6% 後，週三收盤上漲約 1.2%，收報每桶 55.94 美元。 儘管川普的制裁行動短期內提振了油價，但市場分析師認為反彈幅度受到一定限制。主要的抑制因素來自於美國燃料庫存的增加，根據美國能源資訊局（EIA）最新數據，雖然原油庫存減少了 130 萬桶，但汽油與蒸餾油庫存的增幅均遠高於市場預期，顯示終端需求依然疲軟。此外，市場對 2026 年全球原油供應大幅過剩的長期擔憂並未消除，尤其在俄烏和平談判出現進展跡象的背景下，投資人仍對油價能否持續回升抱持謹慎態度。   美國眾議院週三（12 月 17 日）上演了一場引人注目的「政變」。四名溫和派共和黨眾議員決定不再服從黨內高層指令，正式簽署了由民主黨發起的「除名請願書」（discharge petition），成功跨越 218 票的門檻。這項舉動繞過了眾議院議長強生（Mike Johnson）的阻撓，強制將延長《平價醫療法案》（ACA，俗稱歐巴馬醫改）補貼的法案推向全體投票。這項補貼是今年早些時候導致美國政府關門的黨派分歧核心，若未能在年底前延期，全美約 2200 萬名投保人的保費預計將在明年初平均飆升 114%。 加入民主黨陣營的四位共和黨議員分別是布萊恩·菲茨帕特里克（Brian Fitzpatrick）、邁克·勞勒（Mike Lawler）、羅布·佈雷斯納漢（Rob Bresnahan）以及瑞安·麥肯齊（Ryan Mackenzie）。其中菲茨帕特里克對此發表了措辭強硬的評論，他指出比起在沒有任何改革的情況下直接延長三年補貼，完全取消補貼且不提供任何過渡措施是更糟糕的政策。他直言不諱地批評，正是眾議院領導層的僵化與拒絕折衷，才迫使溫和派議員採取這種極端手段。 這場表決的成功標誌著強生議長對其微弱多數席位的控制權再次出現動搖。儘管共和黨隨後在當天傍晚以 216 比 211 的票數通過了一項不包含 ACA 補貼延長的共和黨版醫療法案，試圖緩解黨內壓力，但四位共和黨人的「起義」已確保了民主黨版本的三年延長計畫將在明年一月獲得正式表決機會。 目前川普政府對此態度依然曖昧。雖然川普曾在上月底暗示可能需要某種形式的短期延期以作為談判籌碼，但他與多數共和黨高層仍強烈反對這項被視為「疫情時期過度擴張」的補貼計畫。隨著年底失效期限進入倒數，這場關乎數千萬美國人醫療成本的政治博弈已進入最後白熱化階段。   🇹🇼 台股  

週二，美國股市三大指數表現分歧。受到政府停擺後延遲公佈的重磅經濟數據影響，市場正努力消化勞動力市場降溫與消費韌性並存的複雜信號。美國勞工統計局週二公佈，11月非農就業人數僅增加 6.4 萬個，雖然高於市場預期的 4.5 萬個，但仍處於低位，且 10 月數據被修正為減少 10.5 萬個。更令市場憂慮的是，11月失業率升至 4.6%，高於前值及預期的 4.4%，創下 2021 年以來的最高水平。由於先前政府停擺導致無法追溯收集數據，官方未能公佈 10 月的失業率。 與此同時，商務部公佈的 10月零售銷售環比持平（0%），略低於預期的 0.1% 增長，主要受到汽車銷售下滑（-1.6%）與汽油價格下跌的拖累。然而，排除波動較大項目的核心零售指標表現異常強勁，用於計算 GDP 的零售銷售控制組環比激增 0.8%，是市場預期的兩倍。這顯示儘管就業市場放緩，美國消費者在假期購物季初期仍展現出強大的支出韌性，這一點支撐了科技股走強，帶動那斯達克指數在三大指數中唯一收紅。 截至收盤，道瓊指數下跌 302.30 點，跌幅 0.62%，收報 48114.26 點；那斯達克指數上漲 54.05 點，漲幅 0.23%，收報 23111.46 點；標普 500 指數下跌 16.25 點，跌幅 0.24%，收於 6800.26 點。   美國勞工統計局週二公佈了受政府停擺影響而延遲發布的 11 月非農報告及 10 月修正數據。報告顯示，10 月份非農就業人數大幅減少 10.5 萬人，這一降幅幾乎全數來自政府部門。數據指出，政府部門就業在 10 月驟減 16.2 萬人，這是自川普政府推動縮減政府規模及「延期離職補償」（deferred resignation）計畫以來的顯著結果，許多聯邦雇員在 9 月底財政年度結束後正式離職，導致數據出現劇烈下滑。 在行業分佈方面，11 月非農就業人數雖然回升增加 6.4 萬人，但各產業表現高度分化。醫療保健與社會援助行業成為增長主力，單月增加 6.4 萬人；而運輸與倉儲行業則錄得最大減幅，減少 1.77 萬人，這主要受到自動化技術普及以及關稅政策不確定性影響。此外，11 月份聯邦政府部門持續流失 6000 個崗位，顯示政府縮編趨勢仍在延續。 值得注意的是，11 月失業率攀升至 4.6%，創下 2021 年以來新高。白宮國家經濟委員會主任哈塞特對此表示，失業率上升反映出部分領取買斷補償後離職的聯邦員工正重新進入勞動力市場尋找工作，因此在找到新職位前被計入失業人口。受先前長達 43 天的政府停擺影響，勞工統計局無法追溯收集 10 月的完整家庭調查數據，因此未公佈該月失業率，這也讓市場與決策者在評估近期勞動力市場的真實降溫速度時面臨更多挑戰。   OpenAI 正式聘請英國前財政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）領導其「星際之門」（Stargate）計畫的全球構建工作。奧斯本將出任 OpenAI for Countries 負責人，辦公地點設於倫敦。此舉象徵著價值 5000 億美元的「星際之門」基礎設施計畫，正從美國本土向全球範圍延伸，旨在協助各國建設具備「主權人工智慧」能力的資料中心與算力資源。 奧斯本此次受聘，緊隨其競爭對手 Anthropic 於今年 10 月任命英國前首相蘇納克（Rishi Sunak）擔任顧問之後，反映出 AI 巨頭正競相延攬頂尖政治人物，以應對日益複雜的全球監管與地緣政治環境。奧斯本曾於 2010 至 2016 年擔任英國財相，擁有深厚的財政管理經驗與國際政商人脈，目前他同時擔任大英博物館主席及 Coinbase 顧問。 OpenAI 自今年 4 月起開始策劃將「星際之門」拓展至美國以外地區，並於一個月後正式啟動 OpenAI for Countries 計畫。目前，OpenAI 已分別與英國和阿聯酋達成重要協議，包括在英國與 NVIDIA、Nscale 合作建立主權算力設施，以及在阿聯酋啟動規模達 1 GW 的資料中心計畫。OpenAI 表示，目前正與全球約 50 個國家洽談，協助其發展符合當地價值觀與安全需求的 AI 基礎設施。   摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新報告中指出，隨著關鍵技術與法規里程碑的達成，特斯拉（TSLA.US）有望在 2026 年顯著擴大其 Robotaxi 無人計程車隊的規模。該行分析師 Andrew Percoco 預測，特斯拉的 Robotaxi 車隊將從目前的數十輛（約 50 至 150 輛）在 2026 年激增至約 1000 輛。 近期在德州奧斯汀展開的「無安全員監督」路測被視為特斯拉戰略的關鍵驗證。執行長馬斯克（Elon Musk）已於近日證實，相關測試正處於車內無人的完全自動駕駛狀態，這也是目前市場最關注的催化劑。此外，大摩預測專為自動駕駛設計、移除方向盤與踏板的 Cybercab 計畫於 2026 年 4 月正式投產，這將進一步加速車隊的擴張。 從長期來看，摩根士丹利對特斯拉的自動化願景持樂觀態度，預計到 2035 年底，特斯拉將在全美多座城市部署約 100 萬輛 Robotaxi。受此利多消息提振，特斯拉股價近日表現強勁，於週二（12 月 16 日）上漲 3.1% 至每股 489.88 美元，創下歷史新高，並超越博通成為市值全美第七大的公司。   高盛集團（Goldman Sachs, GS）正對其頗具影響力的科技、媒體與電信（TMT）投資銀行部門進行重大重組。根據最新曝光的內部備忘錄，此舉旨在更精準地捕捉人工智慧（AI）產業及其底層基礎設施迅猛發展所帶來的交易機會。高盛認為，隨著生成式 AI 工作負載增加，全球資料中心的電力與算力需求將迎來爆發式增長，傳統的 TMT 業務界限已因 AI 技術的融合而變得模糊。 在這次重組中，高盛將原有的電信（Telecom）與核心科技（CoreTech）團隊整合，新成立了「全球基礎設施科技」（Global Infrastructure Technology）板塊。該部門將由合夥人 Yasmine Coupal 與 Jason Tofsky 共同領導。其中，Kyle Jessen 將出任基礎設施科技併購業務主管，並繼續兼任半導體業務負責人，這反映出晶片供應鏈在 AI 基礎設施中的核心地位。 此外，高盛還設立了另一個新板塊「全球互聯網與媒體」（Global Internet and Media），由 Brandon Watkins 與 Alekhya Uppalapati 共同領軍。高盛 TMT 部門全球聯席主管 Jung Min 與 Barry O'Brien 在備忘錄中表示，這些調整是為了強化覆蓋模型，以更好地服務客戶在數位基礎設施、雲端系統及 AI 網路等領域的雄心。高盛發言人隨後已確認上述備忘錄內容屬實。   🇹🇼 台股    

週一，美國股市三大指數集體下跌。投資者正在為本週即將公佈的一系列美國關鍵經濟數據，以及多個主要央行的利率決議做準備，市場情緒謹慎。本週市場將迎來數份因秋季美國政府停擺而延遲發布的報告，以及多個央行的重要決議：週二公佈 11 月非農就業人數數據及 10 月零售銷售數據。 週四：公佈 11 月消費者價格指數（CPI）數據；英國央行和歐洲央行將公佈利率決議。 週五：日本央行將公佈利率決議。 截至收盤，三大指數跌幅較小，道瓊指數下跌 41.49 點，跌幅 0.09%，收報 48416.56 點。 那斯達克指數下跌 137.76 點，跌幅 0.59%，收於 23057.41 點。 S&P 500 指數下跌 10.90 點，跌幅 0.16%，收報 6816.51 點。   聯準會理事米蘭（Stephen Mylan）週一表示，他很可能在明年 1 月底任期屆滿後繼續留任，直到新任理事獲得確認填補他的空缺。米蘭計畫繼續留在理事會之際，正值川普總統考慮人選以接替將於明年 5 月卸任的聯準會主席鮑威爾。 由於鮑威爾尚未表明是否會在主席任期結束後辭去理事職務，川普預計將利用米蘭的席位，將其提名的主席人選安排進理事會。川普此前已暗示可能在明年年初前作出主席人選的決定，並明確表示只會選擇支持其大幅降息主張的人選。 米蘭週一表示：「在其他人被確認接替我的席位之前，我預計會繼續擔任該職務。」不過米蘭也稱，他未來是否會繼續就利率決議提出異議，將取決於官員們後續的政策行動。     據報導，納斯達克正計畫於週一向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，以推出幾乎全天候的股票交易服務。納斯達克計畫將股票和交易所交易產品（ETP）的交易時間從目前的每週五天、每天 16 小時延長至 23 小時，即「$5\times 23$」新模式。     福特汽車（F.US）週一宣布其電動化戰略將進行重大調整，公司表示將計提 195 億美元的資產減記，並取消多個電動汽車車型。 福特具體的調整包括：停止生產其純電動版本的 F-150 Lightning，轉而生產增程式電動車（EREV）。取消了代號為 T3 的下一代電動卡車，以及計畫中的電動商用貨車。 福特表示，公司將堅定地轉向燃油和混合動力車型，並最終將僱用數千名工人，儘管短期內位於田納西州的一家合資電池工廠將進行部分裁員。該公司預計到 2030$ 年，其全球混合動力車、增程式電動車和純電動車的組合佔比將從目前的 17% 提升至 50%。 同時，福特也調升了財測，將 2025 年調整後息稅前利潤（EBIT）的指引上調至約 $70 億美元，高於此前 $60 億至 $65 億美元的區間。   波士頓聯準銀行主席柯林斯（Susan Collins）週一發布聲明表示，通膨前景的變化是促使她傾向於支持聯準會（Fed）上週降息決定的主要原因。 柯林斯在聲明中提到：「我支持上週聯邦公開市場委員會（FOMC）將聯邦基金利率目標區間下調 $25$ 個基點的決定，儘管對我而言，這是一次艱難的抉擇。現有資訊表明風險平衡略有變化，通膨出現顯著進一步上升的情景似乎可能性有所降低。」 值得注意的是，在聯準會會議之前，柯林斯曾暗示她對通膨的擔憂可能使她站在反對降息的一方。她一直持續關注通膨水準過高及其持續時間遠超聯準會目標的問題。 然而，柯林斯此次意外的鴿派立場並未轉化為對貨幣政策前景的全新展望。她指出：「對我而言，委員會聲明中的前瞻性指引與 2024 年 12 月聲明措辭保持一致至關重要，而當時聲明發布後便暫停了降息進程。」這暗示了她認為聯準會應在未來政策行動上保持觀望態度。   🇹🇼 台股  

上週，博通（AVGO）和甲骨文公司（ORCL）公佈了不及市場預期的業績指引，引發了市場對人工智慧（AI）相關交易的更多疑慮，並使投資者對科技股保持負面情緒。 博通週五股價暴跌 11.4%，此前這家 AI 伺服器晶片製造商表示，本季度的利潤率可能會有所疲軟。該公司同時指出，預計至少要到 2027 年才能開始從與 OpenAI 的一項重大資料中心交易中獲得回報。 博通和甲骨文的業績指引在很大程度上影響了對科技和 AI 股票的整體情緒，引發了上週該板塊的大幅下跌。市場寵兒輝達（NVDA）上週下跌超過 4%，領跌華爾街 Magnificent 7 股票。 截至週五收盤，美股三大指數全數下跌：S&P 500 指數 下跌 1.1%，收於 6827.41 點。那斯達克綜合指數 下跌 1.7%，收於 23195.17 點。道瓊工業平均指數 下跌 0.5%，收於 48458.05 點。   隨著 SpaceX 完成最新的內部要約收購，這家非上市公司目前的隱含估值已達到約 8000 億美元。作為該公司的長期投資者，谷歌（GOOGL）預計將因此確認另一筆可觀的帳面收益。 據報導，SpaceX 此次內部股票出售定價為每股 421 美元，較此前的二級市場交易價格大幅躍升。這一估值調整有望顯著提升谷歌對伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下這家火箭與衛星公司的長期投資帳面價值。 據悉，谷歌至少自 2015 年起便成為 SpaceX 的投資方，當時該公司與富達投資共同參與了一輪 10 億美元的融資，合計持有 SpaceX 約 10% 的股份。儘管谷歌發言人以「不披露或評論具體私人持股」的公司政策為由拒絕置評，但市場普遍認為這筆投資是谷歌財務報告中的重要資產。 事實上，今年早些時候，類似的估值調整已經為谷歌帶來過收益增長。去年底 SpaceX 通過要約收購確定約 3500 億美元估值後，谷歌在今年 4 月披露了一筆與私人公司投資相關的 80 億美元未實現收益，這筆收益當時助力谷歌第一季淨利潤超出華爾街預期。   週五，比特幣囤積巨頭 MicroStrategy（MSTR）成功保住了其在那斯達克 100 指數中的席位，延續了長達一年的基準指數成分股地位。儘管如此，分析師對於其商業模式仍持續提出質疑。 一些市場觀察人士指出，MicroStrategy 開創性的「買入並持有」比特幣的商業模式更類似於一家投資基金的運作模式，該模式現已催生了數十家模仿者。人們對於這種加密資產儲備公司的可持續性擔憂日益加劇，其股價已被證明對比特幣的劇烈波動極其敏感。 那斯達克公司表示，以下公司已被移出這一科技股權重較高的基準指數： 渤健（BIIB）、CDW 公司（CDW）、格芯（Globalfoundries, GFS）、Lululemon Athletica（LULU）、安森美半導體（ON）和 Trade Desk（TTD）。 新納入的成分股包括： 阿里拉姆製藥（ALNY）、Ferrovial（FER）、Insmed（INSM）、單晶片電源系統（Monolithic Power Systems, MPWR）、希捷科技（STX）和西部數據（WDC）。   在摩根大通執行長戴蒙公開喊話「沃什（Kevin Warsh）將成為一位『偉大的主席』」之後，這位前聯準會理事正迅速成為下一屆聯準會主席的有力競爭者，他在預測市場的獲勝機率大幅飆升。 截至週六的最新數據顯示，在 Kalshi 和 Polymarket 這兩個預測市場上，沃什被提名的機率分別躍升了 17 和 24 個百分點。這一顯著變化表明，市場對於聯準會未來領導層構成的預期正在發生重大轉變。 Kalshi 預測市場的數據則更為直觀，沃什與另一位熱門人選哈塞特（Kevin Hassett）的獲勝機率呈現此消彼長的態勢。沃什的獲勝機率正在直線飆升，幾乎就快追平哈塞特；而後者正在直線下降，不過其 50% 的獲勝機率仍然領先全場。這表明，儘管沃什的勝算顯著提高，但哈塞特的領先地位目前還算穩固。   企業軟體巨頭 ServiceNow Inc.（NOW）目前正就收購網路安全新創企業 Armis 進行深入談判，交易估值可能高達 70 億美元。如果達成，這將成為 ServiceNow 迄今為止規模最大的一筆收購案。 據知情人士透露，交易可能在未來幾天內宣布，儘管談判已進入後期階段，但仍存在破裂風險，或可能出現其他潛在競標方。ServiceNow 發言人拒絕置評，Armis 代表則未立即回應置評請求。 Armis 總部位於舊金山，由以色列軍方網路情報領域的資深人士創立，專注於設備安全威脅的識別與追蹤，業務涵蓋醫療、金融服務、國防等多個重要行業。今年 8 月初，Armis 執行長 Yevgeny Dibrov 曾表示，公司年度經常性收入已達到 3 億美元，較去年的 2 億美元實現顯著增長，且仍計畫在 2026 年實現公開上市。 截至上週五收盤，ServiceNow 股價收跌約 0.3%，目前這家總部位於加利福尼亞州聖克拉拉的公司市值約為 1795 億美元。   🇹🇼 台股  

週四，美國股市在道瓊指數創下盤中歷史新高的同時，三大指數表現不一。儘管前一日聯準會降息決議提振市場，但甲骨文（ORCL）因雲業務銷售遜於預期而股價重挫近 11%，對那斯達克指數造成明顯拖累。 道瓊指數大漲 646.26 點，漲幅 1.34%，收報 48704.01 點，盤中最高觸及 48765.34 點，創下歷史新高。S&P 500 指數 上漲 14.31 點，漲幅 0.21%，收報 6900.99 點。那斯達克指數 下跌 60.30 點，跌幅 0.25%，收於 23593.86 點。   在公佈第四財季業績後，晶片製造商博通（AVGO）的股價在盤後交易中下跌，此前這家公司公佈的人工智慧（AI）積壓訂單數據略微遜色，未能滿足市場極高的期待。在截至 11 月 2 日的第四財季，博通公司的銷售額達到 180 億美元，同比增長 28%，表現優於分析師預期的 175 億美元；不計部分項目，每股收益增至 1.95 美元，也高於分析師預期的 1.87 美元。具體來看，其半導體業務營收為 110.7 億美元，同比增長 34.5%；基礎設施業務營收則增長 19%，達到 69.4 億美元。 然而，受執行長 Hock Tan 在與分析師電話會議上的評論影響，股價在盤後交易中下跌超過 5%，抹去了早盤的漲幅。Tan 表示，公司目前積壓了價值 730 億美元的 AI 產品訂單，這些訂單將在未來六個季度內交付。雖然金額龐大，但這一數字卻令一些對 AI 業務抱有更高期望的投資者感到失望。不過，Tan 隨後澄清，這 730 億美元只是訂單的「最低值」。   美國商務部週四公佈的數據顯示，美國 9 月份商品批發商庫存環比增長 0.5%，創下今年 2 月以來最快增速，遠高於市場預計的僅小幅增長 0.1%。該指標是計算美國 GDP 的一項組成部分，原定於 11 月 6 日發布，但因聯邦政府停擺而推遲。 9 月非耐用品庫存環比躍升 0.7%，完全抵消了 8 月 0.1% 的降幅。其中，藥品庫存環比增長 1.9%，食品雜貨增長 0.5%，服裝則下降 0.9%。耐用品庫存 9 月環比增長 0.3%，扭轉了 8 月 0.1% 的環比降幅，增長主要來自電氣設備、機械、電腦及硬體產品庫存上升，而汽車產品庫存則持平。 衡量批發商售罄當前庫存所需月數的庫存銷售比為 1.29，高於 8 月的 1.28。整體而言，此數據顯示在第四季度中期，企業正在積極備貨，為經濟活動提供更穩固的基礎。   據媒體報道，美國財政部正準備發布一項公司稅減免方案，該方案將為 Salesforce（CRM.N）和高通（QCOM.O）等企業節省大量的稅收。 據知情人士透露，這項稅收指導最早可能於下週出臺，它將允許企業充分利用川普總統「大而美」（One Big Beautiful）稅收法案中包含的研發（R&D）稅收減免。 財政部的提案將解決困擾大型企業及其遊說團體數月之久的問題：拜登時期針對年收入至少 10 億美元公司的 15% 最低稅率，導致企業無法完全享受研發抵稅。知情人士表示，該指引將解決企業界對此的相關擔憂。   美國電動汽車製造商 Rivian Automotive（RIVN）近日舉行了首個「自動駕駛與人工智慧日」，並公佈了未來推出自動駕駛電動車的計畫。Rivian 執行長 RJ Scaringe 與其他高管表示，該公司已成功開發出自研晶片、車載電腦以及新的人工智慧（AI）模型，這將使其能夠在即將推出的車輛中實現自動駕駛功能。 Rivian 表示，計畫於 2026 年初面向其第二代車型用戶推出 Autonomy+ 訂閱服務，該服務將由 Rivian Autonomy 處理器和自動駕駛電腦提供支持，具有「持續擴展的能力」。Autonomy+ 的定價為一次性購買 2,500 美元，或每月 49.99 美元。相比之下，競爭對手特斯拉的高級 FSD (Supervised) 選項一次性價格為 8,000 美元，或每月 99 美元，Rivian 的定價明顯更具競爭力。 RJ Scaringe 表示：「AI 正在讓我們以一種完全不同於以往的速度創造技術和客戶體驗。」該公司高管在聲明中稱，未來的軟體更新將包含「全域脫手駕駛」（Universal Hands-Free），允許 Rivian 客戶在北美超過 350 萬英里的道路上實現「脫手駕駛」，涵蓋美國絕大部分標線道路。Scaringe 強調，這一新的高級駕駛輔助系統將隨著更多行駛里程的積累而持續改進，通過強化學習實現升級。   🇹🇼 台股