作者：Alan
最後更新日期：2025-12-18
週三（12 月 17 日），美國股市三大指數集體收跌，科技股再度成為重災區。市場情緒受到多重利空打擊，包括甲骨文（Oracle）資料中心建置計畫傳出融資困境，以及地緣政治緊張局勢升溫。同時，在關鍵的 11 月消費者物價指數（CPI）公佈前夕，投資人避險情緒濃厚，紛紛將資金從高估值的成長股轉向防禦性板塊。
前一日剛創下收盤新高的特斯拉（TSLA），週三股價也重挫 4.6%。除了技術面的高位獲利了結壓力外，市場對川普政府潛在的關稅政策（針對加拿大與墨西哥）感到不安，擔憂將衝擊特斯拉的供應鏈與生產成本。此外，執行長馬斯克近期頻繁參與政府效率部（DOGE）事務及政治言論，也引發部分投資人擔心其經營精力被分散，進而壓抑股價表現。
三大指數收盤表現：道瓊指數下跌 228.29 點，跌幅 0.47%，收於 47885.97 點。那斯達克指數：下跌 418.14 點，跌幅 1.81%，收於 22693.32 點（科技股跌幅最深）。S&P 500 指數：下跌 78.83 點，跌幅 1.16%，收報 6721.43 點。
市場目前將焦點全數鎖定在週四即將公佈的 11 月 CPI 數據，這將是決定聯準會明年 1 月是否維持利率不變的關鍵指標。
聯準會（Fed）理事沃勒（Christopher Waller）週三（12 月 17 日）在 CNBC 舉辦的一場論壇中表示，鑑於市場對就業市場疲軟的擔憂，聯準會仍有進一步降息的空間。沃勒指出，目前的貨幣政策仍處於限制性區間，他判斷目前的利率水準距離「中性利率」（既不刺激也不抑制經濟的利率水平）可能還有 50 至 100 個基點（即 0.5% 至 1%）的差距。
儘管認同仍有降息路徑，但沃勒強調，根據目前的經濟前景，「沒有必要急於降息」。他認為，在通膨預期趨於溫和的經濟環境下，聯準會可以採取穩步且謹慎的節奏，將利率逐步下調至中性水平。沃勒的這番言論被市場解讀為「溫和鴿派」，他提到「就業市場雖然疲軟，但並未墜入深淵」，目前的政策調整更像是一種風險管理，以防止勞動力市場過度惡化。
聯準會上週（12 月 11 日）剛完成今年最後一次利率決議，連續第三度降息 25 個基點，將聯邦基金利率區間下調至 3.50% 至 3.75%。沃勒當時投下了贊成票，但他週三的談話暗示，未來的降息門檻可能會提高，尤其是在通膨依然高於 2% 目標的情況下。目前市場正密切關注週四即將公佈的 11 月消費者物價指數（CPI），這將是決定聯準會明年 1 月是否會如期暫停降息的關鍵參考。
身為美國最大的電腦記憶體晶片製造商，美光科技（MU）最新公佈的業績與展望展現了驚人的增長勢頭。該公司對當前季度的預測極為樂觀，預計第二財季營收將落在 183 億至 191 億美元之間，這項數據遠高於分析師先前平均預期的 144 億美元。如此強勁的指引顯示出，在人工智慧需求激增與市場供應短缺的雙重作用下，美光正具備更強大的定價權。
這股由 AI 驅動的計算組件熱潮已導致市場供不應求，讓美光等儲存晶片業者直接受益。行業研究分析師 Jake Silverman 在報告中特別指出，儲存晶片價格上漲的動能短期內不太可能減弱。受到此利多消息提振，美光股價在盤後交易中一度上漲約 6%。值得注意的是，美光股價今年以來表現極為亮眼，累計漲幅已高達 168%，反映出投資人對其在 AI 供應鏈中核心地位的高度認可。
受美國總統川普祭出的強硬手段影響，國際原油價格在週三（12 月 17 日）出現顯著反彈。川普透過社群媒體宣布，他已下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施「全面且徹底」的封鎖行動，並將委國馬杜洛政權列為「外國恐怖組織」。此舉引發市場對地緣政治風險及供應中斷的擔憂，成功緩解了先前因全球供應過剩預期而低迷的氣氛。
在此之前，布蘭特原油價格一度跌至每桶 58.92 美元，創下 2021 年初以來的最低水準，年初至今的跌幅擴大至約 20%。隨著封鎖令發布，布蘭特原油期貨價格迅速收復失地，盤中一度大漲超過 2.5%，重返 60 美元大關，最終收在每桶 59.68 美元。西德州原油（WTI）也同樣展現反彈力道，在先前四個交易日累計大跌近 6% 後，週三收盤上漲約 1.2%，收報每桶 55.94 美元。
儘管川普的制裁行動短期內提振了油價，但市場分析師認為反彈幅度受到一定限制。主要的抑制因素來自於美國燃料庫存的增加，根據美國能源資訊局（EIA）最新數據，雖然原油庫存減少了 130 萬桶，但汽油與蒸餾油庫存的增幅均遠高於市場預期，顯示終端需求依然疲軟。此外，市場對 2026 年全球原油供應大幅過剩的長期擔憂並未消除，尤其在俄烏和平談判出現進展跡象的背景下，投資人仍對油價能否持續回升抱持謹慎態度。
美國眾議院週三（12 月 17 日）上演了一場引人注目的「政變」。四名溫和派共和黨眾議員決定不再服從黨內高層指令，正式簽署了由民主黨發起的「除名請願書」（discharge petition），成功跨越 218 票的門檻。這項舉動繞過了眾議院議長強生（Mike Johnson）的阻撓，強制將延長《平價醫療法案》（ACA，俗稱歐巴馬醫改）補貼的法案推向全體投票。這項補貼是今年早些時候導致美國政府關門的黨派分歧核心，若未能在年底前延期，全美約 2200 萬名投保人的保費預計將在明年初平均飆升 114%。
加入民主黨陣營的四位共和黨議員分別是布萊恩·菲茨帕特里克（Brian Fitzpatrick）、邁克·勞勒（Mike Lawler）、羅布·佈雷斯納漢（Rob Bresnahan）以及瑞安·麥肯齊（Ryan Mackenzie）。其中菲茨帕特里克對此發表了措辭強硬的評論，他指出比起在沒有任何改革的情況下直接延長三年補貼，完全取消補貼且不提供任何過渡措施是更糟糕的政策。他直言不諱地批評，正是眾議院領導層的僵化與拒絕折衷，才迫使溫和派議員採取這種極端手段。
這場表決的成功標誌著強生議長對其微弱多數席位的控制權再次出現動搖。儘管共和黨隨後在當天傍晚以 216 比 211 的票數通過了一項不包含 ACA 補貼延長的共和黨版醫療法案，試圖緩解黨內壓力，但四位共和黨人的「起義」已確保了民主黨版本的三年延長計畫將在明年一月獲得正式表決機會。
目前川普政府對此態度依然曖昧。雖然川普曾在上月底暗示可能需要某種形式的短期延期以作為談判籌碼，但他與多數共和黨高層仍強烈反對這項被視為「疫情時期過度擴張」的補貼計畫。隨著年底失效期限進入倒數，這場關乎數千萬美國人醫療成本的政治博弈已進入最後白熱化階段。