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週一美股三大指數全面收漲，其中納斯達克綜合指數盤中一度升至 21,885.62 點，創下歷史新高。市場焦點集中在即將公佈的 8 月 CPI 與 PPI 數據，投資者普遍押注美聯儲本月將宣佈降息。 截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲 0.25%，報 45,515.32 點；納斯達克指數上漲0.45%，收於 21,798.70 點；S&P 500 指數上漲 0.21%，報 6,495.20 點。   Microsoft（MSFT）宣佈與 Nebius（NBIS）達成一項為期多年的合作協議，總金額接近 200 億美元，目的是確保人工智能雲計算能力的供應。Nebius 是從俄羅斯互聯網巨頭 Yandex 分拆出來的科技公司，其投資者名單包括 Nvidia（NVDA）與 Accel Partners。 根據 Nebius 向美國證券交易委員會提交的文件，該交易將在 2031 年前為公司帶來 174 億至 194 億美元的收益，成為其業務擴張的重要推力。Nebius 近年來持續押注人工智能熱潮，積極拓展數據中心業務，而這份與微軟的合作正好鞏固其在市場中的地位。 對微軟而言，此舉有助於緩解當前人工智能雲資源的供應瓶頸，確保其 Azure 與相關 AI 產品能在激烈的市場競爭中保持領先。 消息公佈後，Nebius 股價在盤後交易中大漲約 43%，今年以來股價已翻倍；相比之下，微軟股價變動不大，顯示市場將這項協議視為對 Nebius 更直接的利好。   美國消費者信貸在 7 月大幅上升，創下三個月來的最大增幅，主要受到信用卡使用激增的推動。美聯儲週一公佈的數據顯示，繼 6 月修正後的 96 億美元增長之後，7 月消費者信貸餘額增加了 160 億美元，遠高於經濟學家預期的 104 億美元。 數據細分顯示，涵蓋信用卡的循環信貸增加了 105 億美元，創下今年以來最強勁的增長。非循環信貸（包括汽車與教育貸款）則增加 55 億美元，顯示在高利率環境下，美國家庭仍持續透過信用卡與其他借貸支撐消費。   Alphabet（GOOGL）旗下 Google 再次面臨反壟斷挑戰。廣告交易平臺 PubMatic 於週一在弗吉尼亞州聯邦法院提起訴訟，指控 Google 非法壟斷廣告技術市場，並索賠數十億美元。 這起訴訟是今年以來針對 Google 的第二宗同類案件。今年 4 月，一名弗吉尼亞州聯邦法官裁定 Google 在廣告交易平臺和廣告伺服器兩個關鍵市場存在非法壟斷行爲，支持了美國司法部及多州的指控。該案還計劃在本月舉行新一輪審判，以決定 Google 是否必須剝離部分廣告業務以糾正其行爲。 此案凸顯了科技巨頭在數位廣告領域的監管壓力持續升溫，也可能對 Google 的核心業務模式產生重大影響。   Dell Technologies（DELL）週一盤後股價下跌 2%，因公司宣布財務長 Yvonne McGill 將於 2025 年 9 月 9 日正式卸任，結束她在 Dell 近 30 年的職業生涯。 Dell 已任命公司全球業務運營財務高級副總裁 David Kennedy 擔任臨時財務長。Kennedy 在 Dell 任職達 27 年，曾出任客戶解決方案集團的財務長，將於 McGill 離任後正式接手職務。 McGill 將繼續以顧問身份留任至 2026 財年第三季度，以確保在公司尋找永久繼任者期間的過渡順利。 董事長兼首席執行官 Michael Dell 在公告中感謝 McGill 的多年貢獻，並表示其對公司影響深遠。副董事長兼首席運營官 Jeff Clarke 則強調，Kennedy 擁有豐富的經驗與領導力，「非常適合為我們的財務團隊和公司提供即時領導。」   🇹🇼 台股  

週五，美股三大指數收低，投資人消化疲軟的 8 月非農就業數據，該數據一方面強化了市場對美聯儲 9 月降息的押注，但同時也加劇了對美國經濟增速放緩的憂慮。 從整週表現來看，美股三大股指漲跌不一：道瓊斯工業平均指數累計下跌 0.32%，納斯達克綜合指數上漲 1.14%，S&P 500 指數則上漲 0.32%。   華爾街三大股指於週五收低，從歷史高點回落，8 月非農就業數據顯示，美國新增就業大幅低於預期，凸顯經濟放緩風險。數據同時顯示失業率如預期上升，反映企業正承受來自川普政府貿易關稅的壓力，且部分關稅已於 8 月正式生效，加劇市場對經濟前景的擔憂。 儘管如此，市場的跌幅有限，因為疲弱的就業數據也進一步強化了美聯儲 9 月降息的押注。美聯儲官員曾表示，若勞動市場持續降溫，將為更多寬鬆措施提供政策空間。 根據 CME FedWatch 工具，市場預計美聯儲於 9 月 16–17 日會議上降息 25 個基點的機率高達 91.7%，另有 8.3% 的機率可能降息 50 個基點。這使投資者在經濟憂慮與政策寬鬆之間，保持審慎觀望態度。   S&P全球週五宣布，將於 9 月 22 日美股開盤前進行季度調整，廣告科技公司 AppLovin（APP）與線上股票交易平台 Robinhood（HOOD）將正式被納入 S&P 500 指數。消息公布後，兩家公司股價在盤後交易中均大漲約 7%。 根據調整安排，AppLovin 將取代 MarketAxess Holdings（MKTX），Robinhood 則將取代 Caesars Entertainment（CZR）。由於 S&P 500 是全球最受追蹤的基準指數之一，成分股變動往往引發大規模被動型資金流入，推動股價上漲。此次納入，預計將進一步提高 AppLovin 與 Robinhood 在資本市場的能見度與流動性。   美國總統川普週五表示，美聯儲主席人選範圍已縮小至三人，其中白宮國家經濟委員會主任哈塞特仍是潛在人選之一。川普強調，自己已「大概知道」會選誰來擔任此職，但拒絕明確承認是否會讓哈塞特出任。 據川普透露，美國財長貝森特（Bessent）原本是第四人選，但目前範圍已縮小至三人，其他潛在候選人還包括沃什（Kevin Warsh）與沃勒（Christopher Waller）。川普同時重申，對哈塞特的支持態度不變。   美國總統川普承諾的「製造業復興」計劃正面臨挑戰。美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，8 月製造業就業人數連續第四個月下滑，環比減少 1.2 萬人，創下自 2020 年以來最長的下降紀錄。過去一年中，製造業累計減少近 8 萬個工作崗位。 製造業疲軟凸顯整體就業市場的降溫。上月全美新增就業僅 2.2 萬人，失業率升至 2021 年以來最高水準。經濟學家普遍形容當前為「低招聘、低解僱」的環境，但裂痕已逐漸顯現。 這一走勢令白宮陷入尷尬。川普曾在就職演說中誓言「讓美國再次成為製造業大國」，但最新數據與承諾背道而馳。儘管如此，川普仍強調將推進全面關稅計劃，並呼籲民眾保持耐心，認為短期陣痛值得承受，因長期效益終將顯現。   🇹🇼 台股 （本日無台股趨勢突破標的）  

美股三大指數週四收漲，因最新就業數據顯示勞動力市場持續降溫，進一步增強市場對美聯儲 9 月降息的預期。 美國勞工部公布，截至 8 月 30 日當週，初請失業金人數增加 8,000 人至 23.7 萬人，為 6 月以來最高水平，高於機構預期的 23 萬人。續請失業金人數則幾乎持平，錄得 194 萬人，顯示就業市場逐步轉弱。 數據公布後，美股延續漲勢：納斯達克指數收漲 209.97 點，漲幅 0.98%，S&P 500 指數收漲 53.82 點，漲幅 0.83%。投資人普遍認為，若勞動力市場持續降溫，將為美聯儲在本月會議上啟動降息提供更多政策空間。   納斯達克正加強對其上市公司涉足加密貨幣投資的監管力度。近期，一些企業透過 籌資購買加密貨幣資產，進而推升股價表現的做法，引發市場與監管機構擔憂，擔心其中可能存在 誤導投資者 的風險。 據悉，納斯達克尚未公開具體的監管措施，但市場預期，後續可能要求相關企業 更詳細披露加密貨幣投資資訊，包括投資金額、策略以及潛在風險。同時，對於經常性交易加密貨幣資產的公司，納斯達克或將進行 特別審查，以確保其操作符合市場規範。 這一舉措凸顯了傳統資本市場對加密貨幣領域的日益關注，也顯示交易所希望在創新與風險之間尋求平衡，以保障投資者權益。   美國勞動力市場持續顯露放緩跡象。ADP 週三公佈的數據顯示，8 月私營部門新增就業僅 5.4 萬人，約為 7 月的一半，明顯低於市場預期。這一結果與近期職位空缺減少、工資漲幅放緩的趨勢一致，凸顯勞動力需求正在逐步降溫。 報告指出，近幾個月就業增長顯著放緩，失業者找到新工作的時間也在延長。醫療、零售和休閒酒店業等先前支撐就業的行業，職位需求均出現萎縮。 受數據影響，市場對 美聯儲 9 月會議降息 0.25 個百分點 的押注維持不變。投資人普遍認為，若勞動力市場持續疲軟，聯準會將加大寬鬆力度，以避免經濟進一步放緩。   Intel（INTC）首席財務官戴夫·辛斯納（Dave Zinsner）在花旗 2025 年全球 TMT 會議上表示，2026 年將是公司製造技術的關鍵時刻，屆時能否批准推進名為 14A 的先進製程工藝，將成為英特爾轉型計劃的重要檢驗。 辛斯納指出，英特爾將在 2026 年對研發進展有更清晰的判斷，並強調 僅在獲得外部客戶承諾的情況下才會建設 14A 產線，以確保投資符合財務常識。這與首席執行官陳立武 7 月提出的策略一致，但當時曾引發分析師和投資人擔憂：若不推進 14A，可能意味著英特爾將放棄重奪技術領導地位的努力。 市場觀察人士認為，英特爾 2026 年的決策不僅關乎公司能否追趕台積電（TSM）與三星在先進製程的領先地位，也將直接影響其晶圓代工業務的未來走向。   紐約聯儲主席、被視為美聯儲“三把手”的約翰·威廉姆斯（John Williams）週四在紐約經濟俱樂部的講話中表示，隨着時間推移，降息將變得合適，但並未明確指出具體時機或幅度。 威廉姆斯指出，如果經濟依照基線預測繼續向美聯儲的雙重使命——物價穩定與最大就業——取得進展，未來將利率調整至更中立水準是合理的。他強調，美聯儲當前面臨微妙平衡：一方面，需要確保勞動力市場保持健康，避免關稅衝擊引發持久的通膨壓力；另一方面，若長期維持“過度緊縮”的政策，則可能損害就業。 針對關稅問題，威廉姆斯表示目前對通膨的影響不如先前憂慮般嚴重，但仍需時間觀察其最終效應。   🇹🇼 台股    

週三美股主要指數走勢分化，納斯達克指數上漲 1%、S&P 500 指數收高，受惠於 Alphabet（GOOGL）股價大漲，以及市場對本月美聯儲可能降息的樂觀情緒。道瓊斯工業指數則小幅收低，主要受到波音（BA）下跌 2.1% 的拖累。 Alphabet 飆升 9.1%，此前美國法官裁定，允許 Google 繼續掌控 Chrome 瀏覽器與 Android 系統，但禁止其與設備製造商和瀏覽器開發商簽訂某些排他性協議。該裁決有效避免了 Google 被強制分拆的風險，提振了市場信心。 蘋果（AAPL）也上漲 3.8%，原因是谷歌仍被允許向蘋果等合作夥伴支付費用，以確保其搜索引擎為預設選項。 整體而言，科技股成為推動 S&P 500 與納指上漲的主要動力，而波音等工業股走弱使得道指表現落後。   美國勞工統計局（BLS）週三公佈數據顯示，7 月美國職位空缺降至 718 萬個，不僅低於市場預期的 738 萬個，也創下近 10 個月新低，顯示企業招聘態度趨於謹慎。這反映出在政策不確定性升溫的背景下，勞動力需求正在逐步減弱。 從行業來看，醫療保健、零售貿易、休閒與酒店業是職位空缺下降的主要來源。其中，醫療保健領域的空缺降至 2021 年以來最低水平，格外引人關注。作為近年支撐就業增長的關鍵部門，醫療與社會援助職位需求的下滑，可能對未來整體就業市場構成壓力。 Renaissance Macro Research 首席經濟研究員 Neil Dutta 表示：「職位空缺的下降主要集中在醫療及社會援助，以及州和地方政府部門。這些通常不隨經濟週期波動的行業若持續走弱，將對美國就業增長造成顯著影響。」   伯恩斯坦分析師最新報告指出，台積電（TSM）將顯著受惠於人工智慧熱潮，並上調公司目標價。該行將台積電目標價由 $1,260 調升至 $1,444，台積電 ADR 則由 249 美元上調至 290 美元，並維持「優於大盤」評級。 分析師認為，強勁的 AI 與非 AI 需求將推動台積電 2025 年收入增長至少 33%，高於公司預期的 30%。同時，在外匯逆風減弱與 AI 應用快速普及的推動下，台積電的獲利有望超過市場共識，凸顯其在晶片代工領域的主導地位。 雖然 2026 年與 2027 年資本支出預料將增加，但由於台積電持續採用 設備重複利用策略，可望減輕對盈利的壓力。此外，該公司有望調高高階晶片的價格，以抵銷更高的投資與不利的匯率因素。 整體來看，伯恩斯坦預計台積電不僅能維持全球晶片代工龍頭地位，更將是 AI 半導體產業最大贏家之一。   Snowflake（SNOW）週三盤後股價下跌 2.7%，原因是公司宣布 首席財務官 Mike Scarpelli 將於 9 月 22 日退休。 為確保平穩過渡，Snowflake 指定來自 GitLab 的 Brian Robins 出任新任 CFO，接手 Scarpelli 的財務管理與策略規劃職責。Scarpelli 將在過渡期繼續留任，之後轉任公司顧問角色。 Snowflake 執行長 Sridhar Ramaswamy 在聲明中表示：「我們對 Brian 接任 CFO 後公司下一階段的增長充滿信心。」 Robins 擁有豐富的財務管理經驗，自 2020 年起擔任 GitLab CFO，過去亦曾在 Sisense、Cylance、AlienVault 及 Verisign 擔任高階財務職務，被視為能助力 Snowflake 在 AI 數據雲領域持續擴張的重要人選。   Hims & Hers Health（HIMS）週三股價上漲 7%，受惠於一項有利的法律裁決，緩解了市場對大型製藥公司訴訟風險的憂慮。 美國一名聯邦法官駁回了 禮來（LLY）對 Willow Health 的訴訟。後者是一家與 Hims 類似的遠程醫療提供商，該案件涉及複合版本減肥藥的銷售。裁決被視為對大藥廠試圖限制 GLP-1 藥物複製與複合製劑的重要挫敗。 這一進展對 Hims 至關重要。雖然 FDA 已在 2025 年初宣布司美格魯肽（semaglutide）和 替爾澤肽（tirzepatide）藥物短缺問題獲得解決，但 Hims 仍依循聯邦指導方針，向患者提供定制化複合版本。此舉使其在減肥藥市場上持續保持競爭力，也讓投資人對公司未來增長的信心進一步增強。   🇹🇼 台股  

美股在剛過去的 8 月延續強勢走勢，道瓊斯指數當月上漲 3%，S&P 500 指數累計上漲近 2%，納斯達克指數月度漲幅也達到 1.6%，其中 S&P 500 已實現連續第四個月上漲。 不過，歷史經驗顯示 9 月通常是美股表現最疲弱的月份，投資人需警惕回檔風險。週二美債收益率攀升引發市場擔憂，拖累三大指數集體收跌。 截至收盤，道指下跌 249.07 點，跌幅 0.55%；納指下跌 175.92 點，跌幅 0.82%；S&P 500 下跌 44.72 點，跌幅 0.69%。   當地時間週二，美國總統川普在白宮橢圓形辦公室表示，其政府將請求最高法院加速審理全球關稅案，上訴以推翻聯邦法院此前裁定多項關稅非法的判決。他強調維持現行貿易政策「至關重要」，並警告若上訴法院的裁決最終生效，將對美國造成「毀滅性打擊」。 川普稱，最快將於週三正式向最高法院提出上訴，並表示：「股市下跌正是因為市場需要關稅，他們渴望關稅。」然而，多數市場分析人士認為，近期美股下挫的背後原因，更多來自公司債發行規模上升及發達國家財政預算壓力，而非單純的關稅政策。   美國華盛頓一名聯邦法官週二對 Alphabet 旗下 Google（GOOGL）作出裁決，要求其必須與競爭對手共享數據，以促進在線搜索市場的公平競爭。不過，法院駁回了檢察官要求 Google 剝離 Chrome 瀏覽器及安卓操作系統的請求。 值得注意的是，Google 仍面臨另一場與美國司法部的訴訟。該案中，法官已裁定 Google 在在線廣告技術領域存在非法壟斷行為，相關補救措施將於 9 月開庭時決定。 美國司法部對 Google 的兩起訴訟，屬於美國兩黨自川普總統第一任期以來，針對大型科技公司包括 Meta Platforms（META）、Amazon（AMZN）及 Apple（AAPL）發起的更廣泛反壟斷行動的一部分。 消息公佈後，Google 盤後股價大漲 6%，Apple 上漲 4%。   據外媒報導，Apple（AAPL）人工智慧機器人研究負責人已離職並加入 Meta Platforms（META），成為該公司近期 AI 人才流失的最新案例。Meta 已於週二確認 Jian Zhang 加入旗下機器人工作室。 此外，知情人士透露，Apple 內部大語言模型團隊近期也遭遇離職潮，包括 John Peebles、Nan Du 及 Zhao Men 在內的三位研究人員將離開。據悉，該基礎模型團隊過去數週已有約 10 名成員離職，其中甚至包含團隊負責人。 這一團隊是 Apple 發展智慧平台的核心力量，該平台於去年推出，被視為公司追趕 AI 浪潮的重要舉措。頻繁的人才流失，可能對 Apple 在生成式 AI 領域的競爭力帶來挑戰。   Lockheed Martin（LMT）位於紐約州奧韋戈的旋翼與任務系統（RMS）部門，已獲得一份價值 56,406,399 美元 的合約，將為美國空軍提供 B-2 轟炸機的反制接收器。 這份 固定價格、固定數量 的合約依據《聯邦採購條例》6.301-1 及美國法典第 10 篇第 3204(c)(1) 條款，以唯一來源採購方式授予。 合約由位於俄克拉荷馬州的 國防後勤局航空部門 主導，協議識別碼為 SPRTA1-25-C-0009。 該協議期限為 六年，不包含任何選擇期，將使用 2025 財年國防營運資金進行資助，並計劃於 2031 年 8 月 31 日 前完成全部工作。   🇹🇼 台股  

週一美股休市，市場焦點轉向即將於週五公布的美國 8 月非農就業報告。瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 表示，若就業數據符合預期，將支撐投資需求，並有望讓聯準會自 9 月起恢復降息。根據調查，8 月非農新增就業崗位料達 7.8 萬個，高於 7 月的 7.3 萬。 同時，美元週一觸及五週新低，投資者正靜待包括就業和通膨在內的多項數據，以研判聯準會未來政策走向。市場還在觀察美國法院裁定川普大部分關稅措施違法的影響，以及川普因試圖解僱聯準會理事庫克而與聯準會之間的博弈。   美國財政部長斯科特·貝森特週一接受 Semafor 訪問時表示，美聯儲主席的「幾位」候選人，同時也被納入考慮以填補聯準會理事會的兩個空缺席位。 當被問及市場對總統川普力圖罷免聯準會理事庫克的反應時，貝森特指出，債市與匯市表現相對「平靜」。他強調，自己與川普已經就候選人的條件與資格進行了詳細討論，並補充說川普對聯準會「懷有極大的敬意」。   美國總統川普週一在 Truth Social 發文表示，在美國上週因印度購買俄羅斯石油而對其徵收 50% 關稅後，印度已提出將對美國的關稅降至零。不過川普直言：「他們現在已經提出將關稅降至零，但已經太晚了。他們本應在數年前就這麼做。」 目前尚不清楚印度具體何時提出該建議，也未有跡象顯示白宮是否計畫重啟與印度的貿易談判。   美國股市正步入全年表現最差的月份——9 月。過去 30 年來，9 月一直是投資收益率最疲弱的時段。值得注意的是，隨著重磅的 14 個交易日到來，市場波動性卻似乎消失無蹤。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX 恐慌指數）自 6 月底以來僅有一次突破技術分析上關鍵的 20 點位。 標普 500 指數已連續 91 個交易日未出現單日 2% 的下跌規模，創下自 2024 年 7 月以來最長紀錄。該指數在 8 月 28 日觸及 6,501.58 點的歷史新高，年內累計上漲 9.8%，自 4 月 8 日低點以來更是暴漲 30%。 「投資者在 9 月保持謹慎情緒是正確的，」Fundstrat Global Advisors 市場策略研究主管 Thomas Lee 表示。「在長時間觀望後，美聯儲正準備重新啟動鴿派降息週期。然而，在利率決議前的一系列重磅數據，對降息預期影響深遠，也讓交易員的倉位調整更加棘手。」   Amazon（AMZN）週二在惠靈頓宣布，計劃投資超過 75 億紐西蘭元（約合 44 億美元）於當地建設數據中心，並由旗下 AWS 建立新的「AWS 亞太區域」。此舉旨在滿足紐西蘭日益增長的雲端服務需求，並協助各類規模的機構加速數位化轉型。 根據亞馬遜聲明，該投資將在每年為紐西蘭創造逾 1,000 個全職工作崗位，並有望為該國 GDP 貢獻約 108 億紐西蘭元。不過，公司尚未披露具體的投資時間表。   🇹🇼 台股  

上週五（8 月 29 日）公佈的數據顯示，美國 7 月個人支出月率成長 0.5%，不僅高於 6 月上修後的 0.4%，更創下四個月來最大增幅。由於消費支出占美國經濟規模逾三分之二，數據突顯需求仍具韌性，然而通膨壓力持續揮之不去，聯準會最關注的核心 PCE 物價指數年上升 2.9%，高於前值 2.8%，為今年 2 月以來最高水平。 儘管該數據並未削弱市場對聯準會 9 月降息的預期，但兩黨圍繞支出控制權的爭鋒，以及晶片股全線下挫，帶動避險情緒升溫。美股三大指數上週五全面收低，道瓊工業指數下跌 0.2%，S&P 500 下跌 0.64%，納指數更重跌 1.15%。   密歇根大學 8 月美國消費者信心指數終值報 58.2，低於市場預期的 58.6，反映民眾對就業與商業前景的擔憂仍在發酵。調查顯示，消費者對未來一年的通膨預期升至 4.8%，高於上月的 4.5%；而對未來 5–10 年的長期通膨預期則降至 3.5%，略優於本月初值的 3.9%。 數據凸顯需求與物價壓力間的矛盾，也讓市場持續關注聯準會的政策走向。根據芝商所 FedWatch 工具，市場預估聯準會在 9 月降息的可能性接近 90%。不過，彭博最新調查顯示，經濟學家預料美國今年下半年 GDP 成長僅 1.1%，低於上半年的 1.4%，同時核心通膨在第四季恐將維持在平均 3.2% 的高位，為經濟前景蒙上陰影。   三藩市聯儲主席戴利最新表態指出，決策者很快將準備好啟動降息，並強調當前政策需要重新校準，以更好地匹配經濟狀況。她認為關稅帶來的物價上漲可能只是暫時性因素，雖仍需時間驗證，但若等待完全確定才行動，可能會損害勞動力市場。 戴利同時指出，目前聯準會的雙重目標之間正出現緊張關係：一方面，關稅推升了通膨壓力；另一方面，勞動力市場已顯現放緩跡象，顯示決策需要在抑制通膨與維護就業之間取得平衡。   美國政壇再掀波瀾，川普於 8 月 28 日致信國會眾議院共和黨籍議長邁克·詹森，明確表示將不動用國會已批准的 49 億美元對外援助，並計劃停止向 15 個國際專案提供資金。白宮管理與預算辦公室於 29 日早上在社交媒體 X 平台公開了這封信。根據當日提交的一份法庭文件，這筆資金原本用於對外援助、聯合國維和行動及海外民主促進，其中包括美國國際開發署的 32 億美元援助資金，而該機構已於 7 月正式關閉。 民主黨人則強烈反對此舉，警告任何撤銷國會已批准撥款的行為，都將危及避免政府停擺的談判。參議院多數黨領袖查克·舒默直言，川普的策略屬於違法行為，等同於無視國會通過的支出法律，並恐迫使聯邦政府於 9 月底陷入停擺。   美國零售與食品業正面臨關稅帶來的成本衝擊。沃爾瑪（WMT）、塔吉特（TGT）與百思買（BBY）近日均表示，部分關稅相關的漲價已逐步反映在食品雜貨、家居用品與電子產品的價格中。 食品大廠也紛紛示警。擁有福傑仕、唐恩都樂與 Café Bustelo 等品牌的 J.M. Smucker（SJM）指出，受關稅衝擊，美國咖啡利潤大跌 22%，公司將進一步調漲售價。另一家食品巨頭荷美爾（HRL），旗下擁有世棒午餐肉與 Skippy 花生醬，也因大宗商品成本飆升導致業績不佳，股價重挫 12%。 雪上加霜的是，上週五聯邦上訴法院以 7 比 4 的裁決結果，認定川普總統的全球進口關稅大部分違憲，超越行政權限。但在政府上訴至最高法院期間，現行關稅仍將維持，令零售商與消費者對未來進口商品成本走向陷入觀望。   🇹🇼 台股  

週四美國股市收高，最新上修的第二季度國內生產總值（GDP）數據激發市場樂觀情緒，加上投資人押注聯準會（Fed）9 月可能降息，推動三大股指全面上揚。 不過，漲幅受到 Nvidia（NVDA） 股價下跌的壓制。該公司雖公布優於預期的第二季度業績，但前景展望偏向保守，令投資者情緒趨於謹慎，同時市場也在觀望週五即將公布的 PCE 通膨數據。 收盤數據顯示，S&P 500 指數上漲 0.3%，報 6,501.86 點，再創歷史新高；納指攀升 0.5% 至 21,705.16 點。 整體來看，三大股指在 8 月份皆上漲 2.5% 至 3.5%，主要受惠於強勁的第二季度財報表現，以及市場對 9 月降息可能性的預期升溫。   先買後付平台 Affirm Holdings（AFRM） 於週四公布 2025 財年第四季度財報，營收與獲利雙雙超出市場預期，帶動股價在盤後交易中大漲 18%。 數據顯示，Affirm 第四財季營收達 8.76 億美元，較去年同期成長 33%，並優於市場預估的 8.37 億美元。淨利潤則為 6920 萬美元，扭轉去年同期 4510 萬美元虧損的局面；每股收益報 0.20 美元，顯著高於分析師預期的 0.11 美元。 推動業績上升的關鍵來自於商品交易總額（GMV），該季金額達 104 億美元，年增 43%。公司在致股東信中強調，持續的執行力讓 Affirm 按照一年前的承諾，在本季度成功實現營業利潤。 展望未來，Affirm 預計 2026 財年第一季度營收將落在 8.55 億至 8.85 億美元之間，商品交易總額則將介於 101 億至 104 億美元，顯示公司對成長動能仍具信心。   美國政府正式將季度 GDP 數據上傳至公共區塊鏈，成為歷史性的一步。據美國商務部官員透露，2025 年的季度 GDP 已以「官方哈希值」形式上鍊至比特幣、以太坊與 Solana 等九條區塊鏈，部分數據甚至直接包含總量資訊。這代表美國政府首次讓最關鍵、最能影響市場的經濟數據透過區塊鏈傳遞，提升透明度與安全性。此舉被視為川普政府力挺加密貨幣發展的具體行動，未來更計劃擴大上鍊範圍，開闢官方數據發佈的新模式。   化妝品零售商 Ulta Beauty（ULTA） 週四公佈第二季度財報，營收與獲利均優於市場預期，並上調全年業績展望，股價在盤後交易中表現亮眼。 財報顯示，Ulta 第二季度淨利潤從上年同期的 2.526 億美元（每股 5.30 美元） 增至 2.609 億美元（每股 5.78 美元）。營收則同比成長 7.7% 至 28 億美元，同樣高於華爾街預期。 臨時首席財務官 Chris Lialios 在財報電話會議上表示，下半年同店銷售額預計將持平或小幅增長（低個位數百分比），全年增速可望落在 2.5% 至 3.5%，高於先前不超過 1.5% 的預期。雖然低於第二季度 6.7% 的表現，但仍顯示出優於市場的韌性。 受惠於上半年的強勁表現，Ulta 將 2025 財年銷售額預估上調至 120 億至 121 億美元，高於此前最高 117 億美元 的預測；全年每股收益預計介於 23.85 至 24.30 美元，優於先前 22.65 至 23.20 美元 的區間。這也是該公司繼 5 月上調全年指引後，再度上修業績預期。   戴爾科技（DELL） 於美東時間 8 月 28 日盤後公佈第二財季財報，雖然營收與獲利均略高於市場預期，但人工智慧（AI）伺服器訂單顯著下滑，加上獲利率不如分析師預估，導致股價在盤後交易走低。 財報顯示，戴爾第二財季銷售額年增 19% 至 298 億美元，高於分析師平均預期的 292 億美元。調整後每股收益則為 2.32 美元，同樣略優於預期的 2.30 美元。 然而，AI 伺服器表現令人失望。該季度 AI 伺服器訂單金額僅 56 億美元，遠低於前一季度的 121 億美元。戴爾本季出貨金額為 82 億美元，期末積壓訂單價值 117 億美元。由於 AI 伺服器嚴重依賴 Nvidia（NVDA） 和 AMD（AMD） 等廠商生產的高價 GPU，毛利率低於市場預期，進一步引發投資者擔憂。 在業務分部表現上，伺服器和網絡業務增長 69%，推動基礎設施部門收入大增 44%；但由企業及消費級 PC 組成的客戶端部門僅增長 1% 至 125 億美元，不及市場預估的 128 億美元。 市場普遍認為，雖然 AI 基礎設施需求持續帶動銷售熱潮，但盈利能力仍是投資人關注的核心焦點。   🇹🇼 台股    

主要指數週三晚間盤後下跌，儘管 AI 巨頭 Nvidia（NVDA） 公佈的第二季度財報優於市場預期，但未能帶動股價走高，反而拖累大盤走低。市場對其高估值下的持續成長動能仍抱有疑慮。 在此之前，週二市場表現亮較平穩，昨日 S&P 500 指數上漲 0.2%，收於 6481.38 點，再度刷新歷史收盤高位；納指同樣上漲 0.2%，報 21,590.14 點。投資人持續押注美聯儲 9 月啟動降息的前景，為大盤提供支撐。   人工智慧晶片龍頭 Nvidia （NVDA） 公佈第二季度財報後，股價在盤後交易中下跌 3.1%，收於 175.98 美元，拖累 AMD（AMD） 與 台積電（TSM） 分別下挫 1.4% 與 1.5%。 Nvidia 單季每股盈利達 1.04 美元，優於市場預期的 1.01 美元，營收報 467 億美元，同樣超出預期。公司並預估本季度營收將達 540 億美元（上下浮動 2%），高於市場普遍預期的 527.6 億美元。然而，市場焦點落在數據中心業務，該部門營收僅 411 億美元，略低於分析師預期的 413.4 億美元。 營收缺口主要源於中國市場的不確定性。由於美國出口限制，Nvidia 在該季度 未能在中國銷售任何 H20 晶片。雖然美國政府已在 7 月底批准恢復出口，但公司至今尚未發貨，且仍在等待華府確認對相關收入徵收 15% 費用。 Nvidia 財務長 Colette Kress 指出，如果地緣政治環境改善，當前季度的 H20 晶片銷售額可望帶來 20 億至 50 億美元的貢獻。然而，中國市場前景仍然高度不確定，使投資人對短期成長抱持謹慎態度。   花旗集團策略師最新建議投資者加碼押注 長期美債表現不佳 及 美元下跌，理由是美國總統川普可能破壞美聯儲的政治獨立性，進而加劇市場不確定性。 策略師 Adam Pickett 與 Dirk Willer 在週三的報告中指出，應在現有基礎上增持“一小部分倉位”，做空 30 年期美債相對於 5 年期美債，因兩者之間的收益率差距可能擴大，令美債收益率曲線趨陡。他們同時建議，透過衍生品 做多歐元兌美元，以捕捉美元潛在的疲軟走勢。 事實上，花旗早在 5 月 就啟動了這一被稱為 “曲線趨陡交易” 的押注，當時預期川普的減稅法案會推升政府債務，進而對長端國債形成壓力。 近幾個月來，這類交易日益受到追捧。自上週美聯儲主席鮑威爾暗示可能降息以支撐就業市場以來，收益率曲線已經出現明顯趨陡。邏輯在於：短端因降息受益而下行，而通脹與財政風險卻可能推高長端收益率。   雲端資安公司 CrowdStrike Holdings（CRWD） 週三公布第三季度財報，營收與每股收益均超出市場預期，但股價在盤後交易中仍下跌約 4%。 財報顯示，CrowdStrike 單季每股收益達 0.93 美元，高於分析師預期的 0.83 美元；總營收則報 11.7 億美元，也略高於市場預估的 11.5 億美元。儘管數據亮眼，市場反應卻顯得謹慎，顯示投資人或對未來成長與估值壓力有所擔憂。 截至目前，CrowdStrike 股價今年以來累計上漲 23%，明顯優於同期 納斯達克綜合指數 約 11.8% 的漲幅。   雲數據平台公司 Snowflake Inc.（SNOW） 於 2025 年 8 月 27 日公布 2025 財年第一季度財報，交出超出市場預期的強勁成績，季度營收首度突破 10 億美元 大關，展現其在競爭激烈的雲端市場中的韌性與成長力。 財報顯示，Snowflake 第一季度營收達 10.4 億美元，高於市場預期的 10.1 億美元；每股收益則為 0.24 美元，優於分析師預估的 0.21 美元。消息公布後，公司股價在盤後交易中上漲 6.63%，隨後於延長交易時段續揚 4.44% 至 202.97 美元，逼近其 52 週高點 229.27 美元。 在收入結構上，來自產品的營收達 9.97 億美元，年增 26%；若排除閏年因素，增速達 28%，顯示核心業務動能依舊強勁。同時，公司本季度新增 451 名客戶，並維持 124% 的淨收入留存率，凸顯其在現有客戶中持續深化合作、拓展使用場景的能力。   🇹🇼 台股  

美股週二收盤上行，S&P 500 指數在科技與醫藥股的支撐下再度逼近歷史新高。Nvidia（NVDA）與禮來（LLY）的強勢表現成為推升大盤的主要動能，不過，市場焦點同時落在美國總統川普解僱美聯儲理事的舉動上，這一決定加劇外界對美聯儲獨立性的擔憂。 S&P 500 指數最終上漲 0.41%，距離 8 月 14 日創下的收盤紀錄僅差一步之遙，科技股權重較高的納指數則上揚 0.44%。投資人一方面受到大型成長股的提振，另一方面也在觀望白宮與美聯儲之間潛在的政治摩擦，擔心政策獨立性受到侵蝕。 短期內大型科技的業績與前景仍為多頭行情提供支撐，但政治干預跡象若持續升溫，可能加大市場的不確定性。   美國總統川普週一晚間宣布，將解除美聯儲理事庫克（Lisa Cook）的職務，理由是她在獲得抵押貸款過程中涉嫌不當行為。這一罕見舉動立刻加深外界對美聯儲能否保持獨立於政治干預的擔憂。 消息公布後，S&P 500 指數期貨一度下挫，但隨後在市場對 9 月降息預期不變的支撐下迅速回升。投資人將焦點重新放回貨幣政策前景，認為短期內聯準會的寬鬆立場才是主導市場走勢的核心因素。 美國銀行財富管理資本市場研究主管 Bill Merz 評論稱：「金融市場對這種獨立性越來越感到擔心。從長遠來看，這確實是一個令人擔憂的問題。但從短期來看，這對未來六到十二個月的利率政策軌跡影響有限。」他強調，未來半年至一年的貨幣政策已經出現更寬鬆的跡象。 市場觀察人士指出，儘管政治風險升溫，但華爾街仍押注美聯儲將於 9 月啟動降息循環，這對股市多頭情緒形成了有力支撐。   禮來公司（LLY）週二宣布，其研發中的口服 GLP-1 受體激動劑 orforglipron 在針對肥胖或超重並合併 2 型糖尿病成人的 ATTAIN-2 第三期臨床試驗中，成功達成所有主要與次要終點。這項突破進一步鞏固了禮來在肥胖與糖尿病治療領域的領先地位。 禮來過去十二個月營收成長率達 36.8%，財務狀況保持強勁，顯示其強大的產品線開發能力與持續增長動能。利多消息帶動股價昨日大漲 6%，市場普遍看好該藥物未來的商業化前景，將成為公司下一個營收驅動力。   根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至 8 月 19 日當週，投機者在芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）期貨中的淨空頭達 92,786 份合約，創下自 2022 年 9 月以來的最高水平。 對沖基金和大型投機者正以前所未有的力度做空 VIX，反映市場對「平靜延續」的高度信心。然而，Susquehanna 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 警告，這種極端倉位也可能意味著市場陷入自滿。一旦市場意外出現波動，過度押注平靜的倉位可能觸發被迫平倉，進而放大市場動盪。   UnitedHealth Group（UNH）股價在週二盤後下跌 1.4%，原因是有報導稱美國司法部對這家健康保險巨頭的刑事調查進一步擴大，範圍超出此前已知的醫療保險欺詐案件。 據彭博社引述知情人士消息，司法部刑事部門目前正調查 UnitedHealth 旗下藥房福利管理機構 Optum Rx 的處方管理服務，以及公司如何向自家醫師支付報酬。這項更廣泛的審查，進一步加深了自去年夏天以來針對其 Medicare Advantage 計劃收費行為 的調查壓力。   🇹🇼 台股