Coherent corp（COHR.US AI 財報摘要）
COHR AI 財報摘要（深入）
2027 Q1（財年）
核心重點
四項對照指標均落在指引區間內，其中 Non-GAAP EPS 高於指引上限；數據中心與通訊業務強勁成長帶動整體營收與獲利創高。
- 股價反應：Coherent 在公佈財報後，因營收與調整後每股盈餘均超越市場預期，加上強勁的人工智慧（AI）光纖連接需求與毛利率擴張提振，該股於美東 11/4 盤後上漲約 7%～8%。
- 對自家上季指引：營收達到 23.7 億美元，落在指引區間中上緣（預期 22 億美元～24 億美元）；Non-GAAP 每股盈餘達到 2.09 美元，高於指引上限約 2.0%（預期 1.85 美元～2.05 美元）；Non-GAAP 毛利率達到 40.6%，落在指引區間中段（預期 39.5%～41.5%）。
- 一句話：AI 資料中心光纖升級與新平台 PhotonLink 帶動業績全數達標，市場以盤後上漲約 7%～8% 回應。
本季亮點
本季營收落在自家指引區間中上緣、Non-GAAP EPS 高於指引上限，資料中心與通訊業務雙引擎驅動。
創紀錄營收，Non-GAAP EPS 超越自家指引上限：2027 財年 Q1 營收達 23.7 億美元，落在上季給出的 22 億至 24 億美元預期區間中上緣；營收年增 50%（以剔除已出售業務的擬制口徑計算年增 56%）、季增 16%。Non-GAAP EPS 為 2.09 美元，高於自家預期上限（2.05 美元）約 2.0%，年增 80%，獲利增速顯著超越營收增速。
資料中心與通訊部門加速成長，連續四季雙位數季增：資料中心暨通訊部門年增 79%、季增 21%，已佔公司總營收的 82%，且為連續第四季同時實現季增與年增加速。其中資料中心子業務年增 85%、季增 17%，通訊子業務年增 84%、季增 34%，兩者均創下近期最高增速。
PhotonLink 平台簽下 200 億美元長期協議，整合光學進入收成期：COHR 在本季與一家主要 AI 公司簽署為期五年、總金額達 200 億美元的長期供貨協議（LTA），涵蓋 PhotonLink 整合光學平台全系列產品，以 400 毫瓦連續波（CW）雷射為核心，收入預計自 2028 年初開始認列。此外，CPO（共封裝光學）客戶接觸超過 10 家、NPO（近封裝光學）超過 10 家、晶片對晶片超過 5 家。
Scale Across 資料中心互連業務年增近四倍，達近 10 億美元年化規模：Q1 Scale Across 資料中心互連（DCI）營收超過 2 億美元，年增近四倍、季增 53%，年化營收規模接近 10 億美元，成為公司成長最快的業務之一。執行長 Jim Anderson 在法說中表示，這一成長速度甚至超出管理層自身的預期。
磷化銦（InP）產能提前一季達標，6 吋擴產進度領先計畫：COHR 在 Q1 完成內部磷化銦產能年增一倍的目標，比原定計畫提前一季達成。德州與瑞典的 6 吋生產線良率持續優於舊有的 3 吋線，Q1 為公司有史以來電磁雷射（EML）產量最高的一季，直接帶動資料中心業務成長。
Non-GAAP 毛利率持續擴張，長期目標大幅上調：Q1 Non-GAAP 毛利率達 40.6%，較上季提升 37 個基點、較去年同期提升 184 個基點。財務長 Sherri Luther 宣布將長期毛利率目標從原先的 42% 以上，大幅上調至 45% 以上（預計在 2028 年底前達成），新目標比 18 個月前投資人日所設定的目標高出 300 個基點。
營業費用率持續下降，營業利益率達 23.2%：Non-GAAP 營業費用佔營收比率降至 17.4%，較上季的 18.4% 及去年同期的 19.2% 均明顯下滑。Non-GAAP 營業利益率升至 23.2%，較上季的 21.8% 及去年同期的 19.5% 持續擴張，展現強勁的營運槓桿效應。
資本支出大幅提升，在手訂單能見度延伸至 2028 年：Q1 資本支出達 7.76 億美元，較上季的 5.56 億美元季增 40%，較去年同期的 1.04 億美元年增逾六倍，全數用於資料中心與通訊產能擴充。管理層指出，2027 年日曆年訂單幾乎已全數確認，客戶訂單已開始延伸至 2028 年日曆年。