Alphabet inc（GOOGL.US AI 財報摘要）
GOOGL AI 財報摘要（深入）
2026 Q3
核心重點
本季雲端業務翻倍爆發帶動總營收突破半兆美元年跑率，惟投資 SpaceX 未實現虧損與資本支出激增拖累獲利。
- 股價反應：受到每股盈餘大幅低於預期以及資本支出激增至 514 億美元的衝擊，股價於（美東 10/28 盤後）一度重挫跌破 $300 關卡，盤後跌幅一度超過 10%。
- 對市場預期：稀釋每股盈餘 2.12 美元，低於市場預期（約 3.02 美元）約 30%；扣除股權投資損失後為 2.67 美元，仍低約 12%，主要受到其他損益中投資 SpaceX 產生的 86.6 億美元股權投資損失拖累（使 EPS 減少約 0.55 美元）。營收 1,275.8 億美元，略低於市場預期（約 1,282.2 億美元）約 0.5%。
- 對自家上季指引：資本支出為 513.6 億美元，略高於全年指引（1,950 億美元～2,050 億美元）單季平均上限約 1.1 億美元。
- 一句話：Alphabet Inc. (GOOGL) 雲端營收倍增且搜尋業務帶動總營收創下半兆美元年跑率，但鉅額資本支出與非營運投資虧損重創每股盈餘，市場以盤後一度下跌超過 10% 反映獲利隱憂。
本季亮點
Google Cloud 年增翻倍、獲利大幅躍升，成為本季最強驅動力。
Google Cloud 營收年增 103%，獲利率創歷史新高：Google Cloud 本季營收達 307 億美元，年增率首度突破 100%，主要由 AI 基礎設施、AI 解決方案及核心 GCP 服務共同驅動，自研晶片（TPU）系統銷售亦為重要貢獻來源。Cloud 部門營業利益達 111 億美元，年增超過三倍，營業利益率從去年同期的 23.7% 大幅擴張至 36.2%。
Alphabet 整體營收年增 25%，達成半兆美元年化營收里程碑：本季合併營收為 1,276 億美元，以報告匯率及固定匯率計算均年增 25%，創下第 13 個連續雙位數成長季度。執行長 Sundar Pichai 在法說會上指出，Alphabet 目前已達到年化半兆美元的營收規模，是相當顯著的成長里程碑。
Search 查詢量創五年最高增速，AI 功能帶動使用行為質變：Google Search 廣告營收年增 12% 至 633 億美元，更重要的是，年增查詢量增速為過去五年最高。AI Mode 的查詢平均長度是傳統搜尋的三倍，每五筆 AI Mode 搜尋中就有一筆使用語音、圖片或文件，視覺搜尋每月已突破 500 億次。
Gemini 4 系列模型快速迭代，Argon 與 Carbon 相繼推出：本季推出 Gemini 4 Argon，開發者平台首週使用量成長速度較 Gemini 3 快 3.5 倍。法說會當日同步宣布 Carbon，在 Artificial Analysis Intelligence Index 排名第一（得分 59），在全端網頁開發、多模態理解及科學推理等領域全面超越 Argon。第一方模型 API 每分鐘處理約 320 億 tokens，較上季增加 40%，較一年前成長逾四倍。
Gemini 應用程式突破 10 億用戶，成為 Google 史上成長最快產品：Gemini 應用程式月活躍用戶達 10 億，執行長 Sundar Pichai 表示這是 Google 歷史上成長最快的產品。用戶使用行為已從問答轉向多步驟代理任務，Gemini 應用程式內新增的任務分頁可直接觀察到代理式查詢的增長。
Google Cloud 在手訂單（backlog）達 5,610 億美元，未來 24 個月可認列逾 55%：Cloud 在手訂單季增顯著，達 5,610 億美元，其中超過 55% 預計在未來 24 個月內認列為營收。Google Cloud 目前已有 18 條產品線各自年化營收超過 10 億美元，Fortune 100 中近 90% 使用 Gemini Enterprise，知識工作相關 AI 服務累計銷售逾 1 億個席位。
TPU 系統對外銷售規模化，Oracle 及 Crux AI 成為合作夥伴：本季 TPU 系統銷售已成為 Cloud 營收的重要貢獻來源，並宣布與 Oracle 及 Crux AI（與 Blackstone 合資）達成 TPU 系統供應協議。財務長 Anat Ashkenazi 說明，TPU 系統銷售採先建庫存、交貨後認列營收的模式，目前庫存持續累積，預計 2027 年將大幅放量。
YouTube 訂閱生態系持續壯大，Amazon 加入 YouTube Shopping：YouTube Music 與 Premium 全球訂閱用戶（含試用）突破 1.5 億，訂閱業務成長速度持續快於廣告業務。本季宣布 Amazon 加入 YouTube Shopping，美國創作者可直接在影片、Shorts 及直播中標記 Amazon 商品，進一步強化電商變現能力。客廳（電視大螢幕）廣告收入已佔 YouTube 廣告總營收逾三分之一。
Waymo 自駕里程突破 3 億英里，擴展至 15 個美國城市：Waymo 累計完全自駕里程超過 3 億英里，目前在美國 15 個主要城市提供服務，本季新開放聖安東尼奧、聖地牙哥及坦帕，並規劃進入加拿大、德國、新加坡及西班牙市場。