Apple inc（AAPL.US AI 財報摘要）
AAPL AI 財報摘要（深入）
2026 Q4（財年）
核心重點
七項營收與獲利指標五項超越；主要缺口在記憶體成本上升擠壓毛利率展望，市場轉向關注獲利承壓。
- 股價反應：Apple 公布第四財季業績，雖然每股盈餘 2.10 美元與營收 1,145 億美元雙雙優於市場預期，但因記憶體晶片成本上漲壓低毛利率，加上對下季度毛利率展望謹慎，引發市場對獲利能力的擔憂。股價一度下跌 2.48% 至 $329.94（亦有報導指出一度擴大至下跌 4%）。
- 對市場預期：本季營收 1,145 億美元高於市場預期 1,134 億美元約 1.0%；每股盈餘（稀釋）2.10 美元高於市場預期 1.99 美元約 5.5%。
- 對自家上季指引：營收年增 12% 超越指引上限（9%～11%）；毛利率 47.9% 落在指引區間中上緣（47%～48%）；營業費用 192 億美元落在指引區間內（指引區間為 191 億美元～194 億美元）。
- 一句話：iPhone 與 Mac 需求強勁推升第四財季營收創下歷史同期新高，然而記憶體成本持續攀升拖累毛利率展望，市場以盤後一度下跌 2.48% 回應。
本季亮點
本季營收與 EPS 雙雙優於市場預期，iPhone 與 Mac 為超越主因。
全公司營收創九月季度紀錄，EPS 高於市場預期約 5.5%：本季營收 1,145 億美元，年增 12%，高於市場預期 1,134 億美元約 1.0%；稀釋後每股盈餘 2.10 美元，年增 14%，高於市場預期 1.99 美元約 5.5%。財年全年營收達 4,788 億美元（年增 15%），財年全年 EPS 8.98 美元（年增 20%），均創歷史新高。
iPhone 創九月季度營收紀錄，升級換機人數全球破紀錄：iPhone 營收 576 億美元，年增 17%，在供應受限與匯率逆風近 2 個百分點的情況下仍創九月季度紀錄。美國與大中華區均實現強勁雙位數成長，全球升級換機人數同步創九月季度紀錄，美國、中國大陸、印度亦各自創下紀錄。
Mac 年增 24% 創歷史最佳財年，觸控螢幕首度登陸 Mac：Mac 營收 108 億美元，年增 24%，儘管供應受限，仍創下 Mac 有史以來最佳財年。新興市場創九月季度營收紀錄，印度與東南亞等市場更創歷史新高，新購 Mac 客戶人數亦創九月季度紀錄。上週發表的全新 MacBook Pro 搭載 PROLED XDR 顯示器，首次將觸控功能帶入 Mac。
服務營收創歷史新高，付費訂閱數突破 15 億：服務營收 316 億美元，年增 10%，創歷史新高，影音、雲端服務、支付服務及廣告均創歷史紀錄，音樂創九月季度紀錄。付費訂閱數超過 15 億，雙位數成長，付費帳戶與交易帳戶同步創歷史新高。
Siri AI 正式推出，iCloud+ 擴展至逾 100 個國家與地區：Siri AI 於九月以美國英語版本進入測試，十月擴展至法文、日文、韓文、葡萄牙文及西班牙文。執行長 John Ternus 指出，Siri AI 是「我們一直以來想要的 Siri」，並強調未來有使用量上限的伺服器端功能（包含 Siri AI 及智慧相片編輯）將提供付費擴充方案，iCloud+ 計畫現已在逾 100 個國家與地區納入 Apple TV 與 Apple Arcade。
大中華區年增 28%，印度創歷史新高：大中華區本季營收年增 21%，創九月季度紀錄，財年全年年增 28%；印度創歷史新高，Apple Pay 亦與 Axis Bank 合作正式在印度上線。根據 Worldpanel 調查，iPhone 在都市中國市場佔據暢銷前三名，MacBook Air 與 MacBook Neo 為中國筆電市場前兩大暢銷機型。
企業採購加速，Duke Health 首次以 Vision Pro 完成手術：Duke Health 使用 Apple Vision Pro 搭配 Stryker 的 FDA 授權應用程式，完成首例髖關節鏡手術。美國航空部署逾 37,000 台 iPhone 17 供空服員使用，另配置 25,000 台 iPad 給飛行員與機械師。Gap Inc. 在數百家門市以 Mac mini 執行本地 AI 進行損失預防，省去雲端 token 成本。
股東回饋力道強勁，現金部位穩健：本季返還股東 280 億美元，其中股票回購 240 億美元、股息及等值 39 億美元。季末現金及有價證券餘額 1,370 億美元，營業現金流 281 億美元。董事會宣布每股現金股息 0.27 美元。