Abbvie inc（ABBV.US AI 財報摘要）

SKYRIZI 與 RINVOQ 雙引擎持續超越自家預期，為本季最大超額貢獻來源。 免疫學部門合計創下約 92 億美元營收，年增 16.6%（固定匯率）；SKYRIZI 單季銷售近 58 億美元（年增 22.9%），RINVOQ 達 27 億美元（年增 24.3%），兩者均再度超越管理層預期，合計本年度較去年同期增加約 60 億美元。

1. 總營收與調整後 EPS 雙雙超越市場共識：本季總營收 174 億美元，高於上季給出的約 172 億美元自家預期，亦高於市場預期 173.6 億美元；調整後 EPS 3.82 美元，高於共識預估 3.74 美元約 2.1%，儘管含 0.11 美元的收購在研發費用（IPR&D）不利影響。

2. SKYRIZI 皮下注射誘導療法獲 FDA 核准，強化 IBD 競爭地位：美國食品藥物管理局（FDA）核准 SKYRIZI 皮下注射誘導劑型用於克隆氏症，AFFIRM 試驗顯示治療初治患者 16 週後內視鏡反應率達 60%、內視鏡緩解率達 43%、臨床緩解率達 74%，均顯著優於 SKYRIZI 靜脈注射誘導劑型。商務長 Jeff Stewart 表示，預計取得完整給付資格約需 60 天，預計第一季末至第二季起可望加速搶佔克隆氏症新患者份額。

3. 神經科學部門年增近 20%，帕金森氏症新藥 JUVMO 正式上市：神經科學部門本季營收近 34 億美元，年增 19.5%（固定匯率）。VRAYLAR 銷售近 11 億美元（年增 14.3%），UBRELVY 達 4.49 億美元（年增 26.9%），QULIPTA 達 3.98 億美元（年增逾 38%）。FDA 核准選擇性 D1/D5 多巴胺受體促效劑 JUVMO 用於帕金森氏症，長期數據顯示 93% 患者在使用逾一年半後無需增加左旋多巴劑量，94% 早期帕金森氏症患者尚未開始使用口服左旋多巴。

4. 腫瘤學管線重大突破：etentamig 與 EPKINLY 雙雙繳出正向第三期數據：VENCLEXTA 本季銷售 8.03 億美元（年增 10.7%）。管線方面，etentamig 在多發性骨髓瘤第三期 CERVINO 試驗中達到統計顯著的無惡化存活期改善，已向 FDA 提交上市申請，預計 2027 年獲批；EPKINLY 聯合 R-CHOP 在第一線瀰漫性大 B 細胞淋巴瘤（DLBCL）試驗中，將疾病惡化或死亡風險降低 51%，為同類首個達到此里程碑的雙特異性抗體組合。

5. 全年營收與 EPS 預期第三度上調，股息同步調升 5.2%：管理層將全年總營收預期上調 2 億美元至約 678 億美元（自年初以來累計上調 8 億美元），全年調整後 EPS 預期上調至 13.95 至 13.99 美元。同時宣布季度現金股息調升 5.2% 至每股 1.82 美元，自 2027 年 2 月起生效，自成立以來累計股息成長逾 350%。

6. 調整後毛利率擴張至 85.1%，現金流強勁：本季調整後毛利率達 85.1%，較上季（2026 Q2）的 84.7% 進一步提升；調整後營業利益率為 48.7%（含 1.2% 的 IPR&D 不利影響）。前九個月自由現金流（free cash flow）約 140 億美元（含近 27 億美元 SKYRIZI 權利金支出），期末現金餘額 108 億美元。

7. 完成 Apogee Therapeutics 收購，免疫學管線大幅擴充：本季完成對 Apogee Therapeutics 的收購，新增多項針對異位性皮膚炎、呼吸道及其他發炎疾病的長效生物製劑資產。領頭資產 zumilokibart 的第三期異位性皮膚炎試驗預計年內啟動，Apogee 旗下資產預計將衍生出 8 項獨立第三期計畫，讀出時間橫跨 2029 年底至 2030 年代中期。

8. RINVOQ 白斑症與斑禿新適應症即將在美上市，峰值銷售預期上調至近 20 億美元：RINVOQ 在歐洲已獲批白斑症與斑禿適應症，美國核准決定預計在未來數月內到來。商務長 Jeff Stewart 指出，斑禿試驗數據「遠超預期，具有轉型意義」，部分患者可達 90% 以上毛髮再生；白斑症方面，76 週數據持續顯示色素再生進展。兩項新適應症合計峰值銷售預期已上調至近 20 億美元。