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隔夜美股上演了驚心動魄的「大逆轉」。在經歷了早盤因中東戰火升溫、油價一度飆升至每桶 120 美元的恐慌性拋售後，市場情緒在美國總統川普的一番言論下出現 180 度大轉變。川普在佛羅里達州的新聞發布會上表示，美以聯軍對伊朗的軍事行動已取得重大進展，「目標已接近完成」，並預測這場戰爭「很快就會結束」。這番話瞬間引發空頭回補，國際油價應聲重挫，美股三大指數也隨之全線反彈，那斯達克指數更是大漲逾 1.3%。   根據科技媒體《Wired》週一的獨家報導，晶片巨頭英偉達（Nvidia）正密謀推出一個名為 NemoClaw 的人工智慧代理（AI Agents）開源平台。知情人士透露，英偉達近期已開始向各大企業軟體公司推介這款產品，旨在讓企業能更輕鬆地部署專屬的 AI 代理，自動化執行員工日常的各類複雜任務。這項動作顯示出，英偉達已不滿足於僅提供底層算力，正積極向上層應用生態系紮根，試圖定義 AI 代理的工業標準。   儘管伊朗衝突引發全球股市劇烈波動，投行 Jefferies 在最新研究報告中指出，礦業股雖然在上週隨大盤出現回調，但其基本面依然強勁。分析師 Christopher LaFemina 認為，當前的地緣政治風險、通膨壓力以及美元結構性走軟，正為大宗商品構築堅實的利多支撐。只要油價噴發不至於徹底擊垮全球經濟，具備低估值與高現金流的礦業龍頭，將成為投資人避開股市寒流的「防禦性堡壘」。 在市場風險規避（Risk-off）情緒高漲之際，Jefferies 點名以下公司作為當前的首選標的：美國鋁業 (AA.US)： 雖然上週因衰退擔憂被拋售，但美鋁正積極優化營運並計畫出售閒置資產予資料中心產業。Jefferies 認為鋁價受電力成本推升將具備極強韌性。嘉能可 (GLEN.LN / GLNCY)： 具備強大的銅礦資產組合，能直接受惠於各國因戰爭不確定性而發起的「戰略礦產囤貨潮」。此外，嘉能可終止與力拓的合併談判後，財務結構更趨穩健。費里波特-麥克莫蘭 (FCX.US)： 全球銅礦巨頭，隨著格拉斯伯格（Grasberg）礦場產能恢復，預計將扭轉 2025 下半年的頹勢，並受惠於 AI 基礎設施對銅的剛性需求。英美資源 (AAL.LN)： 儘管面臨地緣政治挑戰，其多元化的資產組合被視為應對通膨的有效規避工具。   電動垂直起降飛行器（eVTOL）領航者 Joby Aviation (JOBY.US) 在週一（3 月 9 日）盤後交出亮眼成績單，股價一度上漲 5.2%，收於 10.04 美元。這股漲勢主要歸功於該公司成功入選白宮支持的「eVTOL 整合試點計劃 (eIPP)」。 這項計畫最具突破性之處在於：根據總統行政命令，Joby 獲准在尚未取得聯邦航空總署（FAA）正式「型號認證」前，即可於今年內在全美 10 個州展開早期空中計程車營運。這不僅大幅縮短了商用化的等待期，更確立了 Joby 在美國次世代航空產業的領先地位。   根據《彭博新聞》引述知情人士的消息，這場已持續 10 天的伊朗衝突正迅速對全球航太供應鏈產生連鎖反應。原本在 2026 年初還處於「訂單滿載、產能不足」的空中巴士（Airbus）與波音（Boeing），現在卻面臨客戶集體觀望、甚至暫停交付的窘境。隨著航空燃油價格飆升與中東領空動盪，原本蓬勃復甦的全球旅行需求瞬間降溫。   🇹🇼 台股  

週四美股市場情緒再度惡化，三大指數集體收黑，其中道瓊工業指數表現最為慘澹，終場崩跌 784 點。引發市場恐慌的核心動力來自於持續升溫的伊朗衝突，投資人擔心戰爭長期化將推升能源成本並重燃通膨火苗。受此影響，美國 10 年期公債殖利率連續第四個交易日走高，這種「債券拋售、殖利率噴發」的態勢，直接對聯準會未來的利率路徑構成嚴峻挑戰，進而重擊對利率敏感的傳統權值股。   最新的勞動力數據為美國經濟釋放了積極訊號。根據勞工部週四公布的數據，上週初請失業金人數維持在 21.3 萬人，與前一週持平，且優於市場預測的 21.5 萬人。與此同時，根據 Challenger, Gray & Christmas 的報告，2 月份的裁員人數出現了 55% 的大幅度「跳水」至約 4.8 萬人。這兩項關鍵指標的同步改善，印證了美國就業市場在經歷去年的劇烈波動後，正展現出強大的抗壓性與企穩跡象。   在北京時間 3 月 6 日美股收盤後，定製化 AI 晶片（AI ASIC）大廠邁威爾科技（Marvell Technology）公布了 2026 財年第四季財報。這份成績單不僅全線超越華爾街預期，更與前一日博通（Broadcom）炸裂般的業績共同勾勒出一幅「AI ASIC 盛世圖」。隨著 AI 應用從「大模型訓練」邁向「全面推理時代」，具備高性價比、低功耗優勢的 ASIC 系統，正開始對輝達（Nvidia）長期壟斷的市場發起強有力衝擊。 總營收 22.2 億美元（年增 22%），創下歷史新高，略高於市場預期的 22.1 億美元。調整後每股盈餘 (Non-GAAP EPS) 0.80 美元，優於預期的 0.79 美元（去年同期僅 0.60 美元）。 邁威爾之所以能交出如此亮眼的表現，核心動能來自其資料中心業務（營收達 16.5 億美元），尤其是與亞馬遜 AWS 的深度合作。身為 AWS Trainium 系列 AI 晶片的最大規模合作夥伴，邁威爾正受益於雲端巨頭「算力自主化」的浪潮。   美國政府近日傳出正擬定一項極具野心的法規草案，計畫將目前僅針對約 40 個國家的 AI 晶片出口管制，正式擴展至全球範圍。這意味著未來英業達（Nvidia）、超微（AMD）等科技巨頭所生產的幾乎所有 AI 加速器，無論銷往何處，都必須先取得美國商務部的許可證。這項政策標誌著美國對 AI 技術的管控從「重點防堵」轉向「全面監管」，意圖建立一個由美國主導的全球 AI 算力配給體系。   為了應對 AI 基礎設施擴張帶來的龐大資金壓力，軟體巨頭甲骨文（Oracle）傳出正計畫進行數千人規模的大裁員。這項決策最快將於本月實施，裁員範圍涵蓋多個部門。值得注意的是，知情人士透露，部分被裁減的職位正是公司預期未來會被 AI 技術所取代或需求大幅減少的類別。這顯示甲骨文不僅是在縮減開支，更是在進行一場激進的「去人力、轉算力」戰略重組，將每一分錢都投入到與輝達（Nvidia）、OpenAI 緊密綑綁的雲端軍備競賽中。   🇹🇼 台股  

週三美股迎來多項重磅經濟數據的強力支撐，市場氣氛轉趨樂觀。首先，有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，2 月份私營部門新增就業崗位遠超市場預期，展現勞動力市場的驚人韌性。此外，美國 ISM 非製造業（服務業）指數上月錄得超預期成長，更關鍵的是，數據顯示通膨壓力已有所緩解。這種「成長強、物價穩」的理想訊號有效提振了投資人情緒，激勵三大指數同步走高。 在強勁經濟基本面的背書下，對利率敏感的科技權值股展開集體反攻，帶領那斯達克指數大漲近 1.3%，成為盤面最強勢的火車頭。值得關注的是，隨著加密貨幣市場氣氛回溫，比特幣概念股也成為資金追逐的焦點，盤中漲勢凌厲。市場分析師指出，隨著服務業需求穩健且成本壓力降低，企業獲利前景轉向積極，這為即將公佈的正式非農就業報告奠定了樂觀的基調。   聯準會（Fed）於週三發布的最新「褐皮書」顯示，近幾週美國多數地區的經濟活動雖維持「輕微至溫和」的成長，但景氣擴張的廣度正出現警訊。在全美 12 個轄區中，已有越來越多的地區報告經濟活動呈現持平甚至下滑。這份報告反映出，儘管大盤指數頻創新高，但底層實體經濟正面臨不確定性加劇、價格敏感度上升的考驗，特別是低收入族群因支出削減，已明顯抑制了零售與餐飲業的銷售表現。 即便經濟動能略顯疲態，全美就業水準總體仍保持穩定。然而，企業在招募與留才的策略上已出現結構性轉變。褐皮書指出，許多企業不再單純依賴增加人手來擴張業務，而是積極轉向利用 人工智慧（AI） 來優化流程並提高生產效率。這種「以科技替代增員」的趨勢，解釋了為何在 GDP 成長的同時，企業仍能維持獲利，但也預示著未來勞動力市場對職能的需求將出現顯著洗牌。   週三公布的 ADP 就業報告（俗稱小非農）為市場帶來驚喜。數據顯示，美國 2 月私營部門新增就業崗位達到 6.3 萬個，不僅優於市場預期的 5 萬個，更創下自去年 11 月以來的新高，顯示儘管面臨地緣政治動盪，勞動市場仍具備一定的韌性。然而，這份亮眼數據背後隱藏著顯著的結構性修正：1 月份的新增就業數從原先公布的 2.2 萬個大幅下修至 1.1 萬個，反映出年初的招聘動能其實比預期中更為疲軟。 在薪資方面，ADP 數據顯示「留任者」的年薪資成長率維持在 4.5%。然而，對於想要透過跳槽來獲得大幅調薪的「轉職者」來說，紅利正迅速消退。轉職者的薪資年增率降至 6.3%，創下歷史新低。ADP 首席經濟學家指出，目前的招募動能僅集中在少數特定產業，這意味著市場並未出現普遍性的薪資推升力道，對聯準會而言，這可能是通膨壓力減輕的正面訊號。   半導體巨頭博通（Broadcom）週三盤後公布了 2026 財年第一季財報，即便數據面呈現強勁增長，市場反應卻顯得異常冷淡。這反映出在 2026 年，投資人對 AI 相關企業的審視標準已大幅提高——「僅僅達標或微幅超標」已不足以撐起目前的高昂估值。博通股價在 2026 年開年以來已下跌約 8.3%，這種不溫不火的走勢顯示市場正處於一種「AI 疲勞感」與對硬體投資泡沫的深度擔憂中。 博通的處境凸顯了當前 AI 概念股面臨的「極高預期」困境。就連 AI 龍頭輝達（NVIDIA）上個月發布了堪稱完美的獲利報告後，股價也同樣出現回檔，這說明投資人開始質疑 AI 硬體支出是否能長期維持如此恐怖的增速。博通雖然在自研 AI 加速器（Custom AI Accelerators）與網路晶片領域擁有統治地位，但市場正密切觀察雲端巨頭（Hyperscalers）的資本支出何時會因「投報率（ROI）考量」而放緩。 在 AI 雜音之外，博通的軟體業務反而提供了穩定的支撐。陳福陽強調，基礎設施軟體業務（以 VMware 為核心）並未受到 AI 浪潮的顛覆，反而受惠於企業轉向私人雲端環境的趨勢。博通預計該部門第二季營收將成長至 72 億美元。這顯示博通正試圖透過「半導體成長」與「軟體經常性收入」的雙引擎，來抵禦半導體產業劇烈的景氣循環波動。   美國電商與雲端運算巨頭亞馬遜（Amazon）傳出正在其具備戰略地位的「機器人業務部門」進行員工人數縮減。這項舉動引發了華爾街的高度關注，分析師普遍認為，這並非單純的裁員，而是亞馬遜正進行一場深度的資源重新分配。結合亞馬遜近期宣布將大規模導入自研 AI 晶片——Trainium（訓練） 與 Inferentia（推論） 的計畫，顯示這家巨頭正試圖擺脫對昂貴第三方硬體的依賴，並將研發重心全面遷移至 AI 算力基礎設施領域，力求在生成式 AI 大模型的軍備競賽中奪回成本主導權。   🇹🇼 台股  

週二的美股市場再度演繹了一場從驚恐到穩定的心理戰。盤初受中東局勢惡化、荷姆茲海峽交通中斷的衝擊，各大指數一度出現崩跌跡象，道瓊指數盤中跌點甚至顯著擴大。然而，這已是主要股指連續第二天嘗試上演戲劇性的日內反彈，雖然終場未能全數翻紅，但收盤點位已遠離盤中最低點。這種「開低走高」的韌性，顯示市場在面臨地緣政治黑天鵝時，低位承接的買盤依然相當活躍，試圖在動盪中尋找支撐。 市場情緒的轉折點來自於白宮的強勢干預。川普於週二宣布，美國政府將為過境荷姆茲海峽的油輪提供保險及軍事護航，此舉立竿見影地擊中了能源市場的痛點。隨後，一度失控飆升的原油價格、美元指數以及美債殖利率紛紛自高位大幅回落。這項政策不僅緩解了市場對於「第二次通膨風暴」的恐懼，也為飽受高利率壓力的科技股騰出了喘息空間，促使各大指數在尾盤縮減了近一半的跌幅。 即便有政策利多護航，科技股為首的那斯達克指數表現仍相對疲軟，終場下跌 232.17 點（跌幅 1.02%），收在 22,516.69 點，顯示 AI 與半導體類股在面對區域戰爭風險時，估值修復之路仍顯波折。   堪薩斯城聯準銀行總裁施密德（Jeffrey Schmid）於週二再度釋出強硬的鷹派信號，明確表達其反對進一步調降利率的立場。施密德指出，儘管目前的勞動市場已逐漸回歸供需平衡的狀態，但整體的通膨壓力依然顯得過於熾熱。他向市場發出警告，認為聯準會在當前的經濟環境下完全沒有掉以輕心的空間，在通膨數據展現出實質且持久的下滑趨勢前，任何放寬貨幣政策的舉動都顯得操之過急且具備高度風險。   紐約投資公司 Unlimited 投資長鮑伯·艾略特（Bob Elliott）指出，戰爭一旦開打，便會產生其自身的運作規律，絕非單純的經濟談判。他將目前的局勢與川普宣布全面徵收關稅的「解放日」對比，強調當時川普對政策選項擁有絕對控制權，因此能自如地引導市場陣痛並及時做出回應。但在中東戰場上，白宮的控制力已大幅削弱，當涉及主權國家的軍事報復與反報復循環時，這類衝突的走勢往往充滿隨機性，絕非透過行政命令或言論干預就能輕易平息的賽局。 雲端資安龍頭 CrowdStrike 在面對市場對 AI 衝擊的疑慮時，交出了一份極具說服力的成績單。先前 Anthropic 推出標榜 AI 驅動的網路安全超級工具，曾一度讓投資人擔憂平台型資安公司的競爭力，但 CrowdStrike 最新公布的 2026 財年第四季財報證明，深厚的平台生態系與即時偵測能力仍是企業的首選。這份業績數據明確向市場傳遞了一個信號：單點的 AI 工具不足以撼動具備規模優勢的資安霸主，整合化的防禦體系依然是目前數位韌性的核心基石。 在具體財務數據方面，CrowdStrike 第四季總營收達到約 13.05 億美元，年增率高達 23%，成功超越華爾街分析師原先預期的 13 億美元大關。更令市場驚喜的是其獲利能力的顯著提升，調整後每股盈餘（EPS）來到 1.12 美元，年增幅達 38%，優於市場預期的 1.10 美元。這種營收與獲利同步強勁增長的態勢，反映出公司在維持高成長的同時，也展現出優異的營運槓桿效應，證明其在競爭激烈的資安市場中擁有極強的議價能力與成本控制力。 衡量訂閱制軟體公司健康度的關鍵指標——年度經常性收入（ARR），在截至 2026 年 1 月 31 日時達到了 52.5 億美元，年增率穩健維持在 24%。這項數據的持續走高，意味著客戶對於 CrowdStrike 平台的黏著度極高，且在 AI 轉型浪潮中，企業更傾向於將預算投入到經過驗證的整合式資安方案。隨著資安防禦從「偵測與回應」進化到「AI 自動化防護」，CrowdStrike 龐大的數據累積與 ARR 規模，正成為其抵禦任何新進競爭對手最堅實的防線。   當前的全球信用市場正籠罩在美以襲擊伊朗後、中東衝突全面擴大的陰霾中，多數借款人因避險情緒高漲而選擇按兵不動，但人工智慧（AI）的基礎設施建設似乎成了唯一的例外。加密礦企轉型算力服務商的 Applied Digital（APLD）於週二成功發行了高達 21.5 億美元的高收益債券（俗稱垃圾債），這筆資金將直接投入其在北達科他州的龐大擴張計畫。這場融資案的順利推進，向市場釋放了一個極其明確的信號：即便在地緣政治極度不確定的時刻，資本對於「實體算力資產」的渴求依然遠超恐懼。 此次籌得的巨額資金，核心用途是資助位於北達科他州的一個 200 兆瓦（MW）大型資料中心建設。值得注意的是，該中心尚未完工便已全數租賃給科技巨頭甲骨文（Oracle），這種「預租模式」大幅降低了投資人的風險預期。對 Applied Digital 而言，從比特幣挖礦轉向為甲骨文建置 AI 運算能力，不僅是業務轉型的里程碑，更讓其在 AI 供應鏈中站穩了硬體代管的關鍵位置。在 AI 模型訓練對電力與算力密度要求近乎苛刻的今天，誰能掌握穩定的電力供給與機房基礎設施，誰就能在雲端服務競賽中掌握話語權。   🇹🇼 台股    

週一美股投資人的心情恐怕像坐了一趟「大怒神」。市場開盤即面臨劇烈拋售壓力，道瓊工業指數盤中一度崩跌近 600 點，恐慌情緒一度蔓延。然而，隨著買盤在低位進場支撐，大盤隨後展現強大的韌性，展開「開低走高」的絕地反擊。終場道瓊指數跌點大幅收斂，僅輕微收跌；而那斯達克與標普 500 指數則成功黑翻紅，在科技股的反彈帶動下逆勢收高。 儘管道瓊指數未能完全收復失土，但盤中收斂逾 500 點的表現已大幅緩解了市場的悲觀氣氛。分析師指出，早盤的重挫主要源於對即將公布的經濟數據（如非農就業報告）的焦慮，但隨著那斯達克指數展現強勁的領先反彈力道，顯示投資人對於 AI 硬體與半導體板塊的長期估值仍具信心。標普 500 指數最終驚險收在平盤上方，也反映出目前多空勢力在 6,900 點關卡前正進行激烈的拉鋸戰。   馬斯克（Elon Musk）旗下的 AI 巨頭 xAI 正展現驚人的財務調度能力。根據最新消息，xAI 計劃在公司正式進行 IPO（首次公開發行）之前，提前償還高達 30 億美元的高收益債券（俗稱垃圾債）。令人注目的是，這批債券其實在 2025 年 6 月才剛發行，原定存續期為兩年，但 xAI 決定以每 1 美元債券支付 117 美分的「高溢價」提前贖回。這種以 117% 面額回購的舉動，通常被視為公司為了大幅減輕未來利息負擔、優化資產負債表，以便為即將到來的上市案營造更完美的財務門面。 這波債務清償動作的背後，是馬斯克極具野心的資本布局。xAI 近期已正式與航太龍頭 SpaceX 合併，將兩大頂尖科技實體合而為一。目前身價已達 6,660 億美元的馬斯克，計畫讓合併後的實體在未來幾個月內上市。據知情人士透露，該公司最快將在本月「秘密遞交」IPO 申請，目標直指今年 6 月正式掛牌。若順利成行，這將成為 2026 年全球資本市場規模最大、最受矚目的科技上市案，也意味著馬斯克的 AI 與太空版圖將進入全面資本化的新階段。 合併後的「新 SpaceX」目前肩負約 180 億美元的總債務，這些債務來源相當複雜，除了 xAI 自身的融資外，還包含了當年收購推特（現已更名為 X 並併入 xAI）時所背負的高額債務。面對龐大的債務利息，主辦承銷商摩根士丹利（Morgan Stanley）正積極制定融資重組方案。本次提前回購 30 億美元債券僅是第一步，後續預計將透過債務置換或股權融資等手段，進一步降低利息支出，確保公司在 IPO 時能以更健康的現金流表現面對公開市場的檢視。   晶片巨頭輝達（Nvidia）週一再度展現其對 AI 生態系的統治力，宣布將向光電技術龍頭 連貫公司（Coherent） 與 魯門特姆（Lumentum） 合計投資 40 億美金。這筆資金精準鎖定了 AI 資料中心最迫切的痛點：傳輸效率。消息一出，這兩家光子技術公司股價應聲噴發，Coherent 飆漲 15.44% 奪下費半漲幅冠軍，Lumentum 也大漲 11.75%，兩者雙雙創下收盤歷史新高。這不僅是資金的注入，更是輝達正式為「矽光子（Silicon Photonics）」時代背書的轉折點。 輝達此次的戰略布局，標誌著其正從單純的 GPU 製造商加速轉型為「全方位加速運算平台提供商」。在當前 AI 模型規模呈幾何倍數成長的背景下，傳統的電信號傳輸已面臨物理極限與高能耗挑戰。透過投資 Coherent 與 Lumentum，輝達試圖將光通訊技術直接整合進晶片封裝（即 CPO 共同封裝光學元件技術），利用「光」的高頻寬、低延遲特性，將數萬顆 GPU 緊密連結成一部巨大的超級電腦。   中東衝突的第一波衝擊波正式席捲全球能源市場。隨著荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）交通近乎陷入癱瘓，加上沙烏地阿拉伯一家大型煉油廠傳出生產中斷的消息，全球石油供應鏈遭受毀滅性打擊。市場恐慌情緒迅速蔓延，布蘭特原油期貨單日飆漲約 6.7%，收在每桶 78 美元附近，創下自 2025 年 6 月以來的最大單日漲幅。這場能源風暴不僅動搖了投資人信心，更讓各國政府面臨嚴峻的通膨回升壓力。   由輝達（Nvidia）鼎力支持的人工智慧新創公司 Reflection AI，近日傳出正尋求新一輪至少 20 億美元的融資，其估值預計將突破 200 億美元（約新台幣 6,400 億元）。這家總部位於紐約的公司成長速度極為驚人：一年前其估值僅 5.45 億美元，去年 10 月跳升至 80 億美元，如今再次翻倍。這種「火箭式」的估值增長，反映出全球資本市場在經歷了軟體估值修正後，對於擁有頂尖技術背景的「開源人工智慧」底層模型依然展現出極高的投資狂熱。   🇹🇼 台股    

美股週一（9日）走出上週軟體業末日的陰霾，三大指數全數走高。其中道瓊工業指數展現極強韌性，微幅上漲 0.04%（約 20 點），收在 50,135.87 點，不僅連續多日站穩 50,000 點大關，更刷新了歷史收盤新紀錄。這波漲勢反映出資金正從高估值的科技股轉向傳統能源、工業與防禦型板塊，這種「板塊輪動」為大盤提供了強大的下檔支撐。 科技股在經歷了慘烈的拋售後，週一迎來強勁反彈。那斯達克指數大漲 0.9%，標普 500 指數亦上漲 0.5%，收復了上週因 AI 投資報酬率疑慮所失守的部分失土。市場信心回溫主要受惠於晶片股的集體暴走，輝達（Nvidia）大漲 3.3% 領軍衝鋒，超微（AMD）與博通（Broadcom）也同步反彈超過 2%。投資人顯然在股價回調後重新入場，試圖在週三關鍵的 1 月就業報告發布前進行低位佈局。   白宮國家經濟委員會（NEC）主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）於週一向市場喊話，試圖平息投資人對就業數據下滑的恐慌。哈塞特強調，隨著美國人口增長放緩，以及人工智慧（AI）帶來的生產力「井噴式」成長，未來每月新增就業人數低於過往水平將成為「新常態」，這並不代表經濟基本面走弱，反而反映出美國經濟正經歷自 1990 年代網路泡沫以來最大的正向供給衝擊。 哈塞特指出，在 GDP 保持 3% 到 4% 高速成長的同時，企業正利用 AI 技術實現「以更少人力創造更多價值」。他形容 AI 讓從重工業到科技業的每家公司都變得空前高效，雖然這可能導致勞動力需求出現結構性延遲（lag），但最終會帶來更高的利潤與經濟韌性。此外，哈塞特特別提到「盈虧平衡就業增速」——即維持失業率不上升所需的月度新增人數——已明顯低於拜登政府時期。這意味著即便週三公佈的 1 月非農就業報告僅如預期增加約 6.9 萬人，只要失業率穩定在 4.4% 附近，市場就不應將其解讀為負面信號。   資料中心高速連接解決方案供應商 Credo Technology (CRDO) 於週一（9日）美股盤後拋出震撼彈，發布了極為強勁的第三季初步財報。受惠於人工智慧（AI）基礎設施對高速傳輸與能效的極致要求，Credo 預計該季營收將大幅攀升至 4.04 億至 4.08 億美元，不僅遠超原先預估的 3.45 億美元上限，更讓分析師預期的 3.41 億美元望塵莫及。這份超預期的表現激勵公司股價在盤後時段暴漲約 17%。 Credo 的成長動能主要來自於 AI 大型語言模型所需的超高頻寬連接。公司透露，隨著客戶從傳統光纖轉向成本與能效更具優勢的主動電纜（AEC）方案，且 800G 與新一代 1.6T DSP 技術開始大規模投產，公司已進入爆發成長期。Credo 預測 2026 會計年度第四季營收將持續呈現個位數中段（mid-single digits）的季成長，這將推升 全年度總營收年增率突破 200%。   記憶體市場週一傳出震撼彈，根據《韓聯社》報導，南韓科技巨頭三星電子（Samsung Electronics）計畫提前於本月開始大規模量產下一代高頻寬記憶體 HBM4。這批晶片預計將供應給輝達（Nvidia）即將推出的下一代 AI 加速器（代號 Vera Rubin）。消息指出，三星已順利通過輝達嚴格的品質認證流程並取得訂單，量產時程遠早於市場原先預期。受此利空衝擊，美光科技（Micron）週一股價收跌 3.2%，反映出投資人擔心美光在高端 AI 記憶體市場的領先優勢正遭受挑戰。 HBM 晶片因其極高的利潤率，過去一年一直是美光股價翻倍成長的核心引擎。然而，隨著三星這頭大象轉身，原本由美光與 SK 海力士（SK Hynix）把持的供給格局面臨重新洗牌。三星此次量產時程與輝達 Vera Rubin 晶片的發布高度契合，顯示三星已重新奪回在 AI 供應鏈中的話語權。這對美光而言無疑是巨大壓力，因為在先進 AI 處理器對高頻寬需求日益增加的背景下，任何市佔率的流失都可能削弱其在高毛利產品線的獲利能力，市場正緊盯美光是否能加快其 HBM4 的研發時程以作回擊。   美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於週日接受專訪時，針對市場最為疑慮的聯準會（Fed）資產負債表政策發表了關鍵看法。他明確表示，即便深受川普青睞的凱文·沃什（Kevin Warsh）順利接掌聯準會主席，也不預期聯準會會立即採取激進行動來縮減其規模達 6.6 兆美元的資產負債表。貝森特強調，資產負債表的決策權完全掌握在聯準會手中，且考量到目前銀行體系對「充足準備金」框架的依賴，維持較大規模的資產規模有其必要性。他預測，新領導團隊至少需要一年的時間「靜觀其變」，才能決定未來的調整方向。 這番言論被市場視為緩解外界對沃什「鷹派縮表」擔憂的「定心丸」。沃什過去雖多次公開批評聯準會的購債計畫導致市場扭曲，但貝森特為其獨立性背書，認為他上任後將會專業且獨立地運作。目前，由於美國政府停擺導致關鍵經濟數據難產，加上川普政府對降低長期利率的強烈渴望，縮減資產負債表（量化緊縮，QT）所帶來的利率上行壓力，顯然與當前行政當局的目標背道而馳。貝森特的表態釋放了一個強烈信號：在充滿挑戰的 2026 年，美國貨幣政策將趨向於穩定連續，而非劇烈的急轉彎。   🇹🇼 台股  

美股賣壓持續擴散，S&P 500 指數週四再度收跌 1.2%，收在 6798.40 點，正式面臨技術面上的「懸崖邊緣」。最令技術分析師憂心的是，指數在盤中一度摜破約 6797 點的 100 日移動平均線。這條均線自 2025 年 5 月以來始終是多頭的堅實堡壘，去年 11 月美股也曾在此處成功打底反彈，因此目前的破線危機被視為極其嚴重的警示訊號。 市場策略師馬特·馬利警告，若S&P 500 指數無法在短時間內收復 100 日均線，將標誌著自 2025 年 4 月關稅利空觸底以來，長達數月的上升趨勢正式終結。目前市場不僅飽受人工智慧（AI）拋售潮的衝擊，更因政府停擺導致經濟數據真空，投資人轉向圖表尋求指引。如果 100 日均線未能發揮支撐作用，下一個關鍵防禦位置將下看 6700 點心理關卡，甚至可能回測 200 日均線（約 6500 點附近），這意味著市場可能進入更深層的結構性調整。   電商與雲端龍頭亞馬遜（Amazon）於週四美股盤後公布 2025 年第四季財報，單季營收寫下歷史新紀錄，首度突破 2000 億美金大關，達到 2134 億美金，優於市場預期。最令市場振奮的是雲端業務 AWS 的表現，受惠於 AI 需求的強勁噴發，其營收增速意外加快至 24%，達到 356 億美金，創下近 13 個季度以來最快成長。此外，高毛利的廣告業務也表現亮眼，年增 22% 來到 213 億美金，顯示亞馬遜在數位廣告市場的份額正穩步擴張，成為推升整體營收的主引擎之一。 然而，這份看似亮眼的成績單卻因高額支出而染上一層陰影。亞馬遜該季每股盈餘（EPS）為 1.95 美金，略低於分析師預期的 1.96 美金，主要受到約 24 億美金的特殊費用拖累，包括義大利稅務糾紛和解、法律訴訟費以及實體店面資產減值。更令投資人感到壓力的是，執行長安迪·賈西（Andy Jassy）宣布 2026 年資本支出將激增至 2000 億美金，較 2025 年的 1310 億美金增長超過 50%，銀彈將全面砸向 AI 資料中心與低軌衛星計畫「Leo」。儘管營收大勝，但對未來自由現金流與獲利門檻的憂慮，導致亞馬遜盤後股價應聲下跌 2.41%。   全球金融市場本週遭遇強烈逆風，加密貨幣市場在週四晚間陷入恐慌性拋售，比特幣（BTC）價格無力支撐，正式摜破 7 萬美金心理關卡。在短短 24 小時內，比特幣一度暴跌超過 13%，最低下探至 62,333 美金，創下近 15 個月來的最低紀錄；以太幣（ETH）亦未能倖免，同步下挫 11% 至 1,888 美金。這場波及全市場的「大撤退」，不僅讓比特幣自 2025 年 10 月 12.6 萬美金的歷史高點以來累計跌幅接近腰斬，更抹平了自 2024 年底川普二度當選以來的所有漲幅，顯示市場對「川普紅利」的期待已全面退燒。 市場分析指出，這波慘烈的跌勢主要受美股科技權值股走弱的「負面外溢」影響。隨著 Google（Alphabet）、高通等巨頭財報接連引發投資人對 AI 投資回報率的質疑，納斯達克指數的震盪直接重挫了市場風險偏好。分析師指出，過去 AI 熱潮曾為加密貨幣提供了一層虛假的「緩衝墊」，但隨著資金回流傳統避險資產如黃金（金價逆勢突破 5,180 美金），缺乏實質支撐的加密資產便成為首當其衝的提款機。 更令市場不安的是，Stifel 策略師 Barry Bannister 在最新報告中警告，若比特幣遵循過去 15 年的熊市循環規律，今年不排除會進一步下探至 3.8 萬美金附近，這意味著較高點將回撤 70%。此外，隨著美國政府停擺導致關鍵經濟數據難產，加上監管機構對穩定幣法案的擱置，讓重倉比特幣的企業（如 Strategy）面臨巨大的浮虧壓力。在數據真空與技術破位的雙重夾擊下，加密市場正經歷一場自 2022 年以來最嚴峻的信心危機。   美國勞工統計局（BLS）週四發布的 JOLTS 報告震驚金融市場，2025 年 12 月的職位空缺數銳減至 654.2 萬個，不僅大幅低於預期的 725 萬個，更創下自 2020 年 9 月以來、即疫情緩解初期至今的最低紀錄。隨著 11 月的職缺數據也被顯著下修，整年度美國經濟流失了近 100 萬個職缺，顯示在高關稅與經濟不確定性雙重壓力下，企業的招募動能正經歷「急凍」式降溫。目前每位失業勞工僅對應 0.87 個職位空缺，這也是除疫情期間外，自 2017 年以來職缺供需首度失衡，勞方在薪資談判上的優勢正迅速流失。 儘管職缺數量大幅萎縮，但勞動市場目前呈現出一種「不招聘、不裁員」的怪異韌性。12 月的招募人數雖小幅回升至 529.3 萬人，但整體仍處於近十年的歷史低位；同時，裁員人數雖在運輸與倉儲等特定行業有所增加，但全年的裁員率仍維持在 1.1% 的溫和水準。自願離職率的穩定則暗示，部分勞工對於轉職仍持謹慎態度，而非全面恐慌。然而，隨後公佈的 Challenger 報告顯示 2026 年 1 月大企業裁員意願翻倍，這讓市場憂心 12 月的「溫和」或許只是暴風雨前的寧靜。隨著聯準會官員密切關注就業疲態，這份數據無疑為 3 月份可能的進一步降息埋下了強伏筆。   人工智慧（AI）巨頭在美國地方州的擴張計畫踢到鐵板。密西根州檢察長達娜·內塞爾（Dana Nessel）於週四發表嚴正聲明，公開稱 Oracle 與 OpenAI 為「不可信」的合作夥伴，並要求州監管機構重新審理電力公司 DTE Energy 為其數據中心提供電力供應的決定。這項涉及 1.4 GW（吉瓦）超大規模 AI 數據中心的計畫，因可能導致當地一般用戶電費飆升，已演變成一場激烈的法律與公眾信任危機。 [Image: Rendering of the massive OpenAI/Oracle Stargate data center campus in Saline Township] 內塞爾向密西根公共服務委員會（MPSC）提交動議，抨擊 DTE Energy 與這兩家科技巨頭的合約審查過程如同「秘密快速通道」，缺乏透明度且將公眾排除在外。爭議的核心在於代號為「Green Chile Ventures LLC」的專案合約（即 Oracle 與 OpenAI 的 Stargate 計畫），檢察長認為 DTE Energy 未能確保數據中心的基礎設施成本完全由科技公司承擔，而非轉嫁給普通家戶補貼。她指出，DTE Energy 的回應中刻意修改了有關成本覆蓋的措辭，這種規避監管的行為顯示這些企業並非值得信賴的合作夥伴。 目前該專案原定於 2026 年第一季在薩林鎮（Saline Township）動工，總投資額高達數十億美金，且被密西根州長惠特默視為該州史上最大的商業投資案。然而，隨着檢察長正式介入並要求進行正式的「爭議性案件」審理，這座預計消耗電力相當於 100 萬戶家庭的 AI 帝國，正面臨可能因能源爭議而陷入長期延宕的風險。內塞爾強調：「我們不能為了滿足巨頭企業的野心，而犧牲密西根州民未來能源的可負擔性。」   🇹🇼 台股  

美股週三走勢分化，科技股在 Anthropic 引發的「軟體業去中介化」恐慌中持續探底，標普 500 指數與那斯達克指數雙雙連兩日收黑。市場焦點集中在晶片大廠 AMD，儘管其第四季業績亮眼，但因第一季展望未能滿足投資人對 AI 噴發式成長的極高期待，且預告本季營收將季減 5%，導致股價收盤慘崩 17.31%。面對市場的劇烈反應，執行長蘇姿丰於週三受訪時試圖安撫信心，她坦言 AI 產業的技術演進與需求擴張速度遠快於她原先的預料，並強調資料中心與 GPU 業務正在逆勢加速，預計下半年將迎來真正的業績拐點。 在 AMD 慘崩與軟體股拋售潮的雙重夾擊下，那斯達克指數大跌超過 350 點，跌幅達 1.51%，顯示資金正加速撤離估值過高的科技成長標的。相較之下，傳產與防禦性板塊支撐了道瓊工業指數，使其逆勢上漲 260 點，重返 49500 點整數關卡。   Google 母公司 Alphabet 於週二盤後交出了一份極具震撼力的 2025 年第四季財報，單季營收首度突破千億大關，來到 1138.28 億美金，較去年同期增長 18%，表現優於分析師預期。然而，真正令市場動盪的是公司對未來的投資胃口：Alphabet 預告 2026 年的資本支出將飆升至 1750 億至 1850 億美金之間，較去年暴增超過 60%，且遠高於市場原先預估的 1195 億美金。這場史無前例的「AI 軍備競賽」投資規模，反映出執行長 Sundar Pichai 欲全方位主導 AI 基礎設施的野心，但也因短期回報壓力引發投資人恐慌，導致股價在盤後一度重挫逾 6%。 儘管支出規模嚇壞投資人，但 Alphabet 的 AI 佈局已展現強大變現力。Google Cloud 營收在該季驚人成長 48%，達到 177 億美金，顯示企業客戶正大量湧向 Google 的 AI 解決方案。目前 Google 不僅向 AI 新創 Anthropic 供應多達 100 萬枚專用 AI 晶片，鞏固其硬體供應商地位，更成功與蘋果（Apple）達成協議，將 Gemini 模型整合進超過 25 億台活躍裝置的 Siri 生態系。Alphabet 強調，這筆天價預算將用於新建數據中心、自研晶片及研發投入，雖然營運利潤率短期可能受壓，但在與微軟、亞馬遜及 OpenAI 的存亡之戰中，這是確保長期搜尋與雲端霸權的必要代價。   馬斯克旗下的太空探索巨頭 SpaceX 正加速其 2026 年上市的進程。根據最新消息，SpaceX 已開始跨出華爾街，向美國以外的國際銀行發出首次公開募股（IPO）的推介邀請。據知情人士透露，多家來自歐洲及其他地區的海外銀行已於 1 月中旬前往 SpaceX 位在加州的辦公室遞交申請意向書。在此之前，SpaceX 已初步選定美銀、高盛、摩根大通與摩根史坦利等四大華爾街龍頭作為牽頭承銷行，而此次接洽海外銀行，顯示出馬斯克意圖打造一個具備全球參與度的國際級融資陣容。 這場世紀 IPO 的背後有著極其宏大的估值目標。隨著 SpaceX 近期確認與人工智慧公司 xAI 合併，合併後的實體估值已衝破 1.25 兆美金，甚至有市場傳言鎖定上市估值達 1.5 兆美金。這不僅將使 SpaceX 成為全球市值最高的私人企業，其預計募資超過 500 億美金的規模，更有望刷新沙烏地阿美（Saudi Aramco）在 2019 年創下的紀錄，成為史上最大規模的上市案。 分析指出，SpaceX 積極籌資的核心目的在於支持其「太空資料中心」與「星艦（Starship）」計畫。馬斯克曾暗示，上市獲得的巨額資金將用於在地球軌道部署上百萬顆衛星，利用太空的天然環境為 AI 運算提供無限的電力與散熱支持。若進程順利，市場預期最快在 2026 年 6 月，全球投資人就能在公開市場上參與這場結合航太科技與人工智慧的標竿投資。   晶片設計龍頭 Arm 於週三盤後發布最新財報，儘管獲利表現優於預期，但因其對未來的營收預測未能滿足市場對人工智慧（AI）企業近乎苛刻的高標準，導致股價在盤後交易中大跌超過 8%。Arm 預估下一季（第四財季）營收約為 14.7 億美元，雖然高於分析師平均預期的 14 億美元，但卻未能觸及部分激進投資人所期待的 15 億美元以上高標，顯示市場對 AI 概念股的審視眼光已變得更加嚴厲。 從細分財務指標來看，Arm 第三財季表現其實相當穩健：營收年增 26% 達 12.4 億美元，調整後每股盈餘（EPS）為 43 美分，均小幅超越市場預期。然而，作為觀察未來營收動能指標的「授權收入」僅為 5.05 億美元，低於預期的 5.2 億美元，引發投資人對其長期成長力道的疑慮。儘管執行長雷內．哈斯（Rene Haas）強調 AI 資料中心的需求遠超預期，且相關權利金已翻倍成長，但分析師指出，由於智慧型手機市場仍面臨記憶體成本居高不下的壓力，加上 AI 獲利仍處於早期階段，使得 Arm 在當前科技股的回檔浪潮中顯得格外脆弱。   聯準會（Fed）於週三正式宣布，在 2026 年的壓力測試周期中，將不會對大型銀行的資本水平進行調整。這項決定意味著各大銀行的「壓力資本緩衝」（Stress Capital Buffers）要求將維持現狀，並至少推遲至 2027 年才可能進行修訂。聯準會監管副主席鮑曼（Michelle Bowman）指出，這項延期措施是為了讓官員有更充裕的時間，重新評估並修正現有測試模型在模擬經濟衰退情境時可能存在的缺陷，以確保數據能精準反映銀行的財務韌性。 為了回應市場長期以來對監管過程透明度的質疑，聯準會也正計畫推動多項改革。自去年 10 月投票通過後，聯準會已決定向大眾公開測試模型並徵求意見，同時每年都會公布檢驗銀行所使用的各類壓力情景。這波改革不僅是為了減少資本要求的年度波動性，也是聯準會與大型銀行之間法律爭議後的妥協。透過這項「過渡期」安排，聯準會希望在提升測試科學性的同時，也讓銀行在進行資本規劃時能有更穩定的預期。   🇹🇼 台股  

美股週二遭遇強烈賣壓，三大指數全數收跌，其中科技股雲集的納斯達克指數表現最為慘烈，重挫 1.43%，幾乎將 2026 年開年以來的漲幅全數吐回。這波跌勢主因來自於 AI 領域的「去中介化」恐慌，人工智慧巨頭 Anthropic 推出的自動化助手功能，引發市場擔心傳統軟體與數據服務業將被取代，導致相關類股出現「末日式」拋售。此外，權值股輝達（Nvidia）與微軟（Microsoft）雙雙大跌近 3%，進一步加劇了大盤壓力，標普 500 指數與道瓊指數亦分別收低 0.84% 與 0.34%。 在風險資產大幅回落的同時，加密貨幣市場也未能倖免，市場情緒極度低迷。比特幣在週二失守 7.3 萬美金關卡，盤中一度呈現斷崖式下跌，而以太幣表現更為疲軟，一度下探至 2100 美金附近。與此同時，美國聯邦政府的局部停擺仍在持續，勞工統計局已確認原定本週五發布的 1 月非農就業報告將無法如期公布，這讓原本就因科技股動盪而不安的市場，又因失去關鍵經濟指標的指引而陷入「數據黑洞」，增添了後續政策判斷的不確定性。   面對當前人工智慧（AI）算力基礎設施大規模擴建所帶來的電力挑戰，輝達執行長黃仁勳發表了樂觀見解。他坦言，雖然目前各國為了支撐 AI 運算而興建的海量數據中心，確實正讓許多地區的電網承受巨大壓力，但從長遠來看，這股浪潮反而會成為能源革命的推手。黃仁勳認為，市場力量正強烈驅使企業與政府加大對能源供應的投入，這種投資力道將帶動發電產能的增加，並促使電網進行全面的現代化改造。 黃仁勳進一步指出，AI 科技本身就是解決能源問題的關鍵。透過在能源生產、分配及電網管理過程中深度運用人工智慧技術，將能大幅提升能源利用效率並優化資源配置，進而降低長期營運成本。他強調，能源成本下降是必然的趨勢，因為當前的電力緊張正加速新能源技術的開發與現有電網的升級。這番言論不僅緩解了外界對 AI 發展加劇能源危機的擔憂，也描繪出一個由 AI 優化能源效率、最終回饋社會的良性循環願景。   超微半導體（AMD）於週二盤後發布第四季財報，作為挑戰輝達（Nvidia）在 AI 處理器霸權的主要競爭者，其發布的業績預測卻未能點燃市場熱情。儘管 AMD 預估第一季銷售額約為 98 億美金，高於分析師平均預期的 93.9 億美金，但相較於部分投資者喊出破百億美金的樂觀期盼，這份成績單顯然力度不足，暴露出 AI 算力支出帶來的營收挹注速度，仍趕不上資本市場的高標準預期。 財報中另一項引起討論的重點，是 AMD 針對中國市場的佈局策略。該公司證實已開始向中國銷售一款舊型號晶片，雖然此舉反映出 AMD 正在積極應對美國的貿易限制，並試圖透過舊款產品維持市佔與銷售額，但低毛利的舊型晶片也同步擠壓了整體的利潤率。儘管面臨追趕輝達的巨大壓力，執行長蘇姿丰對未來仍抱持信心，強調預計於今年下半年推出的新一代強大架構設計將成為關鍵轉折。然而，短期內的成長疑慮已重擊市場信心，導致 AMD 股價在盤後交易應聲大跌 8%。   光纖通訊元件大廠 Lumentum（LITE）於週二發布 2026 財年第二季財報，受惠於人工智慧與雲端數據中心對高速傳輸的龐大需求，業績表現全面超越市場預期。財報顯示，該季營收達 6.655 億美金，較去年同期大幅成長 65.5%，並創下公司史上單季營收新紀錄。獲利表現同樣驚豔，非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 1.67 美金，遠高於分析師先前預估的 1.39 美金，優異的表現激勵公司股價在盤後交易時段狂飆超過 8%。 Lumentum 執行長 Michael Hurlston 表示，公司已成為 AI 革命的關鍵基礎引擎。受惠於雲端收發器、光電路開關（OCS）以及共封裝光學（CPO）技術的全面爆發，公司在 100G 與 200G EML 雷射晶片領域的出貨量均刷新紀錄，且目前在手訂單已飆破 4 億美金。展望未來，Lumentum 給出了極為強勁的指引，預計下一季營收將進一步攀升至 7.8 億至 8.3 億美金區間，顯示 AI 基礎設施的建置潮正帶動光通訊產業進入高速成長期。   以預測 2008 年金融海嘯聞名的「大空頭」邁克爾·伯里（Michael Burry）近日發出嚴厲警告，直指比特幣近期跌破多個技術支撐點，恐引發連鎖反應，不僅會導致大規模價值蒸發，更可能對整體金融市場造成「污染」。伯里批評，比特幣已被證明是純粹的投機資產，完全不具備支持者宣稱的對沖貨幣貶值功能。隨著比特幣一度摜破 7.3 萬美金大關，抹去自 2024 年 11 月川普勝選以來的所有漲幅，伯里認為這與「數位黃金」的邏輯背道而馳。 Burry 特別點名了將比特幣納入核心儲備的「企業金庫」巨頭 MicroStrategy。他警告，由於該公司以平均約 7.5 萬美金的成本大規模持有比特幣，若幣價進一步下跌 10%，MicroStrategy 將面臨數十億美金的浮虧。在政府停擺與數據真空的背景下，這種槓桿化的投資策略極度脆弱，一旦市場融資管道因避險情緒而關閉，這類重倉加密貨幣的公司恐將陷入流動性危機，進而拖累更廣泛的金融板塊。   🇹🇼 台股  

美股週一展現韌性，三大指數在波動中全線收高，為 2 月份揭開穩健序幕。道瓊工業指數表現最為強勁，大漲 515.19 點，重返 49400 點關卡；納斯達克與標普 500 指數也分別有 0.5% 以上的漲幅。 然而，市場平穩的背後隱藏著數據斷層的隱憂，受美國聯邦政府局部「停擺」影響，美國勞工統計局（BLS）已正式宣布，原定於本週五發布的 1 月非農就業報告將無限期延後，直至政府資金恢復撥款。此外，原定週二公布的 12 月職位空缺（JOLTS）數據也一併改期，這讓正密切觀望聯準會下一步動向的投資人頓時陷入「資訊真空」。   全球首富馬斯克（Elon Musk）正式宣布一項震撼科技界的合併案，將旗下的航太巨頭 SpaceX 與人工智慧新創公司 xAI 進行整併。這項全股票交易將兩家頂尖私有公司納入同一架構，合併後的實體估值估計達到 1.25 兆美元，每股預計定價約 527 美元。此舉不僅是為了整合馬斯克日益龐大的企業野心，更是為了 2026 年中旬備受矚目的 SpaceX 首次公開發行（IPO）鋪路，屆時有望成為史上最大規模的上市案。 這場合併的核心戰略在於突破地表 AI 發展的電力與散熱瓶頸。SpaceX 已向美國聯邦通信委員會（FCC）遞交申請，計畫部署多達 100 萬顆衛星，打造由太陽能驅動的「軌道數據中心」。馬斯克認為，太空擁有近乎無限的太陽能與天然真空散熱環境，能將 AI 運算成本降至地面的十五分之一。透過這具「垂直整合引擎」，xAI 旗下的 Grok 模型將能利用星鏈（Starlink）在全球範圍內進行超低延遲的運算處理。儘管 xAI 目前每月燒錢約 10 億美元，但結合 SpaceX 穩健的發射營收與政府合約，馬斯克正試圖將人類意識帶向星際，開啟「太空＋AI」的一體化商業新紀元。   美國製造業在經歷了漫長的寒冬後，終於在 2026 年 1 月迎來曙光。根據最新公布的供應管理協會（ISM）製造業指數，PMI 從前月的 47.9 意外躍升至 52.6，不僅遠超市場預期，更創下自 2022 年 8 月以來的新高，結束了連續 10 個月的萎縮困境。其中，最具前瞻性的新訂單分項指數更由 47.4 巨幅反彈至 57.1，顯示市場需求正強勁復甦，帶動工廠活動重新站上 50 榮枯分水嶺，為美國本土產業帶來久違的振奮訊息。 然而，這場復興之路並非毫無阻礙。儘管訂單與生產熱絡，製造業在過去一年（2025年）實際上流失了約 6.8 萬個就業崗位，且 1 月的就業數據雖有所回升但仍處於收縮區間，顯示企業在自動化與成本壓力下，補人態度依然謹慎。更具挑戰的是，川普政府推動的進口關稅政策已開始在供應鏈中產生副作用。供應商交付時間明顯延長，雖反映需求暢旺，卻也透露出關稅造成的物流瓶頸與原材料短缺。同時，價格支付分項指數升至 59.0，顯示物價壓力再度抬頭，關稅成本正逐步轉嫁至下游，可能使聯準會對抗通膨的進程更趨複雜。   資料庫大廠甲骨文（Oracle）近日正式啟動大規模籌資計畫，預計透過發行美金債券籌集高達 450 億至 500 億美金的資金。這筆龐大的現金流將全數投入雲端基礎設施產能的擴建，反映出甲骨文在人工智慧（AI）浪潮下，正以前所未有的速度追趕微軟、亞馬遜等對手。根據初步規劃，首波債券交易規模約落在 200 億至 250 億美金之間，最高分為八種不同期限，最長甚至包含 40 年期的長期債券。甲骨文強調，這次一次性發行將涵蓋今年約一半的融資需求，並預計在 2026 年底前不再進行額外的債券融資。 然而，這項激進的財務擴張也引發了債券市場的謹慎關注。甲骨文去年的債務負擔已有顯著上升趨勢，其去年 9 月發行的 180 億美金債券在二級市場表現相對疲軟，導致違約保險成本隨之走高。為了吸引投資人，甲骨文在本次定價上給予了一定的風險溢酬，例如 40 年期債券的初步定價討論，便較美國國債溢價約 2.25 個百分點。儘管財務壓力增加，甲骨文仍計畫結合股權連結債券與普通股等多樣化工具完成整體募資，展現出其全力翻新雲端基礎架構、轉型為 AI 核心算力供應商的決心。   受美國政府局部停擺的連鎖反應衝擊，美國勞工統計局（BLS）週一正式確認，金融市場最為關注的指標——1 月份非農就業形勢報告將無法在原定的 2 月 6 日（週五）如期發布。勞工統計局副局長艾米莉·利德爾對此發表嚴正聲明，強調在政府資金恢復撥款之前，該報告將處於停發狀態，具體的發布日期必須等到政府重新運作後才能另行排定。 這場突如其來的數據空窗期，讓才剛從去年 11 月長達數週停擺陰霾中復甦的統計體系再度陷入癱瘓。身為美國官方最重要的經濟觀測站，勞工統計局不僅負責每月核心的就業數據，更掌握著消費者物價指數（CPI）及進出口貿易等關鍵指標。隨著這些數據發布全面停擺，市場投資人與決策官員頓時失去了衡量經濟體質的指南針，這種資訊不透明的情況，恐將在短時間內加劇全球金融市場對美國政策動向的疑慮與波動。   🇹🇼 台股