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博通 ( AVGO ) 財報分析 2025 Q2 - AI 持續增長，盤後股價下跌

作者：Alan

最後更新日期：2026-10-23

Broadcom Inc. ( 股票代碼：AVGO )於 2025 年 6 月 5 日發布 2025 財年第二季度財報。Broadcom 在其財年第二季度實現了更高的利潤和營收，這主要得益於人工智慧 (AI) 需求的持續成長，但盤後股價持續下跌。究竟這次財報中的具體數據如何？AVGO 的股價是否會因此受到進一步影響呢？

Broadcom Inc. ( 博通公司 ) 從事半導體元件的設計、開發。公司業務可分為無線通訊、企業及儲存、有限基礎設施、工業及其他等四個部分。產品包括無線通信、有線基礎設施、工業即車用電子，廣泛應用於智慧手機、消費性電子產品、數據網絡、電子設備、企業儲存及伺服器、發電裝置即可再生能源系統、工廠自動化、顯示器、印表機等。

1. AVGO 財報公布時間

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今年更新季度日期

2025Q1 2025/03/06

2025Q2 2025/06/05

2025Q3 尚未公布

2025Q4 尚未公布

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2. AVGO FY25Q2 財報表現

第二季度營收為 150 億美元。與去年同期相比，營收成長了 20%。這高於市場預期的 149.6 億美元。每股盈餘則是 1.58 美元同樣高於市場預期的 1.57 美元。
半導體解決方案部門 (Semiconductor-solutions segment): 營收為 84 億美元。其中，來自 AI 產業的銷售額攀升了 46% 至 44 億美元。這主要歸功於超大規模客戶持續投資於 AI 網路的需求。
基礎設施軟體部門 (Infrastructure-software segment): 營收為 66 億美元，與去年同期相比，營收成長了 47%。AVGO 的基礎設施軟體解決方案涵蓋了多個關鍵市場，包括大型主機 (mainframe)、網路安全 (cybersecurity)，以及私有雲和混合雲基礎設施 (private and hybrid cloud infrastructure)。

3. 未來展望

執行長 Hock Tan 表示，由於強勁的推理 (Inference) 需求，AI 晶片需求可能在 2026 年下半年加速。推理是從 AI 模型產生答案的過程。

Broadcom 的半導體產品在網路、寬頻、伺服器儲存、無線和工業等多個類別中競爭。該公司也是高階 AI 特定應用積體電路 (AI ASICs) 市場的領導者，協助大型科技公司設計客製化 AI 晶片。

公司預期下一季度營收約為 158 億美元，預期下一季度 AI 半導體營收將達到 51 億美元，這將是該部門連續第 10 個季度實現成長。這份預期與市場預期的大約一致，市場預期為 157.5 億美元或 158 億美元，但明顯市場對於博通的期待更高，才造成盤後股價的下跌。

4. AVGO 目前股價便宜嗎

根據最新的 WinwinGPT 數據分析，AVGO（Broadcom）的股價目前處於較高水平。雖然公司的成長前景看好，但本益比高於行業平均，且本益比河流圖顯示股價處於高估區間。但市場普遍預計 AVGO 在未來能夠保持著在行業裡領先的成長水平，這也讓散戶投資人、機構願意給予 AVGO 更高的估值。那現在 AVGO 的股價估值還便宜嗎？跟同產業競爭對手相比如何呢？

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6. Growin AI 對 AVGO 的籌碼面分析

本季 AVGO 籌碼面的 AI 評分為 5 分，主因是機構籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。

最新 2025 Q1 機構報告中 AVGO 的機構持有率表現穩定不變，在 2025 Q1 機構持有率達到 73%，屬於籌碼較集中的標的，在近期增持機構數量高於減持機構數量，但在機構籌碼上則是流出也大於流入。Growin 也從 13F 報告中挑選出 10 間比較密集受到關注的大型機構數據，從這些機構來看，本季增持機構為文藝復興、Caxton 基金的。

7. 結語

Broadcom 在其財年第二季度實現了更高的利潤和營收。公司報告的總營收為 150 億美元，較去年同期成長了 20%。財報亮眼的表現主要得益於人工智慧 (AI) 需求的持續成長。在半導體解決方案部門，來自 AI 產業的銷售額攀升了 46% 至 44 億美元，這歸因於超大規模客戶對 AI 網路的持續投資。

儘管第二季度業績略優於預期，但公司對下一季度的 158 億美元營收指引與市場預期的 157.5 億美元或 158 億美元大致相符，但市場對 AVGO 明顯有更高的期待，導致在財報發布後，AVGO 的股票下跌了 3%。

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