Author: Alan
Last Updated: 2025-06-26
週三，美股三大指數漲跌互見，標普 500 指數盤中一度逼近歷史高點。美聯儲主席鮑威爾在第二天的國會證詞中再次強調，目前不急於降息，並指出高關稅所帶來的經濟不確定性仍須審慎評估。截至收盤，標普500指數微跌0.02點，報6092.16點；納斯達克指數則上漲 61.02 點，漲幅 0.31%，報 19973.55 點。
個股方面，Nvidia（NVDA）延續強勢走勢，收漲 4.33%，盤中再創歷史新高；穩定幣第一股 Circle（CRCL）則繼續下探，收盤跌幅達 10.79%。市場焦點仍集中於聯準會政策前景與大型科技股表現。
美東時間 6 月 25 日（週三），美聯儲主席鮑爾出席參議院銀行、住房與城市事務委員會的聽證會，延續前一日於眾議院作證時的立場，再次強調目前不急於降息。他指出，美國經濟整體仍強勁，但在特朗普政府實施新一輪高額關稅措施的背景下，未來通脹與經濟動能的走向充滿不確定性，貨幣政策應採取更加審慎的節奏。
鮑爾坦言，高關稅在歷史上少有先例，美聯儲難以準確預測其對通脹的具體影響，這使得上週公布的經濟預測（SEP）在一定程度上反映了貿易政策的風險。他並未將滯脹作為目前的基本情境假設，但承認價格壓力仍需持續監控，且某些監管措施隨時間演進也可能對通脹造成壓力。鮑威爾重申，面對當前不確定性，美聯儲有理由放緩決策步伐，並審慎觀察經濟走勢。
美光科技（MU）週三盤後公佈的2025財年第三財季財報表現強勁，多項財務數據優於市場預期。該季經調整營收達 93 億美元，超出預估的 88.5 億美元；調整後每股收益報 1.91 美元，也高於市場預期的 1.60 美元。毛利率方面，第三季調整後毛利率為 39%，優於預估的 36.8%。
此外，調整後營運收益達 24.9 億美元，高於市場預期的 21.3 億美元，而營業現金流則為 46.1 億美元，略低於預估的 46.8 億美元。展望未來，公司預計第四季調整後營收將介於 104 億至 110 億美元之間，調整後每股收益預估為 2.35 至 2.65 美元，調整後毛利率將達 41% 至 43%，均顯示公司對記憶體需求回升及價格回暖前景持樂觀態度。
AI 巨頭 NVIDIA Corporation（NVDA）週三股價大漲 4.3%，收於 154.31 美元，創下自 1 月以來的歷史新高，主要受到 Loop Capital 發佈極為樂觀的分析報告提振。該機構將 Nvidia 的目標價一舉上調至 250 美元，為目前華爾街最高估值，意味 Nvidia 市值可能突破 6 兆美元。
Loop 分析師 Ananda Baruah 表示，全球正進入新一波由生成式 AI 所驅動的黃金浪潮，Nvidia 正站在需求爆發的前沿。他預估，到 2028 年，超大規模雲端業者、政府 AI 計劃、新興雲平台與企業對生成式 AI 與 AI 加速計算的支出將高達 2 兆美元。報告亦指出，現階段非 CPU 計算僅占運算能力的 12%，但預期至下一個週期末將提升至 50–60%。
此外，Nvidia 下一代 Blackwell 晶片預計將於今年 10 月季度全面量產，而推理與 AI 工廠的需求也大幅超出原先預估。Baruah 根據對 2028 財年每股盈餘 8 美元、31 倍本益比估算，得出 250 美元的目標價，顯示市場對Nvidia 未來發展潛力的極度看好。
得益於無人系統與巡飛彈藥需求激增，國防科技公司 AeroVironment（AVAV） 公佈創紀錄的第四財季與全年財報，營收、訂單量與利潤均創新高，週三盤中股價一度飆升逾 29%，觸及 250 美元歷史高點。公司第四季度營收達 2.751 億美元、年增 40%，創單季最佳成績；全年營收亦成長 14%，達 8.206 億美元，淨利潤 4360 萬美元。
CEO Wahid Nawabi 表示，業績來自全球對無人機與遊蕩彈藥的強勁需求，並歸功於 5 月完成對 BlueHalo 的併購。全年訂單額達歷史新高的 12 億美元，待交付訂單達 7.266 億美元，EBITDA 增至 6160 萬美元、年增近兩倍。儘管受地面車輛業務攤銷影響，毛利率小幅下降至 36%，但季度淨利達 1670 萬美元（EPS 0.59 美元），大幅優於去年同期的 600 萬美元。
展望 2026 財年，公司預估營收將達 19–20 億美元，調整後 EBITDA 為 3–3.2 億美元，每股收益預估 2.80–3.00 美元，並強調 BlueHalo 整合仍具不確定性，因此暫未提供 GAAP EPS 預測。
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