常在新聞和討論串看到 LITE 這個名字，點進去卻只有「光通訊」「AI」幾個詞，還是不知道這家公司到底賣什麼？

先給答案：Lumentum（LITE）賣的是 AI 資料中心裡用來傳資料的雷射晶片、光收發模組和光路交換器。最新一季（截至 2026 年 6 月 27 日的財年第四季）營收 10.06 億美元，去年同期是 4.81 億美元，年增 109%。一年之內，營收多了一倍。

股票代號 LITE，在 Nasdaq 掛牌；股價天天在變，這篇不放即時報價，專心講股價背後的財報數字。

這份成績單還有一組反差：GAAP 淨損 71.6 億美元，non-GAAP 淨利卻有 3.26 億美元。差在哪裡，我們在 2.2 說明。

👉 看完整 AI 財報摘要 →

Lumentum 是做什麼的？

Lumentum 做的是讓光在資料中心裡傳資料的零件和模組，產品應用在雲端、AI、電信、消費性電子和工業市場。

Lumentum Holdings 在 2015 年 2 月 10 日於德拉瓦州成立，是從光纖通訊老牌 JDSU 分拆出來的公司；2015 年 8 月獨立上市，JDSU 現在叫 Viavi Solutions。總部在加州聖荷西。

公司現在只有一個營運部門，營收改依產品類型分成 Components（零組件）和 Systems（系統）兩類。下表是最新一季的拆法。

兩類都翻了一倍以上：Systems 年增 122.6%，比 Components 的 102.7% 更快；但 Components 還是占了近三分之二。

這些產品各自在做什麼？我們一塊一塊看。

1.1 雷射晶片：資料中心的光源

雷射晶片是光通訊裡的光源。伺服器和交換器要把電訊號變成光訊號，才能走光纖，這一步靠雷射晶片完成。

為什麼要換成光？AI 訓練要讓大量 GPU 同時交換資料，銅線在速度越高、距離越長的時候，耗電和發熱都會跟著變大；光纖速度快、耗電低，也傳得更遠。

這塊是 Lumentum 全年成長的主力。公司年報（10-K）寫到，財年 2026 的 Components 營收比前一年多了 8.893 億美元，其中 78% 來自雷射晶片與雷射組件的出貨成長；平均售價也小幅上升，原因是產品轉向每條通道 200G 的規格。

200G 是什麼意思？傳統資料中心光元件每條通道是 100G，200G 等於速度翻倍。高速光模組裡常見的這類雷射晶片，業界稱為 EML（電吸收調變雷射）；CPO 需要的超高功率雷射，我們放到第 5 節。

1.2 光收發模組：從 800G 走向 1.6T

光收發模組把雷射、驅動晶片和光電元件封成一個可插拔的模組，插在伺服器和交換器的面板上，負責電訊號和光訊號互轉。Lumentum 的雲端光收發器，就屬於這一類。

速度每一代翻倍：400G、800G、1.6T。最新財報電話會議上，管理層說雲端模組業務正在推進 1.6T 的導入，和 OCS 一樣，都是剛開始加進營收的成長動能。

年報裡有一組量價對照：雲端光收發器產品線全年成長超過 173%，來自出貨量增加，平均售價則是下降。賣得多很多，但單價在降。

1.3 OCS（光路交換）：剛起步的新產品

OCS 是 Optical Circuit Switch。傳統交換機要把光轉成電、處理完再轉回光；OCS 直接在光的層級切換光纖之間的連線。公司在年報裡說，這有助於降低耗電、提升網路效率。

數字上它還很小：財年 2026 的 OCS 營收超過 9,000 萬美元，只占全年營收 30.14 億美元的約 3%，年報用的字眼是「初期出貨階段」。

OCS 目前是剛起步的產品，還不是營收主力。

1.4 工業雷射與 3D 感測

Systems 還包含工業雷射，例如短脈衝固態雷射和千瓦級光纖雷射；公司也生產 3D 感測用的雷射光源（VCSEL）。最新財報沒有單獨列出這塊的營收，它目前不是財報討論的重點。

Lumentum 最新一季財報（財年第四季）說了什麼？

營收 10.06 億美元、non-GAAP 每股盈餘 3.23 美元，兩項都高於市場預期；公司對下一季給的營收指引中間值是 12.5 億美元。

2.1 這季數字 vs 市場預期

營收只比市場預期高約 1.9%，每股盈餘卻高了約 8.8%。差距來自利潤率：non-GAAP 營業利益率從去年同季的 15.0% 拉到 36.6%，營業利益從 0.72 億美元增加到 3.69 億美元，是原來的 5.1 倍。每股盈餘從 0.88 美元到 3.23 美元，約 3.7 倍，比營收的 2.1 倍還快。

我們把近五季的營收擺在一起看，會更清楚這一年的加速：

財年 2026 的每一季營收都比前一季高，最近三季的季增幅都在 21% 以上。全年來看，財年 2026 營收 30.14 億美元、年增 83.2%，non-GAAP 每股盈餘 8.67 美元，前一年是 2.06 美元。

2.2 為什麼 GAAP 虧了 72 億美元？

因為一筆一次性、不涉及現金的債務清償損失 77.6 億美元，不是營運虧損。

公司在本季把部分可轉換公司債（2026、2028、2029 年到期的票據）換成普通股清償。股價漲得多，債券持有人換到的股票價值就遠高於當初的本金，超出的部分，帳上要認列成損失。兩組數字放在一起看：GAAP 淨損 71.62 億美元，但 GAAP 營業利益是正的 2.79 億美元（營業利益率 27.8%）；non-GAAP 淨利 3.26 億美元。

這個動作也讓股數變多。資產負債表上，流通普通股從一年前的 6,980 萬股增加到 8,860 萬股，另有 290 萬股特別股；non-GAAP 稀釋後股數是 1.011 億股，去年同季是 7,200 萬股。看每股數字的時候，要把這個分母一起算進去。

2.3 指引與管理層重點

公司對財年 2027 第一季的指引，營收中間值是 12.5 億美元，比本季高約 24%。

執行長 Michael Hurlston 在新聞稿裡說，下一季指引中間值 12.5 億美元，讓公司比原定的目標模型提早超過一個季度達標。他也點出幾個剛開始貢獻營收的項目：OCS、推進 1.6T 的雲端模組、超高功率 CPO 雷射的需求、ELS 模組的第一張訂單，以及多項 NPO 合作。這些名詞，我們在第 5 節解釋。

公司期末現金、約當現金與短期投資合計 27 億美元，比一年前增加 19 億美元。

2.4 接下來要看什麼？

下一份成績單是 11 月 5 日美東盤後公布的財年 2027 第一季，台灣時間 11 月 6 日清晨 6 點，電話會議美東時間下午 5 點。Coherent（COHR）的財報早一天，在 11 月 4 日美東盤後。

Growin 市場預期頁目前的數字是：營收約 12.5 億美元（區間 12.4–13.1 億），non-GAAP 每股盈餘約 4.21 美元（區間 4.16–4.26）。我們把它和公司指引放在一起看：

營收的市場預期約 12.5 億美元，剛好落在指引區間的中間；預期區間的上緣 13.1 億美元，則高於指引上限。每股盈餘的市場預期約 4.21 美元，也在指引的 4.05–4.35 美元之內。

公司公布後，我們可以拿三組數字來對照：營收和 non-GAAP 每股盈餘落在指引區間與市場預期的哪裡、營業利益率有沒有到 39.5%–40.5%，以及管理層談 OCS 和 CPO 雷射時，有沒有給出更具體的營收數字。

Lumentum 的營收來自哪裡？客戶集中到什麼程度？

產品上，財年 2026 全年 Components 占 66.5%、Systems 占 33.5%；客戶上，占營收 10% 以上的有兩家，合計 41.6%。公司年報沒有公開這兩家客戶的名字，所以這篇不猜。

最大客戶的占比，從 15.4% 升到 26.6%，一年多了 11.2 個百分點（自算）。營收翻倍的同時，單一客戶的分量也在變重。

出貨地方面，年報提醒這是產品「最初出貨的地點」，不等於終端客戶所在地。財年 2026 出貨到美國 20.8%、泰國 20.8%、香港 17.2%、墨西哥 14.7%；墨西哥一年前只有 9.0%。

輝達（NVIDIA）投資 Lumentum 20 億美元，代表什麼？

2026 年 3 月 2 日，輝達（NVDA）宣布投資 Lumentum 20 億美元，並簽下多年期、非獨家的合作協議，內容包含採購承諾和未來產能的取得權。

公告和 8-K 的細節是這樣：輝達取得 2,876,415 股 Series A 可轉換特別股，每股 695.31 美元，合計 20 億美元，可一對一轉成普通股。資金用途是研發、擴充產能與營運，包含美國新廠。

同一天，輝達也對另一家光學公司 Coherent 投資 20 億美元，兩筆合計 40 億美元（自算）。

公告裡有的是「採購承諾金額在數十億美元等級」和「先進雷射元件的未來產能取得權」，沒有的是確切採購金額、訂單時程和產品別。這是一筆投資加一份採購承諾，公告沒有說明未來訂單的金額或出貨時間。

想知道機構在宣布之後有沒有調整持股？我們可以看 Growin 籌碼分布頁，裡面有知名機構近 4 季的持股變化。

頁面上的資金流向卡顯示，淨流入 4.46B 美元，其中流入 19.83B 美元、流出 15.36B 美元。下方以橋水基金為例，近 4 季持股數量依序是 8.55K（2025 年第 3 季，建倉）、20.77K、5.8K、18.6K（2026 年第 2 季）。

Lumentum 與 CPO、NPO 是什麼關係？

Lumentum 賣的是 CPO 裡的光源：公司說超高功率 CPO 雷射的需求正在增加，也拿到了 ELS 模組的第一張訂單，另有多項 NPO 合作。這些產品目前的營收，公司還沒有單獨公布。

CPO（Co-Packaged Optics，共封裝光學）把原本插在面板上的光模組，改成直接和交換晶片封裝在一起，訊號在板子上走的距離變短。NPO（近封裝光學）則是把光引擎放在晶片旁邊的同一塊板子上，沒有封進同一個封裝。

CPO 和 Lumentum 的關係，我們可以從博通（AVGO）的產品規格看到。博通 2025 年 10 月宣布的 Tomahawk 6 – Davisson 是它的第三代 CPO 乙太網路交換器，交換容量 102.4 Tbps，每條通道 200 Gbps，採用台積電的 COUPE 光引擎；博通自己說，光互連的耗電比傳統可插拔方案降低 70%（3.5 倍以上）。

規格表裡有一項是「可現場更換的 ELSFP 雷射模組」，也就是雷射光源做成獨立模組。Lumentum 提到的 ELS（外接雷射光源）模組，位置就在這一層；但 Lumentum 沒有說這張訂單來自哪個客戶，博通也沒有公布雷射供應商，兩邊的資訊，我們不把它連在一起。

輝達在 3 月的公告裡說，這項合作是為了推進 AI 基礎設施的光學技術。Lumentum 年報也寫到，公司有為客製化方案開發高功率雷射光源與小型雷射陣列，能用在共封裝光學的封裝方案中。

CPO 要多久才會大量導入，公司和廠商都沒有給時程，我們也不下結論。想看台股與美股的 CPO 概念股整理，可以看 CPO 概念股有哪些？。

LITE 股價為什麼波動這麼大？

我們先看財報裡落差最大的四組數字，這些是討論 LITE 股價時繞不開的材料。股價是即時變動的，這裡只看公司公布的數字。

前兩列是成長與獲利的改善，後兩列是客戶集中和股數變多。營收翻倍、利潤率更高，是這一年的亮點；單一客戶分量變重、股數增加，是看每股數字時要一起放進去的條件。

財報公布前後，股價歷史上怎麼走？Growin 的財報事件統計，列出 2016 到 2026 年 LITE 的 40 個財報季，財報前後 8 天、21 天的平均報酬與上漲勝率。財報發布後 21 天，歷史平均報酬是 +5.74%、上漲勝率 57%；發布前 21 天則是 +3.57%、63%。

另一張是平均事件路徑：以財報當天為 0，往前後各看約 20 個交易日，藍線是歷史平均的累積報酬，淡色區塊是 25–75% 的範圍。歷史統計不代表未來。

Lumentum 和台灣光通訊概念股有什麼關係？

Lumentum 沒有公開點名任何台灣上市公司是供應商。年報只說，公司主要的委外製造夥伴位於泰國、台灣、馬來西亞和菲律賓。

市場上常把聯亞（3081）、上詮（3363）等公司歸類為光通訊、CPO 供應鏈的概念股。這是市場的分類方式，這些公司和 Lumentum 之間有沒有實際訂單，Lumentum 沒有公開確認。

數字上很直接：年報列出 4 個委外製造地區，點名的台灣上市公司是 0 家。看台灣光通訊公司，要看它們自己的月營收與法說會說明，而不是只看 Lumentum 的財報。

台股光通訊與 CPO 的名單與最新資料，整理在 CPO 概念股有哪些？。

怎麼用 Growin 追蹤 LITE？

追 LITE，我們固定看幾個頁面。AI 財報摘要在每季財報公布後整理核心重點、亮點與隱憂和管理層說法；財報事件統計看財報前後的歷史股價表現；財報數據有營收、每股盈餘、毛利率等圖表，可以切換季度或年度。

市場預期頁可以看每股盈餘和營收的市場預期區間。AI 分析則把價值、趨勢、籌碼、股利四個面向各自給 1–5 分，並附歷史評級追蹤。想用技術面一起看，也可以領取上架在 TradingView 的 Growin 獨家指標。

👉 前往 LITE 個股分析 →

另一個功能是 13F 法人持倉報告。美股有一個規定：持股超過一定規模的機構，每季必須向 SEC 申報持股明細。Growin 把這些報告整理好，讓你可以直接查看橋水、ARK、或其他機構這季有沒有加碼 LITE——不用自己去翻 SEC 的原始文件。

13F 機構風向球有「最多機構買入」等 5 種排行可以切換，我們可以定期看光通訊相關的股票有沒有上榜。13F 是每季申報，資料有時間落差，要和最新財報一起看。

👉 前往 Growin 13F 專區 →

LITE 常見問題

LITE 是什麼股票？股票代號是什麼？

LITE 是 Lumentum Holdings 在 Nasdaq 的股票代號。公司賣雷射晶片、光收發模組、光路交換器（OCS）和工業雷射，客戶以 AI 與雲端資料中心為主。

Lumentum 最新一季財報表現如何？

財年 2026 第四季營收 10.06 億美元，年增 109.3%、季增 24.5%；non-GAAP 每股盈餘 3.23 美元，高於市場預期的 2.97 美元。財年 2026 全年營收 30.14 億美元，年增 83.2%。

為什麼 Lumentum 財報顯示 GAAP 淨損 72 億美元？

因為本季一次性、不涉及現金的債務清償損失 77.6 億美元，來自可轉換公司債換成普通股。GAAP 營業利益仍是正的 2.79 億美元，non-GAAP 淨利 3.26 億美元。

Lumentum 下一次財報是什麼時候？

財年 2027 第一季財報，美東時間 11 月 5 日盤後公布，台灣時間 11 月 6 日清晨 6 點；電話會議美東時間下午 5 點。公司給的營收指引是 12.25–12.75 億美元。

輝達投資 Lumentum 是怎麼回事？

2026 年 3 月 2 日，輝達宣布投資 Lumentum 20 億美元，取得 Series A 可轉換特別股，並簽下多年期、非獨家的協議，含採購承諾與未來產能取得權。同一天，輝達也投資 Coherent 20 億美元。

Lumentum 的營收主要來自哪裡？客戶集中嗎？

最新一季 Components 占 64.5%、Systems 占 35.5%。財年 2026，最大客戶占營收 26.6%、第二大占 15.0%，年報沒有公布客戶名稱。

Lumentum 和 Coherent（COHR）有什麼不同？

兩家都做光通訊雷射與模組，也都在 2026 年 3 月 2 日收到輝達 20 億美元的投資。Coherent 的財報在 11 月 4 日美東盤後，比 Lumentum 早一天；Coherent 的完整介紹，請看 Coherent（COHR）是做什麼的？。

Lumentum 和台灣光通訊概念股有關嗎？

Lumentum 沒有公開點名任何台灣上市公司是供應商，年報只提到委外製造夥伴分布在泰國、台灣、馬來西亞和菲律賓。台股光通訊公司的整理，請看 CPO 概念股有哪些？。

結語：Lumentum 是什麼，一句話就夠

Lumentum 賣雷射晶片、光模組和光路交換器給 AI 資料中心，最新一季營收 10.06 億美元、年增 109%。下一份成績單在 11 月 5 日美東盤後，我們可以拿 12.25–12.75 億美元的指引區間來對照。

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