全球最大避險基金橋水 ( Bridgewater Associates LP ) 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 2023 年第四季 13F 持倉報告 。橋水基金是由 Ray Dalio 所創的對沖基金 (hedge fund)，是基於總體經濟的投資風格，在之前的文章 致敬經典，2個簡單卻能穩健獲利的資產配置策略  中，提到的全天候投資組合便是由 Ray Dalio 提出的，其著作所包含的原則：生活和工作、大債危機等。

1. 橋水基金的 2025Q2 最新投資變化

根據最新的 2025 年第二季度數據，橋水基金的持倉標的有較大變化。徹底清倉了所有在美上市的中國概念股，包括阿里巴巴、京東、拼多多、百度等知名企業，過去季度一度加碼中國科技股的策略在地緣政治與中國經濟不確定性加劇下全面逆轉。

同時，橋水基金加碼美國大型科技股作為新一季的核心方向；Nvidia（NVDA）的持股增加超過100%，微軟、Google 以及 Meta 也都獲得顯著加碼，反映出基金對 AI 及高成長科技領域的極大信心。

source: Growin 13F 專區

 

2. 橋水基金的產業佔比

橋水基金的投資組合在過去幾年中經歷了顯著變化。總體而言，健康護理、科技和消費類股一直是其投資組合的主要組成部分，但各產業的佔比隨時間有所波動。最近的數據顯示，科技、健康護理和消費非週期性行業佔據了投資組合的大部分。

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3. 橋水基金的前 5 大持倉

橋水基金本季策略明顯聚焦於美國大型科技股與AI主題，不僅全面加碼相關個股，更看重產業創新與高成長潛力，展現出強烈科技導向、進攻型的投資佈局。

• Nvidia（NVDA）：是橋水基金這季最重點的持股，佔投組比重5.74%，市值超過11億美元。這一季基金大幅加碼Nvidia，持股數激增154%。作為全球AI加速器及GPU龍頭，Nvidia憑藉技術領先與AI需求爆炸，持續成為市場焦點與資金追捧的對象。
• Alphabet（GOOG）：Alphabet則是橋水基金的第二大持股，佔比4.96%，本季加碼84%。Alphabet為Google母公司，專注於搜尋、雲端運算、數位廣告和創新科技領域，穩居全球最大科技巨擘之一，持續展現強大成長動能。
• 微軟（MSFT）：本季也受到橋水基金高度青睞，持股大增112%，佔投組比4.29%。微軟不僅以Windows、Office等軟體產品獲利，近年在雲端（Azure）、AI技術和企業服務全面布局，成為科技轉型的領導角色。
• Meta Platforms（META）：居橋水第四大持股，佔投組約3%，加碼幅度達90%。Meta主力在社交媒體（Facebook、Instagram）、即時通訊及元宇宙平台，隨著AI及新媒體應用強力突破，橋水基金明顯看好其未來成長。
• Salesforce（CRM）：則以2.25%的比重進入前五，季內加碼57%。Salesforce是全球雲端CRM解決方案領導者，公司專注於客戶關係管理、數據分析及AI整合平台，持續引領企業數位化轉型。

股票代號	公司名稱	股票版塊	投組佔比	持有金額	持有股數	持股變化
NVDA	Nvidia Corporation	科技	5.74%	$1,142,130,881	7,229,134	154%
GOOGL	Alphabet Inc.	通訊服務	4.96%	$986,962,722	5,600,424	84%
MSFT	Microsoft Corporation	科技	4.29%	$853,086,502	1,715,057	112%
META	Meta Platforms, Inc.	通訊服務	3%	$595,692,511	807,073	90%
CRM	Salesforce, Inc.	科技	2.25%	$447,102,797	1,639,601	57%

 

4. 橋水基金本季前 5 大持倉成本價推估

Growin 為各位投資人們估算了橋水基金截至 2025Q1 的前 5 大持倉標的的推估成本價，而成本價是利用機構 2013Q4 以來的 13F 資料進行預估，可以幫助投資人在關注這些股票價格時，了解這些專業的大型機構是在什麼時候買入的，作為投資人在交易時的參考依據。另外，Growin 也替投資人算出推估的未實現損益，詳情請看下表：

股票代號	公司名稱	投組佔比	推估成本	收盤價	推估 P&L(%)
NVDA	Nvidia Corporation	5.74%	$85.94	$180.45	109.98%
GOOGL	Alphabet Inc.	4.96%	$121.13	$203.9	68.33%
MSFT	Microsoft Corporation	4.29%	$368.09	$520.17	41.32%
META	Meta Platforms, Inc.	3%	$302.78	$785.23	159.34%
CRM	Salesforce, Inc.	2.25%	$289.32	$242.44	-16.2%

 

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