## WMT 本益比河流圖分析 **最新估值位置** 截至最新資料點（2026年3月中旬），WMT 的月均股價為約 121.98 美元，已突破 43.6 倍本益比上界（對應價格約 119.70 美元），並逼近 48.5 倍本益比上界（對應價格約 132.97 美元）。換言之，目前股價落於 43.6 倍至 48.5 倍的「警示」區間，顯示 WMT 當前估值處於歷史相對高位，本益比已進入高度偏貴的警戒範圍，投資人若考慮進場需格外審慎。 **歷史估值趨勢** 回顧整段歷史走勢，WMT 的本益比河流呈現明顯的估值擴張軌跡。2021 年初至 2022 年中，股價長期徘徊於 24.3 倍至 34.0 倍的「合理」至「觀望」區間，月均價格維持在 40 至 50 美元附近，整體估值相對溫和。2022 年中至 2023 年底，股價雖有所波動，但仍大致維持在 29.1 倍至 38.8 倍區間，估值尚屬合理。進入 2024 年後，股價開始加速上揚，從約 52 美元一路攀升，並於 2024 年下半年突破 38.8 倍本益比上界，正式進入「高估」區間。2024 年第四季至 2025 年初，股價持續衝高至 92 至 99 美元，估值進一步突破 43.6 倍本益比，觸及「警示」水位。儘管 2025 年第一季曾出現短暫回調（月均價跌至約 87 美元，回落至 38.8 倍至 43.6 倍區間），但此後股價再度回升，並於近期再次站上 43.6 倍以上的警示區間。整體而言，本益比河流各條帶狀線呈現向上傾斜趨勢，反映公司獲利持續成長，但股價漲幅已明顯超越獲利成長速度，估值溢價顯著擴大，潛在報酬空間相對受限，建議投資人密切留意估值回歸的風險。