## TXN 本益比河流圖分析 **最新估值位置：** 截至最新資料點（2026年3月18日），TXN 的月均股價為 $190.78，遠高於所有本益比河流區間的上界。具體而言，14.6 倍本益比上界對應價格為 $80.54，19.7 倍對應 $108.55，24.8 倍對應 $136.61，29.9 倍對應 $164.61，35.0 倍對應 $192.61，40.1 倍對應 $220.67。目前股價 $190.78 落於 29.9 倍（$164.61）與 35.0 倍（$192.61）之間的區間，屬於「高估」區域，顯示市場對 TXN 目前的定價已反映相當高的本益比預期，投資人進場需審慎評估潛在報酬空間。 **歷史趨勢分析：** 回顧整段觀察期，TXN 的本益比河流圖呈現明顯的估值壓縮趨勢。2021 年初，股價約 $146，當時各本益比區間上界均較高（例如 24.8 倍對應約 $150.80），股價大致落於 24.8 倍附近的「合理」至「觀望」區間。2021 年至 2022 年間，隨著公司獲利持續成長，河流圖各條帶整體上移，股價維持在 19.7 倍至 24.8 倍之間，估值相對穩健。然而，自 2022 年下半年起，河流圖各條帶開始明顯下移，反映公司獲利出現收縮，而股價相對維持高位，導致本益比倍數持續攀升。進入 2023 至 2024 年，河流圖各帶持續向下修正，至 2024 年中，24.8 倍上界已跌至約 $145，而股價卻在 $180 至 $195 之間高位運行，意味著股價已突破 29.9 倍甚至逼近 35.0 倍區間，估值顯著偏高。2025 年初雖因股價回落至約 $152（Q1'25 低點）而短暫緩解估值壓力，但隨後股價再度反彈，至 Q1'26 最新資料點仍維持在 29.9 倍至 35.0 倍的「高估」區間。整體而言，河流圖各條帶呈現向下傾斜走勢，顯示 TXN 獲利能力有所下滑，而股價相對估值偏高，投資人宜保持觀望，留意獲利回升的訊號再行評估進場時機。