## NVO 本益比河流圖分析 **最新估值位置：** 截至最新資料點（2026年3月中旬），NVO 的月均股價為 **37.45 美元**，已跌破本益比河流圖中最低的 **1.6 倍**本益比邊界（對應價格約 37.44 美元），落入「低估」區間。這意味著 NVO 目前的股價已來到歷史本益比的極低水位，相對於公司的每股盈餘，市場給予的估值倍數極為保守。對照各條本益比邊界，2.7 倍對應約 62.02 美元、3.8 倍對應約 86.59 美元、4.8 倍對應約 111.40 美元、5.9 倍對應約 135.98 美元、7.0 倍對應約 160.55 美元，當前股價距離第二條邊界仍有相當大的差距，顯示市場情緒極度悲觀。 **歷史趨勢分析：** 從 2021 年初至 2024 年中，NVO 的本益比河流圖呈現明顯的向上趨勢，各條本益比邊界線持續上移，反映公司獲利持續成長。股價在 2021 年初約 33 至 34 美元，當時落於 1.6 倍至 3.8 倍的「低估」至「合理」區間；隨後股價快速攀升，至 2024 年第二季高峰時月均價一度達約 138.94 美元，進入 4.8 倍至 5.9 倍的「高估」區間附近，顯示市場對 NVO（尤其受惠於 GLP-1 減重藥物題材）給予高度溢價。然而，自 2024 年下半年起，股價開始大幅回落，從高峰的逾 138 美元一路下跌，至 2025 年下半年已跌破 2.7 倍本益比邊界，進入「低估」至「價值」區間，並於最新資料點跌破 1.6 倍本益比邊界。值得注意的是，本益比河流圖的各條邊界線整體仍維持向上趨勢，顯示公司獲利基本面尚未出現根本性惡化，股價的急速下跌主要反映市場情緒的大幅修正與估值的快速收縮。當前股價已回到 2021 年初的起點水準，本益比估值處於近年來的歷史低位，對長期投資人而言具有一定的參考意義，但需持續觀察公司獲利能否維持成長動能。