## NFLX 本益比河流圖分析 **最新估值位置** 截至最新資料點（2026年3月18日），NFLX 股價為 94.7 美元，遠高於 38.6 倍本益比上界（99.74 美元）的下方，目前落在 31.2 倍（80.62 美元）與 38.6 倍（99.74 美元）本益比 區間 之內，對應「警示」區間的邊緣地帶。值得注意的是，此時各條本益比河流線的絕對價格水準已大幅下移——例如 9.0 倍本益比上界僅約 23.28 美元，16.4 倍上界約 42.40 美元，23.8 倍上界約 61.50 美元——顯示近期每股盈餘基礎出現顯著調整，導致整條河流圖向下位移。在此背景下，股價仍維持在 31.2 倍至 38.6 倍 區間，反映市場對 NFLX 仍給予相對高估值溢價。 **歷史趨勢回顧** 從 2021 年初至 2022 年初，NFLX 股價長期維持在 1.6 倍至 9.0 倍本益比 區間 之內（當時各條河流線的絕對價格較低），顯示估值處於相對低位的「低估」至「價值」區間。2022 年全年股價持續下探，最低跌至約 18.5 美元，始終在 9.0 倍本益比上界以下徘徊，呈現深度低估狀態。自 2023 年起，股價逐步回升，從「低估」區間向「價值」乃至「合理」區間攀升，至 2024 年中後期股價突破至 60 至 90 美元區間，對應當時 9.0 倍至 16.4 倍本益比 區間，估值持續擴張。進入 2025 年上半年，股價一度衝高至約 124 美元，但隨著盈餘基礎重新計算，各條河流線大幅下移，股價反而相對河流線呈現「警示」高估區間。整體而言，河流圖走勢在 2025 年第一季出現明顯的結構性下移，顯示公司獲利預期發生重大變化，投資人宜密切關注盈餘修正方向，審慎評估當前高本益比溢價的可持續性。