稀土元素是一組具有相似化學性質的金屬元素，總共有 17 種，包括鑭系元素以及釔與釹。這些元素雖然在地殼中的總量並不算特別稀少，但它們往往分布分散，難以集中開採，加上提煉工藝複雜，因此被稱為「工業黃金」。 Source: Earth Science Australia 在稀土的分類上，通常分為「輕稀土」與「重稀土」兩大類。 輕稀土涵蓋鑭、鈰、鐠、釹與部分釤等元素，含量相對較高，開採與提煉的難度低於重稀土，因此供應相對充足。輕稀土在現代工業中的應用極為廣泛，例如釹與鐠是高性能永磁體的核心材料，廣泛用於電動車馬達與風力發電機，而鑭與鈰則分別在光學玻璃、石油精煉催化與汽車尾氣處理技術中發揮重要作用。可以說，輕稀土支撐了新能源與電子產業的快速成長，是推動綠色能源轉型的關鍵。 相較之下，重稀土如鋱、鏑、鈥、鉺、釓與釔等元素在地殼中的含量稀少，分布分散，提煉成本更高，因而市場供應有限。雖然需求量不及輕稀土，但其應用多集中於高端產業與軍工領域，戰略價值極高。例如鋱與鏑能提升磁鐵的耐高溫性能，對電動車與風力發電的高效運轉至關重要；釔則應用於雷射、航太陶瓷與先進電子材料；釓則在核能反應堆控制棒與醫療影像技術中不可或缺。因此，重稀土雖然產量低，卻在尖端科技與國防工業中扮演不可替代的角色。 綜合而言，輕稀土以龐大的需求量驅動新能源與電子產品的發展，而重稀土則憑藉稀缺性與戰略屬性，在軍工與高端製造領域具有關鍵地位，兩者共同構築了稀土產業鏈的基礎，也解釋了為何稀土會被各國視為戰略性資源。 美國對稀土的依賴背後牽涉到能源轉型、國防安全與地緣政治的多重考量。隨著電動車、風力發電與高效能電子產品的崛起，對稀土永磁體的需求急遽增加。另一方面，美國在先進武器系統、雷達、戰機與核能設備中，也高度依賴稀土材料。這使得稀土不僅僅是工業原料，更是國家戰略資源。 然後世界最大的稀土供應商中國自 2025 年 4 月起，對包括釤（Sm）、釓（Gd）、鋱（Tb）、鏑（Dy）、鎦（Lu）、鈧（Sc）、釔（Y）等七種重稀土元素以及相關磁性產品實施出口許可制度，要求出口必須取得中國商務部的許可，同時加強對稀土礦產的嚴格管控與配額管理，這大大的減少了中國稀土出口量。 也顯示美國在稀土產業鏈上長期依賴中國，中國掌握了全球大約六至七成的稀土開採量，更壟斷了高達八成以上的分離與提煉能力。這種供應鏈高度集中帶來巨大的戰略風險，一旦中美關係惡化，稀土出口可能成為地緣政治籌碼，對美國能源轉型與國防工業產生重大衝擊。 因此，美國政府正積極推動稀土供應鏈的本土化與多元化，透過立法補貼、戰略儲備與國際合作，試圖減少對中國的依賴。這些政策背景，使得美股市場上的稀土相關企業成為投資人關注的焦點。 MP Materials 是目前北美最大的稀土生產商，擁有位於加州 Mountain Pass 的稀土礦，這也是美國本土唯一具備規模化生產能力的稀土礦場。公司不僅專注於開採，還積極發展分離與加工能力，力求建立完整的供應鏈。 2025 年 7 月，MP Materials 與美國國防部正式簽署了一項數十億美元的合作協議，協議框架包括國防部投資 4 億美元的可轉換優先股，成為 MP 最大的股東，持股比例達約 15%，超越原本中國稀土企業持股的比例。國防部還為 MP 的稀土產品訂定了每公斤 110 美元的保底價格（約為中國市場價格的兩倍多），保障 MP 收益並避免面臨中國低價競爭的壓力。 MP 也在 2025 年 7 月宣布和 Apple 簽訂一項總值約5億美元的多年期供應協議，根據協議 MP 將供應由回收材料製造的稀土磁鐵，這些磁鐵會在 MP 位於德州沃思堡的廠房「生產，原料來自其加州 Mountain Pass 礦場的回收稀土，這些稀土磁鐵將用於蘋果的多款產品，例如 iPhone、MacBook、AirPods 及 Apple Watch 的喇叭、震動馬達和無線充電器等。 並且雙方也合作建立先進的稀土回收線，推動永續且在地化的供應鏈，期望從2027年開始出貨並逐步擴產，以支援蘋果大量的產品需求。這項合作同時強化美國本土稀土供應鏈的自主與穩定性，符合蘋果將關鍵材料生產拉回美國的戰略目標。蘋果為此已先支付2億美元作為預付款，顯示雙方合作的長期承諾與利益互惠。 MP Materials 在 2025 年第二季度財報表現強勁，營收達到 5,740 萬美元，年增長了 84%，超出市場預期約 26%。儘管公司仍處於虧損狀態，但虧損金額已從去年的 3,390 萬美元縮小至 3,090 萬美元，每股虧損改善至 0.19 美元。 在產量方面，第二季度公司生產了 13,145 公噸稀土氧化物(稀土濃縮物)，較去年增長約 45%，其中釹-鉑氧化物產量達 597 公噸，年增幅達 119%。這些生產增長對應於電動車馬達及電子產品的材料需求，顯示公司產能擴大及產出提升效果明顯。 根據下圖來自 Growin 的 AI 個股分析，MP 的價值面向僅有一分，顯示目前公司獲利能力較差、營運較不穩定，但籌碼面卻有 4 分的高分表現，表示機構正在持續佈局這間稀土龍頭，雖然目前公司在營運上仍有進步的空間，但可以觀察未來幾季在政府的支持下 MP 是否可以縮小虧損提升營運效率，再來確認 Growin 的價值面評分是否提升。 👉 前往觀看更詳細的 MP AI 個股分析
Energy Fuels（UUUU）
UUUU 主要業務涵蓋鈾礦開採與稀土元素的生產。該公司在猶他州擁有 White Mesa Mill 工廠，是北美唯一能夠處理獨居石砂（主要用於提煉稀土的原石），並在試點規模生產重稀土元素氧化物。 UUUU 能源燃料的稀土產能擴張計劃包含多階段，已完成釹鐠（NdPr）氧化物的商業化生產，並計劃從 2025 第三季度起進入重稀土（如鏑Tb、鋱Dy、釤Sm）試產階段，商業化生產預計從 2026 年底開始。 其目標是在未來幾年快速擴充重稀土產能，補足美國在重稀土供應鏈上的缺口，在美國稀土供應鏈中，Energy Fuels 扮演著重稀土生產技術領先者的角色，彌補以輕稀土（如釹、鐠）為主的競爭對手（例如 MP Materials）在重稀土上的不足。 UUUU 在第二季度的營收為 421 萬美元，與去年同期相比下降了約 52%。儘管營收下滑，但淨虧損有所縮小，第二季度淨虧損為 2,181 萬美元，每股虧損為 0.10 美元。這一結果主要是因為公司在面對鈾市場價格疲軟時，策略性地暫停大規模銷售，選擇將開採和生產的鈾儲存起來，等待價格回升或簽訂更高價的長期合同。 儘管本季度鈾部門因銷售量有限而顯示虧損，但預計從今年開始，即將到來的合約交付收入以及 2025 年剩餘時間內可能進行的現貨市場銷售，將提供可觀的現金流，並在 2026 年及往後年度全面展開，以抵消全球營運和資本成本。 UUUU 在近期也成功開發了大規模商業化生產重稀土所需的技術，並計劃擴展其在猶他州現有的稀土生產能力，特別是考慮到鏑和鋱價格的上漲。目前正在猶他州 White Mesa Mill 工廠進行鏑氧化物的試點規模生產，預計首公斤鏑氧化物將於2025年8月產出，首批鋱氧化物預計於2025年11月產出，首批釤氧化物預計於2026年第一季產出。 如果試點規模生產持續成功，公司最早可能在2026年第四季，利用現有原料來源，在其工廠現有的第一階段稀土分離迴路進行少量修改後，商業化生產鏑、鋱和釤。 從下圖的 Growin AI 個股分析圖來看，UUUU 和 MP 一樣在價值面評分僅為 1 分，顯示目前公司的基本面仍較不穩定，但籌碼面 4 分仍表示機構正持續買入 UUUU 這間公司，可以在未來幾季繼續觀察 UUUU 的基本面營運表現以及價值分數是否回升。 👉 前往觀看更詳細的 UUUU AI 個股分析
結語
綜觀美國稀土概念股的發展，稀土已不再只是基礎材料，而是牽動新能源、國防與科技產業的戰略資源，MP Materials 代表著美國在本土輕稀土開採和初步加工的核心力量，而 Energy Fuels 則憑藉開採重稀土展現未來潛力。在美中科技與能源競爭持續升溫的背景下，這些公司不僅承載了投資市場的關注，更是美國實現供應鏈自主化的關鍵角色，投資人若想參與這股長期趨勢，除了追蹤企業財務表現外，更需密切關注政策支持、國際局勢與技術進展，因為這些變數將決定稀土概念股能否真正走出結構性的成長格局。 【Growin Discord 投資交流社群誠摯邀請！】 好消息來啦🎉 Growin 投資交流社群正式上線！ 不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！
