## GRAB 本益比河流圖分析 **最新估值位置** 截至最新資料點（2026 年 3 月中旬），GRAB 的月均股價約為 $3.75。對照同期各本益比河流邊界，61.6 倍對應價格上限為 $3.75、223.5 倍對應 $13.60、385.4 倍對應 $23.45、547.2 倍對應 $33.30、709.1 倍對應 $43.15、871.0 倍對應 $52.99。目前股價恰好落在最低本益比邊界 61.6 倍 的上限附近（$3.75），處於「低估」區間的臨界位置，顯示以當前獲利水準衡量，股價估值極低。值得注意的是，GRAB 的本益比倍數區間（61.6 倍至 871.0 倍）遠高於一般成熟企業，反映市場對其未來獲利成長的高度預期，但同時也意味著以傳統本益比框架衡量時，獲利基礎仍相對薄弱，投資人應審慎解讀。 **歷史趨勢回顧** 從歷史走勢來看，GRAB 股價自 2021 年初約 $14 的高點，歷經大幅下跌，於 2022 年中至 2023 年間長期在 $2.5 至 $3.7 的低位區間盤整，顯示市場對其獲利能力的信心持續低迷。進入 2024 年下半年後，股價開始出現明顯回升，於 2024 年第四季至 2025 年第一季攀升至 $4.6 至 $5.1，並在 2025 年第三、四季進一步走高至 $5.8 至 $5.9 的近期高點，顯示估值有所修復。然而，進入 2026 年後股價再度回落至 $3.75，重新逼近 61.6 倍本益比下緣。整體而言，本益比河流圖的各條邊界線在 2025 年下半年出現明顯上移（尤其 Q4'25 後大幅跳升），反映公司獲利預估有所改善；但股價未能同步跟上，目前再度回落至最低估值區間，顯示市場對 GRAB 的獲利持續性仍持保留態度，河流圖走勢忽高忽低，獲利穩定性尚待觀察。