## CSCO 本益比河流圖分析 **最新估值位置：** 截至最新資料點（2026年3月中旬），CSCO 的月均股價為 $77.60，已突破 PE_stream_4（23.3 倍，上界約 $65.26）及 PE_stream_5（26.6 倍，上界約 $74.24），並逼近 PE_stream_6（29.8 倍，上界約 $83.22）。目前股價落於 26.6 倍至 29.8 倍本益比的 區間，對應「高估」至「警示」的邊緣地帶，顯示市場對 CSCO 的估值已處於歷史相對高位，投資人宜審慎評估進場風險。 **歷史估值趨勢：** 回顧整體走勢，2021 年初 CSCO 股價約 $38，長期徘徊於 13.7 倍至 16.9 倍本益比 區間（「價值」至「合理」區），估值相對保守。2021 年至 2022 年初股價溫和上揚至約 $52，仍維持在 16.9 倍本益比上界（約 $47–$48）附近，屬合理偏高水準。2022 年至 2023 年間，股價在 $38–$52 區間震盪整理，多數時間落於 13.7 倍至 16.9 倍 區間，本益比河流帶整體呈現平穩走勢，反映公司獲利相對穩定但成長動能有限。進入 2024 年下半年後，隨著各本益比河流帶的上界因每股盈餘預期下修而明顯收窄（如 13.7 倍上界從 $45 降至約 $32），股價卻同步走強，估值水位因此快速攀升。2024 年底至 2025 年，股價從約 $52 持續上漲至 $77 以上，突破 20.1 倍、23.3 倍乃至 26.6 倍本益比上界，估值擴張幅度顯著。值得注意的是，本益比河流帶近期有向上修正的跡象（各上界數值略有回升），但股價漲幅更為強勁，顯示市場情緒推動估值溢價持續擴大，投資人應留意本益比過高所帶來的回調風險。