## CB 本益比河流圖分析 **最新估值位置：** 截至最新月份（2025 年 6 月），CB 的月均股價約為 283.82 美元，目前落在 3.1 倍（對應價格約 286.58 美元）本益比邊界之下，亦即位於 2.4 倍（約 222.79 美元）至 3.1 倍（約 286.58 美元）的「價值」區間上緣。換言之，股價已非常接近 3.1 倍本益比邊界，若股價進一步上升突破該邊界，則將進入「合理」區間（3.1 倍至 3.8 倍，對應約 286.58 至 351.29 美元）。目前估值相對整體本益比河流而言仍屬偏低水位，顯示市場對 CB 的定價尚未達到歷史相對高點。 **歷史趨勢分析：** 從 2020 年初至今，CB 的本益比河流圖整體呈現明顯的向上趨勢，反映公司獲利持續成長，各條本益比邊界線均大幅上移。2020 年初，股價約 138 至 145 美元，當時落在 2.4 倍至 3.1 倍的「價值」區間，估值水位與目前相近。2021 年中至 2022 年初，隨著各本益比邊界線快速上揚，股價雖同步走高（最高觸及約 209 美元），但始終維持在 2.4 倍以下的「低估」至「價值」區間，顯示彼時獲利成長速度遠超股價漲幅。2022 年至 2023 年間，本益比邊界線出現短暫回落，股價亦隨之整理，但整體仍維持在 2.4 倍至 3.1 倍區間內震盪。進入 2024 年後，股價加速上漲，從約 228 美元一路攀升至 2024 年第三季的約 286 美元高點，期間本益比邊界線同步大幅上移，股價始終未能突破 3.1 倍邊界，顯示估值擴張有限。整體而言，河流圖趨勢持續向上，反映 CB 獲利成長穩健，而股價長期維持在相對偏低的本益比區間，對長線投資者而言具備一定的安全邊際。