Circle internet groupCRCL.US Overview

在加密貨幣市場持續變革的浪潮中，穩定幣已成為連結傳統金融與區塊鏈世界的關鍵橋樑。隨著監管政策逐步明朗、華爾街機構積極參與，以及美元霸權與美債需求的推升，穩定幣的市場規模正以前所未有的速度擴張。 本文將深入解析穩定幣的運作機制、產業發展動能，以及穩定幣概念股的分析和風險，協助讀者掌握這場金融科技革命中的新趨勢與潛力。 穩定幣（Stablecoin）是一類價格相對穩定的加密貨幣，通常以法定貨幣或其他資產作為錨定或抵押。與比特幣（BTC）和以太幣（ETH）等主流加密貨幣不同，穩定幣的價格波動較小，其價值通常以 1:1 與美元或其他法幣掛鉤，換言之，穩定幣發行方承諾持有等值的美元現金或美國國債等儲備，以保證穩定幣能隨時按 1 美元兌換 1 枚幣。 如下圖來自 Globalxetfs 的圖片，裡面詳細解釋了穩定幣從現金到數位資產的發行、管理和持有的完整流程： 1. 用戶將美元匯給穩定幣發行方  用戶首先把美元（USD）匯入穩定幣發行公司的帳戶，這代表用戶希望將現金轉換成穩定幣。 2. 發行方將美元存入銀行  穩定幣發行方收到美元後，會把這些資金存放在銀行，確保資金安全並受金融機構監管。 3. 發行方資金分配  4. 用戶獲得等值穩定幣  發行方根據用戶匯入的美元金額，發行等值的穩定幣給用戶，用戶收到的穩定幣數量與他匯入的美元等值。 5. 穩定幣的持有方式  用戶可以選擇將穩定幣存放在中心化託管機構（如交易所），或是將穩定幣轉移到自己管理的區塊鏈錢包，享有更高的自主權和安全性。 目前市場上較大的穩定幣有 USDT（Tether）和 USDC（Circle 發行），它們的市值佔全球穩定幣市場的絕大部分。穩定幣也被視為加密貨幣領域內的“數位現金”，能在全球任何地方 24 小時、不間斷地進行交易，且提高了交易效率。   根據下圖來自 Grandview Research 的資料，全球穩定幣市場的規模於 2024 年達到 25.22 億美元，預計到 2030 年將大幅成長至 293.54 億美元，2025 至 2030 年的年複合成長率高達 54.5%。 以下將和各位介紹幾大推動穩定幣市場需求的因素： 目前市場上 99% 的穩定幣皆和美元掛勾，美國政府和金融機構也視穩定幣為強化美元地位的工具，白宮在推動《Genius 法案》時指出，推廣合規穩定幣有助於確保美元的全球準備貨幣地位，並且穩定幣發行人須以美元與美國國債（多數為短期國債）支持其幣值，從而增加對美債的需求。 摩根大通旗下 Bank of America 研究報告也預測，穩定幣的整合與普及將推高對美國國債的需求。換言之，推動穩定幣合規化是一種間接擴張美元影響力的策略，也是川普大力推動的主因。   近年來美國推出了一系列法案（如 Genius Act、Clarity Act）為穩定幣提供了聯邦層級的監管框架，明確儲備要求、透明度與消費者保護等規範。這種監管清晰度大大降低了合規風險，吸引了傳統金融機構和機構投資者進場。 通證化銀行 Anchorage、資管公司 WisdomTree 及美國大型銀行（美銀、摩根大通、花旗）等都宣布計畫發行或協助發行美元穩定幣。Coinbase 執行長也公開支持銀行參與穩定幣發行，認為「每個人都應該能創造自己的穩定幣」。監管合規化帶來的新資金和競爭正在重塑生態，整體市場規模在短期內迅速擴大。   穩定幣利用區塊鏈技術實現了即時且低成本的全球支付和結算，顯著提升了交易效率，降低了跨境匯款的費用，並且結合了智能合約的自動化特性，減少了對銀行等中介機構的依賴，推動金融服務走向去中心化和創新。 穩定幣還能支持資產代幣化，促進金融基礎設施的透明化和高效化，並為缺乏銀行服務的人群提供金融包容性。隨著數字經濟和新型金融應用的發展，穩定幣成為資金流動和金融服務的重要新工具，儘管仍面臨監管挑戰，但其技術和應用潛力使其成為傳統金融體系變革的關鍵驅動力。   除去傳統銀行，美股穩定幣相關公司主要以三間公司為龍頭，首先是以 Tether 發行的 USDT  為代表的市場先行者，靠著早期佔據市場優勢和強大的流動性，成為全球加密貨幣交易所普遍使用的核心交易媒介，根據 Launchy 的 2025 年研究數據，顯示 USDT 的市占率約為 62%。 其次是剛上市的 Circle 發行的 USDC，注重合規與透明度，盛行於華爾街機構和大型企業及去中心化金融（DeFi）生態系統中，約占有市場 25% 的份額，其持有的美元儲備多為高流動性美國國債和現金。 另一方面 Coinbase（COIN）與 USDC 密切相關，USDC 最初由 Coinbase 與 Circle 共同創立，後來 Circle 收購了 Coinbase 在 Centre Consortium 的股權，全面掌握 USDC 的發行權，但 Coinbase 仍深度參與推動 USDC 的應用和跨鏈流動性。 下圖是來自 Launchy 的 2025 最新數據，USDT（Tether）是目前全球市值最大的穩定幣，2025 年中市值約在 1100 至 1200 億美元之間，USDT 以其高度流動性和廣泛接受度，成為全球加密貨幣交易所和 DeFi 生態系統中最常用的穩定幣，市占率約為 62%。USDC（由 Circle 發行）則是市值第二大的穩定幣，市值約 250 至 300 億美元，市占率約為 25%。 以下將和各位介紹目前在美股中有上市的穩定幣供應商 Circle 的營運模式和在穩定幣產業鏈中的角色：   Circle 目前是全球第二大穩定幣發行商，透過發行 USDC 將傳統金融與區塊鏈世界連接起來，降低加密貨幣固有的波動風險。並且以完全儲備制度發行來 USDC，確保每一枚流通中的 USDC 都由等值的美元或安全且現金等價的資產支持。 CRCL 收益來源主要來自儲備利息收入，主要透過發行 USDC 後轉換的儲備資產裡的短期美國國債來提供穩定的利息收入，如下圖根據 Circle 提供的最新數據，約 80% 儲備資產存放於短期美國國債及美國國債回購協議（Circle Reserve Fund），20%為現金存款，以保障用戶的流動性和即時贖回需求。 Circle 在最新 25Q2 儲備利息收入佔總收入達 96% 達到 6.34 億美元，年增率達到 50%，主要得益於 USDC 平均流通量在 Q2 大幅成長了 86%，儘管部分增長被儲備金回報率下降 1% 所抵銷。 不過 Circle 的儲備金收入需要與 Coinbase 進行分配，主要原因是在 USDC 發行與分銷模式中，Coinbase 作為主要的分銷通路及托管平台，會從 Circle 的儲備金收益中分享一部分利潤。 根據公開資料，Circle 與Coinbase 簽訂了合作協議，非平台內（即 Coinbase 平台外）的USDC 儲備利息收入，雙方以 50/50 比例分成。這意味著 Circle 持有的儲備金所產生的利息，除了在 Coinbase 平台上的 USDC 收益由 Coinbase 全數保留外，其餘部分收入 Circle 與 Coinbase 平均分配，這在 Circle 這邊被歸類在分銷成本當中。 而扣除分銷成本後的收入（RLDC），可以更準確反映 Circle 的實際獲利能力，在 25Q2 達到 2.51 億美元，年增率達 38%。而 RLDC 利潤率（RLDC Margin）在第二季度為 38%，相較去年同期下降了 4%，這表示儘管 RLDC 絕對金額有所成長，但其佔儲備金收益的比例有所下降，如下圖。   而其他收入（包括訂閱服務和交易收入）佔比 4% 達到 2,400 萬美元，同比激增 252%。這部分收入主要來自訂閱與服務收入，以及交易收入的強勁成長。 具體類別包括： 這部分收入雖然目前占比不大，但成長迅速，並且具備較高的毛利率。Circle 管理層預計 2025 年剩餘時間其他收入將介於 7,500 萬至 8,500 萬美元，意味著後續季度訂閱服務和交易業務仍將繼續推動收入增長，也是 Circle 努力發展的業務。 從下圖 Circle 提供的資料中可以看到，左邊圖表顯示從 2024Q2 到 2025Q2，USDC 在市場現貨交易量中的比例逐步上升，從 1% 增長到 10%，尤其是 2025 年第一季和第二季增速明顯加快，主要來自通過 Genius 法案後的需求推升，以及反映像是 Circle 這類透明、合規的公司越來越受到普遍機構、散戶的親賴。 上方右圖則是顯示 Binance 為客戶托管的穩定幣資產分布，從 24Q2 到 25Q2 Binance 為用戶托管的穩定幣總資產從 280 億美元增加到 400 億美元，USDC 佔比也從 24Q2 的 5% 提升到 25Q2 的 22%，意味著 USDC 的市占與用量快速成長，成為幣安托管資產中的重要組成部分。   上述我們提到許多 Circle 和 USDC 高速成長的表現，也能理解在剛 IPO 時為什麼市場對 Circle 這麼追捧，以下我們總結幾點 Circle 和 USDC 的優勢和風險給各位做參考： Circle 自成立以來即強調合規經營，定期公開第三方審計報告，透明披露 USDC 的儲備資產組成和金額，讓投資者和用戶更加信任。相比一些穩定幣發行商如 USDT 早期合規性爭議，Circle 在合規路徑上領先，特別是在美國更受監管機構認可，也是華爾街機構更會偏好的供應商。 Circle 與 Coinbase 強強聯手，共同推動 USDC 流通和應用，分銷渠道寬廣且深入主要交易所。除此之外，Circle 積極擴展應用領域，推動 USDC 在 DeFi、生態支付、跨境支付等多個場景的採用，並計劃推出自有底層區塊鏈 Arc，增強技術實力。 Circle 營收高度依賴 USDC 背後儲備資產所產生的利息收入，25Q2 儲備收入佔總營收 96%，隨著全球利率環境變化，特別是聯準會降息，儲備利率下降將大幅削弱 Circle 的核心收入來源，增加營運風險，這也是 Circle 大力發展其他收入（訂閱服務和交易收入）的主因。 Circle 與 Coinbase 的分銷協議導致高額分潤成本，2025年第二季度分銷成本達 4.06 億美元，年增 64.6%，其中 Coinbase 占 3.33 億美元。分銷成本增加也壓縮了毛利率，Circle 預期 RLDC 毛利率（扣除分銷成本後的收入毛利率）在 2025 全年的區間為 36%~38%，低於近幾季的平均水準（約 39%）。 隨著美國 GENIUS 法案和 STABLE 法案通過，監管門檻降低，更多金融機構和科技巨頭（如摩根大通、PayPal、富國銀行）皆計劃推出自己的穩定幣，未來勢必將對 USDC 市場份額構成挑戰，Tether 也計劃推出改版穩定幣重返美國市場，競爭壓力加劇。 截至今日（25/8/25）Circle 的 PS Ratio 為 16.7，大幅高於同產業的金融科技公司以及其合作夥伴 Coinbase 的 11.7。雖然市場對於穩定幣未來的應用有著無窮的想像，Circle 作為美股唯一間上市的純穩定幣供應商，擁有較高的估值也是正常現象，但這也對股價帶來了較大的波動性，目前 Circle 就從高點滑落了近 50% 在短短一個月間。   Coinbase 是美國最大的合規加密貨幣交易所。Coinbase 致力於打造安全、透明且易於使用的數字資產交易平台，服務涵蓋零售交易、機構託管、衍生品交易、穩定幣發行及生態系統建設，並不斷拓展產品線以滿足多樣化市場需求。 如下圖來自 Growin 的 Coinbase 營收分佈，Coinbase 的主要收入來源包括： 在最新 25Q2 的財報中，Coinbase 的營收為 15 億美元，基本符合市場預期，但較上一季度下降約 26%。其中交易收入下降最為明顯，為 7.64 億美元，相比上季度減少約 39%，主要反映了加密市場波動性的減弱和用戶交易活躍度的下降。訂閱與服務收入相對表現較為穩定，達 6.56 億美元但仍有小幅下滑。 Coinbase 對於穩定幣相關業務的營收展望顯示出極大的成長潛力，從 2023 年開始，USDC 相關業務營收年增快速增長，如下圖橘匡部分，2025 年第二季度收入更達 3.3 億美元，成為增長最快的業務線。 Coinbase 計劃持續推動 USDC 在全球範圍內的擴展，加強與銀行、支付機構的合作，並積極開發跨鏈流動性和更豐富的應用場景。公司高層強調，在美國及國際上建立支持加密貨幣的合規監管環境，是推動穩定幣生態系持續成長的前提。 Coinbase 的 Q3 展望預計訂閱與服務收入將在 6.65 億至 7.45 億美元之間，其中穩定幣收入是主要的成長動能之一。Coinbase 預計未來將圍繞「萬物交易所」建設，整合現貨、衍生品、代幣化資產與支付解決方案，強化 USDC 在數字經濟中的基礎角色。 最後從下圖 Growin 的 AI 分析來看，Coinbase 有著優異的價值分數以及籌碼分數，都各為 4 分，表示 AI 認為 Coinbase 的整體營運狀況較為穩健，並且機構籌碼也持續流入 Coinbase。對於更詳細的 Coinbase AI 分析也可以前往 Growin 查看，Growin 提供了 Coinbase 的詳細財報數據以及機構籌碼分布狀況，幫助投資人化繁為簡這些市場資訊，提升研究效率。 👉 前往 Growin 查看 Coinbase 的 AI 個股分析   穩定幣作為連結傳統金融與區塊鏈生態的關鍵橋樑，擁有無限的想像空間，並且隨著越來越多機構資金的湧入，眾多研究機構對穩定幣的未來發展持樂觀態度，認為其將成為全球金融數字化、支付創新和資產代幣化的重要驅動力。穩定幣不僅能提高交易效率、降低跨境匯款成本，更在去中心化金融（DeFi）等新興領域展現巨大潛力，市場規模預計將持續快速增長。 然而，穩定幣仍屬新興技術，受監管政策、市場競爭及技術風險多重因素影響，相關標的波動性較大。以最近上市的穩定幣供應商 Circle（CRCL）為例，雖然上市初期股價曾暴漲數倍，但近期已自高點大幅下跌約 50%，並且就如前文所提及，Circle 儘管是目前市場上第二大的穩定幣供應商且是合規化、透明度最優秀的供應商，還是面對著許多挑戰如金融機構加入競爭、未來利率變化、分銷成本過高等等。 而 Coinbase 相較於 Circle 來說，穩定幣營收目前仍只佔總營收的 22%，但隨著穩定幣營收的高增速，未來佔比將越來越高。並且 Coinbase 的平台服務也較為成熟，從 Growin 的 Coinbase 籌碼流入狀況也能看出機構的看好。 對於希望參與穩定幣市場長期成長的投資者，另一個相對穩健的選擇是投資追蹤以太幣（ETH）的 ETF 如 ETHA。因為主流穩定幣多數基於以太坊區塊鏈發行和運行，參與以太坊生態即間接分享穩定幣及去中心化金融的成長紅利，同時平衡波動風險，長遠來看具備良好的未來發展。   【最後機會❗️Growin 服務升級在即，把握 2025/12/31 前，鎖定現行訂閱與續訂價格！】 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務 Growin 個股探勘將於明年起調整訂閱價格，2025/12/31 前訂閱，就能鎖住目前的訂閱及續訂價格喔！ （備註：2026 年後，新訂閱或取消再訂，則會以新價來計算） 另外，也再提供大家額外的小優惠 輸入折扣碼「2025Price」 任何年訂閱可再享首年 85 折優惠 這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 🌳 一起加入我們吧 🚀   好消息來啦 🎉 Growin 投資交流社群正式上線！  不論你是投資新手還是資深老手，都歡迎加入 Growin 的 Discord 投資交流頻道，與投資同好們一起交流市場趨勢、個股資訊，並獲取第一手的投資洞察！ 歡迎加入，一起在投資的道路上成長茁壯！  🚀    

隨著加密貨幣與區塊鏈技術在全球金融領域的滲透與發展，穩定幣正逐步成為串連傳統金融與去中心化金融生態系的關鍵橋樑。作為目前市值第二大的美元穩定幣發行商，Circle（CRCL）不僅以 USDC 穩健的市占率廣受矚目，更在產業轉型、監管趨嚴與業務多元化的浪潮下吸引全球市場和監管機構的高度關注。 本文將帶你深入探討 Circle 的商業模式、成長動能與最新財務表現，並解析其如何在競爭激烈的穩定幣賽道中穩步邁進，成為全球數位經濟革新的核心推手。   除佢傳統銀行外，美股裡主要的兩大穩定幣公司為 USDT 的 Tether 以及 USDC 的 Circle（CRCL），而本文要介紹的 Circle 則是穩定幣市占率略低於 Tether 但正穩步趕上的公司。 Circle（CRCL）的核心業務是發行和管理市值第二大的美元穩定幣 USDC，這使其成為傳統金融與去中心化金融世界之間的關鍵橋樑。公司提供的網路服務包括穩定幣的發行、託管、支付和開發者服務，目標在將美元的穩定性和信任帶到全球網際網路。 穩定幣（Stablecoin）是一類價格相對穩定的加密貨幣，通常以法定貨幣或其他資產作為錨定或抵押。與比特幣（BTC）和以太幣（ETH）等主流加密貨幣不同，穩定幣的價格波動較小，其價值通常以 1:1 與美元或其他法幣掛鉤，換言之，穩定幣發行方承諾持有等值的美元現金或美國國債等儲備，以保證穩定幣能隨時按 1 美元兌換 1 枚幣。 穩定幣的運作流程為： 最後用戶可以選擇將穩定幣存放在中心化託管機構（如交易所），或是將穩定幣轉移到自己管理的區塊鏈錢包，享有更高的自主權和安全性。 市場對穩定幣發展的關注度之所以居高不下，核心原因在於它解決了加密貨幣最根本的挑戰：波動性。穩定幣，如 Circle 發行的 USDC，將加密資產的去中心化、透明度和效率，與法定貨幣的穩定性與信任結合起來。這種混合特性賦予了穩定幣成為全球數位經濟中下一代支付與儲值工具的巨大潛力。 對於傳統金融機構而言，穩定幣代表了跨境支付的重大革新，能夠以極低的成本和極快的速度完成國際轉帳。而對數百萬未擁有銀行帳戶（unbanked）的人口來說，它提供了進入全球金融服務的便捷途徑。此外，穩定幣龐大的發行量與背後的準備金（Reserves）規模，也使其成為各國金融監管機構關注的焦點，特別是在潛在的貨幣主權和金融穩定性方面。因此，像 Circle 這樣的穩定幣發行商的任何政策變化、技術進展或監管動態，都會被市場視為影響全球金融未來走向的關鍵指標。 CRCL 在 25Q3 的總收入達到了 7.4 億美元，較去年同期實現了 66% 的顯著成長，並成功超越了分析師原先預期的 7.08 億美元。更引人注目的是，每股盈餘（EPS）達到 0.64 美元，遠超市場共識的 0.34 美元，反映出強勁的營運效率和超額回報。 其中儲備金收入貢獻了大部分營收，這主要歸功於平均 USDC 流通量年增長 97%，達到約 678 億美元，以及升息環境帶來的利息收益。 值得注意的是，其他收入（Other Revenue，非準備金收入）也展現了爆炸性的增長，在第三季度達到 2,900 萬美元。這塊業務的強勁成長，主要來自於訂閱與服務收入（Subscription and Services）以及交易收入（Transaction Revenue）的顯著提升，標誌著 Circle 正在成功地將其業務模式從純粹依賴準備金利差，擴展至更多元化的平台服務，從而降低對單一收入來源的依賴性。 截至 25Q3，Circle 旗下的 USDC 穩定幣也持續展現強勁的市場擴張力道，期末流通量達到令人矚目的 737 億美元。這項數字反映了 USDC 在一年內實現了高達 108% 的驚人年增長，流通量規模成功翻倍。平均而言，USDC 在本季度的流通量約為 678 億美元，年增長率為 97%。 在實際採用方面，USDC 的網路活動同樣活躍。本季度的發行總量高達 797 億美元（年增長 128%），而贖回量則為 673 億美元（年增長 112%）。這些大規模的發行與贖回活動，證明了 USDC 在全球企業和開發者生態系統中作為關鍵流動性橋樑的地位。此外，季度末 Circle 平臺上的 USDC 餘額攀升至 102 億美元，這項指標的年增長率更達到了爆炸性的 1,277%，強烈暗示企業級客戶對 Circle 服務的黏著度與深度採用正在顯著提升。 根據上述分析，Circle（CRCL）不僅穩步提升其在全球穩定幣市場的競爭地位，還展現了多元化營收與強勁的業績成長動能。USDC作為全球數位金融的重要基礎設施，憑藉高度透明的儲備管理與快速擴張的企業級應用場景，正逐步拉近傳統金融與區塊鏈世界的距離。 面對未來監管環境與數位資產創新，Circle 如何維持穩定幣的信任與合規優勢，同時持續拓展平台服務，將是推動全球金融生態升級的重要關鍵。對投資人和產業而言，Circle 的發展趨勢值得高度關注，也預示著穩定幣應用即將開啟新篇章。  

Circle 的總收入在 2025 年第二季度達到了 6.58 億美元，較去年同期顯著成長了 53%，超越了分析師原先預期的 6.47 億美元。第二季度淨虧損則擴大至 4.82 億美元，去年同期為虧損 3,290 萬美元，巨額虧損主要受兩項非現金 IPO 相關費用影響，總計達 5.91億美元。 Circle 的收入來源主要來自儲備金收入，第二季度貢獻了 6.34 億美元，較去年同期成長 50%，這主要得益於 USDC 平均流通量大幅成長了 86%，儘管部分增長被儲備金回報率下降 1% 所抵銷。 同時，其他收入呈現爆炸性增長，第二季度達到 2,400 萬美元，較去年同期激增 252%，主要來自於訂閱與服務收入以及交易收入的強勁成長。 能夠反映 Circle 真實利潤能力的扣除分銷成本後的收入（RLDC），在 25Q2 達到 2.51 億美元，較去年同期成長了 38%。RLDC 的計算方式是將總收入減去分銷成本，其中分銷成本來自為了推動 USDC 流通與使用，而支付給合作夥伴（如 Coinbase）的費用。 而 RLDC 利潤率（RLDC Margin）在第二季度為 38%，相較去年同期下降了 4%，這表示儘管 RLDC 絕對金額有所成長，但其佔總收入和準備金收益的比例有所下降。回溯歷史數據，RLDC 利潤率在 2025 年第一季度為 40%，而 2024 年第四季度為 30%，2024 年第三季度和第二季度均為42%。展望未來，Circle 管理層預計 2025 財年的 RLDC 利潤率將維持在 36% 至 38% 之間。 25Q2 季度 USDC 的流通量達到了 613 億美元，與去年同期相比，實現了 90% 的顯著成長。在季度結束後，這個成長趨勢仍在持續，截至 2025 年8月10日，USDC 的流通量進一步成長了 6.4%，達到 652 億美元。平均流通量的顯著成長是推動 Circle 儲備金收入增加的主要原因之一。 USDC 在平台上的持有量（USDC on Platform）也呈現出驚人的增長。截至季度末，鏈上 USDC 的金額達到 60 億美元，同比增長高達 924%。每日加權平均平台上的 USDC 百分比為 7.4%，較去年同期成長了 5%。 截至季度末，Circle 的穩定幣市場份額為 28%，相較去年同期增加了6%。此外，持有超過 10 美元 USDC 的鏈上數位資產錢包數量，被定義為「有意義的錢包數量」，截至期末達到了 570 萬個，年成長率達到了68%。這顯示了 USDC 在用戶基礎方面的擴大和採用率的提升。 Circle 預計 USDC 流通量在未來多年將保持 40% 的複合年成長率（CAGR），這顯示了公司對其核心穩定幣業務長期增長的信心。在 2025 財年，公司預期其他收入將達到 7,500 萬至 8,500 萬美元，扣除分銷成本後的收入利潤率（RLDC Margin）則預計將維持在 36% 至 38% 之間， Circle 計劃推出開放的 Layer-1 區塊鏈 Arc，專為穩定幣支付、外匯和資本市場應用而設，Arc 提供一個企業級的基礎平台，並將 USDC 作為其原生燃料代幣，具備亞秒級的結算終局性和可選的隱私控制。Arc 預計將於今年秋季在公共測試網上線，並將全面整合到 Circle 的平台和服務中，同時保持與 Circle 支持的其他數十個夥伴區塊鏈的互通性。 根據 14 位分析師的預測，分析師預測 CRCL 在未來一年內之股價目標價為 193 美元，最大值為 305 美元，最小值則是 80 美元，分析師建議持有 CRCL 的股票，截至美國時間 2025 年 8 月 13 日的 收盤價 163 美元計算，目前低於目標 18%。 Circle 在其作為上市公司發布的首份財報中，展現了強勁的營收與核心業務增長，儘管受到IPO相關非現金費用的顯著影響，導致本季出現淨虧損，但 Circle 的總收入和準備金收入同比增長 53%，以及調整後 EBITDA 同比增長 52%，均超出市場預期。Circle 正積極推動產品多元化和基礎設施創新，包括推出專為穩定幣支付設計的開放式 Layer-1 區塊鏈 Arc，以及展現強勁早期動能的 Circle Payments Network (CPN)。 並且《GENIUS法案》的簽署為美國支付穩定幣確立了聯邦監管框架，這不僅強化了 Circle 作為受監管穩定幣發行商的地位，也為其未來發展提供了更明確的法律依據。公司尋求在美國設立國家信託銀行的計畫，若獲批，將進一步優化其準備金管理和支付效率，有望成為未來提升淨利潤的關鍵因素。