隨著地緣政治局勢升溫、軍事現代化加速，以及 AI 與自動化技術不斷突破，無人機產業正站上全球科技與資本市場的風口浪尖。從戰場偵察、物流配送到智慧城市應用，無人機的角色日益關鍵，也讓無人機概念股成為投資人關注的熱門標的。2025 年，哪些無人機概念股最具爆發力？產業趨勢、政策紅利與龍頭公司又該如何掌握？本文帶你一次看懂無人機產業的投資新機會！ 無人機（Unmanned Aerial Vehicle, UAV）是指載人飛行器的無人版，由遙控或自主系統操控，可執行偵察、監視、攻擊等任務。近年來隨著技術成熟與應用拓展，全球無人機產業快速擴張。 如下圖，市場研究 Grandview research 指出 2024 年全球無人機市場規模約為 730 億美元，2030 年預計將達到約 1,636 億美元，2025–2030 年年複合成長率約 14.3%。 source: grandviewresearch.com 其中軍用市場是主要增長動力之一，下圖為根據 Fortune Business insight 的數據 2023 年軍用無人機市場規模為 141.4 億美元，預計 2032年達到 471.6 億美元，年複合成長率（CAGR）為13.15%。 source: fortunebusinessinsights.com 這一成長主要受到各國國防預算增加、軍事現代化需求提升，以及無人機技術快速進步的推動。北美地區在 2023 年以 36.1% 的市佔率領先全球，這與美國高額的國防支出、積極的研發投資的帶動密不可分。美國市場預計到 2030 年將達到 107.1 億美元，成長動能來自於軍方對情報、監控、偵查（ISR）及作戰任務的廣泛應用，並持續投入無人機自主化與 AI 技術的研發。整體而言，隨著地緣政治局勢變化與新興技術導入，軍用無人機市場預計未來幾年將持續保持強勁的成長態勢。 近年多起國際衝突推升了無人機需求，特別是俄烏戰爭中，烏克蘭與俄羅斯雙方廣泛運用無人機執行偵察與打擊，無人機需求呈現「指數級增長」，盡管同時也伴隨高損耗。 此外，美國與其他國家的地緣政治緊張（如中東地區衝突）也使軍事單位加速採購小型攻擊機與監視機。除了軍事用途外，物流和商業領域的需求也在崛起。例如，美國陸軍在 2025 年測試了名為“MULE”的重型運輸無人機，能攜帶逾 100 磅（約 45 公斤）的貨物飛行 4 小時以上，用於前線補給，顯示無人機在後勤補給中的潛力。 政策面，美國政府積極鬆綁管制並擴大採購，如下圖，2025 年 6 月美國白宮發佈總統令《釋放美國無人機優勢》，要求國防部在 90 天內擴增「Blue UAS」批準平台清單，包括所有符合美國法規的國產無人機，並優先採購這些機型。該命令明確規定所有軍事基地須接受這份清單內的無人機無需額外審批，並要求每月更新清單，推動本土無人機產業快速成長。 source: Whitehouse 無人機在軍事領域的應用極為多元且不斷演進，以下列舉主要四大類型： 軍用無人機首要任務是收集情報。現代戰場中，小型旋翼機或固定翼無人機可搭載高解析影像、紅外與雷達等感測器，持續監視敵情。在實際應用中，無人機往往由中小型部隊自行攜帶與操作，能夠迅速部署於特定任務環境中，如森林、山區、城市巷戰甚至夜間行動。這些無人機通常搭載高解析攝影機、紅外線熱感儀或小型雷達系統，藉此獲取地面部隊無法用肉眼直接觀察的敵方活動與地形變化。 又稱自殺式無人機，是裝載炸彈的飛行器，一旦鎖定目標便自撞引爆。這類無人機結合偵察與攻擊功能，能自動「徘徊」在目標區域待命，發現目標即發動攻擊。近年俄烏戰爭中，美製 Switchblade 系列、烏克蘭的 Punisher/Lancet-3，以及以色列 Hero-30 等型號普遍用於打擊裝甲車或砲兵陣地。 無人機也可用於電子戰，攜帶電子干擾或通訊攔截設備，封鎖或干擾敵方通訊與雷達，近期技術進步允許將體積小巧的感測器整合到中小型無人機上，執行空中信號偵測任務。 例如法國 Thales 公司在2025年巴黎航展上推出的迷你通訊情報傳感器，可讓UAV被動地檢測並分類200MHz–6GHz範圍內的敵方信號。此外，軍方不斷開發攜帶干擾器的小型無人機，專門針對敵方無人機與通訊網路進行壓制性干擾。 無人機群指大量小型無人機協同作戰，通過分散式控制或 AI 算法集體行動，形成「蜂群效應」。目前，群體技術多運用於前沿部隊的主動搜索或為地面部隊提供預警，未來發展潛力包括集中打擊（以群機蜂擁攻擊防空砲雷達）等。 KTOS 主要從事美國國防部政府承包業務，並以國防與安全解決方案聞名，是國防科技領域中的重要企業之一，公司目前主要分成兩大業務：政府解決方案部門和無人系統部門。 如下圖，Kratos 的主力產品 XQ‑58 Valkyrie（女武神）是一種低成本、具有隱形特性的無人戰鬥航空器（UCAV），設計上強調廉價生產，若年產量達 50 架，每架成本約 400 萬美元；若年產過百架，成本可降至 200 萬美元以下。 source: 維基百科 Kratos 在 25Q2 的營收和利潤皆大幅超出市場預期，營收年增 15% 達到 3.515 億美元，高於預期的 3.071 億美元，Suprise% 幅度為 14.44%，每股盈餘則是 0.11 美元高於市場預期的 0.095 美元，創下 15% 的 Earnings Suprise%，最後也上調了 2025 全年營收指引至 12.9 億至 13.1 億美元（先前為 12.6 億至 12.85 億美元）。 Kratos 政府解決方案（KGS）部門 2025 年第二季營收為 2.783 億美元，年增率 27.1%，約佔比 KTOS 近八成的營收，成長主要來自國防火箭支援及 C5ISR 業務。KUS 無人系統部門營收則為 7,320 萬美元，略低於 2024 年同期的 8,580 萬美元（其中包含1,740萬美元國際靶機出貨）。 Kratos 在 25Q2 的合併訂單為 2.57 億美元，訂單出貨比 0.7 比 1.0，顯示本季訂單出貨比偏低，但過去 12 個月合併訂單為 14.01 億美元，訂單出貨比 1.2 比 1.0，長期來看 1.2 屬於健康且優異，代表公司持續有新訂單進來，未來營收較有保障。 以下圖 Growin 的 AI 營收預測來看，分析師預期 Kratos 的營收年增率在未來幾年仍能穩定達到 15% 以上的年增長，除了是看好政策面的利多外，也顯示 Kratos 產品在市場的領導地位。 Kratos 執行長 DeMarco 也在財報中表示：「戰略武器系統的世代性重整正在進行，美國及其盟友投入大量資金，美國 2026 年國安支出預計超過 1 兆美元。自上次報告以來，川普總統簽署了和解法案，額外增加 1500 億美元國防支出，涵蓋無人機、防空系統、飛彈、雷達、太空及衛星，以及 Golden Dome 計畫，皆與 Kratos 的主要能力領域相關。」 DeMarco 還補充：「除了預期產業資金大幅增加，國防部長 Pete Hegseth 近期宣布五角大廈將大幅改革無人航空系統採購，與 2025 年 6 月 6 日總統行政命令『釋放美國無人機主導力』相關，預計加速無人機採購與部署。參議員 Roger Wicker 提出 FORGED 法案，眾議院軍事委員會主席 Mike Rogers 及排名成員 Adam Smith 提出 SPEED 法案，若通過，預期將有利於 Kratos 及我們的『搶先上市』策略。」 以下圖 Growin 對 Kratos 的籌碼分布分析來看，在 25Q1 期間」機構正大舉佈局 KTOS 這檔標的，除了建倉、加碼機構遠大於清倉、減碼機構外，籌碼資金流入更遠大於流出，顯示機構的長期看好。 對於更詳細的 KTOS AI 分析感興趣的人，可以點擊前往 Growin 觀看完整 AI 分析！
AeroVironment (AVAV)
AeroVironment（AVAV）主要從事機器人系統的設計、開發、生產與支援服務，並以無人機系統、戰術飛彈系統及相關軍用設備聞名，是國防科技領域中的重要企業之一。AeroVironment 的主要業務包括在多世代無人系統（Uncrewed Systems, UxS）和遊蕩彈藥系統（Loitering Munition Systems, LMS）產品。 如下圖，AVAV 底下的 Switchblade 系列（Loitering Munition Systems, LMS）的自殺式無人機是 LMS 業務的核心，主要用於前線部隊提供快速打擊能力，能在敵方察覺之前進行精確攻擊，由於其體積小、聲音低、飛行速度快，也難以被敵方雷達或防空系統發現與攔截，因此在現代非對稱戰爭與游擊戰中顯得格外實用。 AVAV 在達到創紀錄的 2.75 億美元，去年的 1.97 億美元大幅增長 40%。從業務部門來看，第四季度的營收增長主要來自：遊蕩彈藥系統（LMS）增長 87%、MacCready Works (MW) 增長 24%、無人系統（UxS）增長 9%。 source: AVAV 官網 AeroVironment 在 2025 財年實現了創紀錄的 12 億美元總預訂量，主要來自於對市場對多世代無人系統 (Uncrewed Systems, UxS) 和遊蕩彈藥系統 (Loitering Munition Systems, LMS) 產品的需求顯著增加，以及取得了重要的戰略性勝利所推動的。 並且已撥款積壓訂單為 7.266 億美元，這比去年同期高出 82%，原因是對 LMS 產品的需求增加以及對 UxS 產品的持續興趣，未撥款積壓訂單則為 7.746 億美元，較去年同期大幅增長 472%，主要來自於多筆 Switchblade 訂單，顯示了未來營收成長動能仍能保持強勁。 目前 Growin 對 AVAV 的 AI 分析如下圖，可以發現 AVAV 的 AI 價值評分為優異的四分，並且是在最新財報發佈後評分上升的，表示 AI 也較為看好近期 AVAV 的財報表現。 對於更詳細的 AVAV AI 分析感興趣的人，可以點擊前往 Growin 觀看完整 AI 分析！
Red Cat Holdings（RCAT）
Red Cat（RCAT）主打軍用便攜式 ISR（情報、監視與偵察）無人機，底下的旗艦產品 Black Widow™是一款小型背包式偵察無人機，獲美軍短程偵察（SRR）訂單，並採用 Palantir 視覺導航軟體提升自主飛行能力。Red Cat 表示未來營收大部分預期將來自 Black Recon，2025 年目標營收（約 8,000 萬到 1.2 億美元）中超過八成與該產品有關，下圖為 Red Cat 的旗艦產品 Black Widow。 source: Red Cat 官網 25Q1 營收約 163 萬美元年減 74%，毛利為負約 85 萬美元（毛利率約-52%）；營業虧損達約 124.8 萬美元，每股淨虧損約 0.27 美元。 管理層強調未來將以 Black Widow 為核心、擴大軍用市場佈局，並實現高規格的國防合約。公司已重申 2025 年營收目標為 8,000 萬至 1.2 億美元（其中 Black Widow 相關收入占大頭）。 CEO Jeff Thompson 及 CTO 指出，將加快 ARACHNID 系列產品的研發，支持美國陸海空多域作戰需求。Red Cat 已與 Palantir 等夥伴整合 AI 導航技術，並在擴建美國本土製造產能，如正籌建新的無人機電機工廠。 此外，公司正進軍海上應用領域，開發可與空中無人機協同作戰的無人水面/水下載具。管理層對2025年後市持樂觀態度，並定期舉辦投資人會議通報合約進展。 下圖為 Growin 對 RCAT 的 AI 五面向分析，可以發現 AI 針對 RCAT 的價值評分僅為 2 分，顯示公司目前財報數據的成長性較差，在多數財報數據指標上 RCAT 目前相比起同業也還有很大的進步空間。 對於更詳細的 RCAT AI 分析感興趣的人，可以點擊前往 Growin 觀看完整 AI 分析！
Ondas Holdings（ONDS）
Ondas 擁有兩大業務部門：Ondas Networks 和 Ondas Autonomous Systems (OAS)。前者提供 FullMAX 軟體定義無線電及無線通信平台，專注於工業專網如鐵道、公用事業、能源、航空與智慧基建等領域。 Ondas Autonomous Systems (OAS) 則聚焦自主無人機方案，旗下兩大平台是「Optimus System」（全球首款FAA認證的遠程航空監控無人機系統，用於安全監控和數據採集，可自動化BVLOS）與「Iron Drone Raider」（針對敵對無人機的反制系統）。兩者均採用高度自動化和 AI 技術，可連續遠程運行，並已取得美國 FAA 對 BVLOS 無需操作員現場監管的首批認可。 下圖為 Optimus System™（Airobotics）的產品示意圖，Optimus System 是全自動無人機系統，具備自主起降、電池更換和貨艙更換功能，適用於城市基礎設施監控、公共安全、能源和建築等領域。 source: Ondas 官網 本季營收為 425 萬美元，年增 579%，增長主要來自無人機系統的初步交付，毛利達 149 萬美元（毛利率 35%）；營業虧損約 1,031 萬美元，每股淨虧損約 0.15 美元。 公司預計 2025 年營收將超過 2,500 萬美元，其中由 OAS 無人機部門主導，管理層表示，自主無人機業務正快速成長，鐵鳥防衛與公共安全領域合同不斷簽訂，並在中東、歐洲等地擴大部署。 截至 Q1，Ondas 手上有約 1,000 萬美元訂單積壓，董事長兼 CEO Eric Brock 強調，公司「進入2025年時態勢良好」，將繼續推進全球拓展和產能擴張計劃。管理層亦保持充足現金（Q1 約 2,536 萬美元現金），以支持成長投資和國防合約執行。 下圖為來自 Growin 的 ONDS 營收趨勢圖表，可以發現整體年增長趨勢漲跌幅很大，主要由於公司目前接收到的無人機訂單仍較不穩定，容易出現某一季接到大單讓整體營收顯著暴增，而後續營收大幅滑落的狀況。不過根據目前公司對 2025 的營收成長預期，今年剩餘的三季預期也將會是爆炸性增長的季度。 對於更詳細的 ONDS AI 分析感興趣的人，可以點擊前往 Growin 觀看完整 AI 分析！
Unusual Machines（UMAC）
Unusual Machines 專注生產無人機關鍵零部件和配件，尤其是美國國防認可（NDAA合規）的 FPV（第一人稱視角）遙控飛行系統，旗下擁有 Fat Shark 系列 FPV 影片圖傳設備和 Aura VTX 等品牌產品，這些產品已獲美國國防創新單位（DIU）「藍名單」認證。 公司還經營 Rotor Riot 網店，銷售小型 FPV 競速無人機和配件，未來產品線還計劃擴展至更多商用與軍用零件，以降低對中方元件的依賴，下圖即為公司的核心產品 FPV Goggles（第一人稱視角眼鏡），是飛手戴在頭上的裝置，裡面有小螢幕，可以即時看到無人機從空中拍攝下來的畫面，讓操作員彷彿「身在無人機上」進行飛行。 本季營收約 204 萬美元，年增長 50%；毛利為 49.7 萬美元，毛利率約 24.3%；營業虧損為 327 萬美元，每股淨虧損 0.21 美元。營收增長來自第一人稱視角眼鏡 Fat Shark 和 Rotor Riot 品牌的銷售擴張，企業客戶收入則約占 15%，正持續穩步增加。 公司管理層對未來持樂觀態度，2025 年 5 月剛完成約 4,000 萬美元融資，現金儲備超過 4,000 萬美元，使其資本結構較為健康。 融資將主要用於建設國內電機生產線及擴充營運，CEO Allan Evans 在致股東信中指出，企業業務佔比將持續擴大，目標實現年營收1,500–2,000 萬美元以達到現金流平衡，公司已規劃半年內逐漸達到盈虧平衡點。 對於更詳細的 UMAC AI 分析感興趣的人，可以點擊前往 Growin 觀看完整 AI 分析！
結論
無人機產業雖具備龐大成長潛力，但其投資風險與挑戰亦不容忽視。首先技術更新快速造成的替代風險是一大隱憂，由於無人機結合了 AI、感測器、機電控制與通訊技術，技術革新的節奏非常快，任何一家企業若無法持續研發、推出具競爭力的產品，就可能在短時間內被市場淘汰。 此外，法規與政策的不確定性也是牽動產業發展的關鍵因素，各國對於空域管理、安全飛行、資料隱私等方面的規範仍在不斷演進。例如，美國聯邦航空總署（FAA）對無人機操作有嚴格規範，而在歐洲、亞洲等地區，也因安全與隱私考量，逐步推動監管強化，這些政策變動可能限制企業營運空間，或提高合規成本，進而影響其獲利能力。並且目前多數無人機概念股較為依賴政府的訂單狀況，對於國家政策的敏感度極高。 總結來看，無人機概念股目前雖然在政策面、實際需求層面有著非常大的想像空間，但由於仍是發展中的技術，目前許多中小型公司仍未開始盈利甚至營收增長也較不穩定，如果是想參與無人機市場整體上升趨勢的投資人可以將焦點放在已經開始實現獲利、營收增長也較為穩定的公司如 KTOS 和 AVAV，會是較為保險的選擇。 如果對於無人機概念股感興趣但認為單一個股的不確定性過高的朋友，也可以參考相關的 ETF，例如方舟投資的「ARK 空間探索與創新ETF（ARKX）」就鎖定航太科技，投資標🌳的包括自動航行、機器人等與無人機應用相關的創新企業，其中 KTOS 和 AVAV 就是 ARKX 的前三大持倉。 為了持續升級服務，提供用戶更好的服務，Growin 也將在 2026 年啟進行全面漲價！只要在 2025/12/31 前訂閱，即可鎖住目前的訂閱及續訂價格，另外，也再提供大家額外的小優惠輸入折扣碼「25PriceDRONE」任何年訂閱可再享首年 85 折優惠，這是我們歲末的小小回饋，希望能跟大家不停成長 一起加入我們吧 🚀
