Rocket Lab（RKLB）公司介紹

Rocket Lab 是一家美國太空科技公司，由紐西蘭工程師 Peter Beck 於 2006 年創立。最初，Rocket Lab 以「讓太空變得更容易接近」為使命，專注於小型衛星運載火箭的研發與發射服務。隨著技術的成熟與市場需求擴大，公司逐漸從單純的發射服務商，轉型成為提供完整太空系統解決方案的整合型企業，業務範圍橫跨火箭發射、衛星製造、軌道操作與太空零組件供應。

 

Rocket Lab（RKLB）是做什麼的？

RKLB 主要業務為火箭發射服務與太空系統業務，發射業務以其高頻率、低成本的小型發射載具 Electron 火箭（下圖）為名，並正在開發中子火箭發射載具，是目前繼 SpaceX 之後全球第二高發射頻率的商業火箭公司。

Electron 是一款專為小型衛星設計的運載火箭，可將 200 公斤級的載荷送入近地軌道。這款火箭採用 3D 列印引擎與碳纖維結構，大幅降低製造成本與發射間隔，使小型衛星營運者能以更靈活的方式進入太空。自 2017 年首次發射成功以來，Electron 已執行數十次任務，成為全球小衛星發射市場中最穩定且最具商業化規模的選擇之一。

然而，Rocket Lab 的野心遠不止於此。公司在 2020 年推出了名為 Photon 的衛星總線平台，進一步擴展業務至「衛星製造與任務執行」領域。Photon 讓客戶不僅能透過 Rocket Lab 將衛星送上軌道，還能利用其衛星平台執行通訊、地球觀測或科學研究等任務。這項轉型標誌著 Rocket Lab 從「發射公司」正式邁向「完整太空系統供應商」，成為少數能橫跨火箭、衛星與軌道營運的企業之一。

並且自 2023 年後太空系統業務營收占比超越了發射業務，顯示其「由火箭走向太空基礎設施平台商」的轉型正逐步實現。由發射服務延伸至衛星平台與子系統，打造「垂直整合」模式，讓客戶可獲得從元件到任務完成的完整解決方案，降低開發與營運成本，強化客戶黏著度。

下圖為 Rocket Lab 的營收分佈趨勢圖，可以發現紅色區塊的發射業務（Launch）在 25Q2 年增了 36%，並且也實現了強勁的季增長。公司也在 25Q2 完成了五次火箭發射，並創下了兩次任務僅相隔兩天的新紀錄，展現了高頻率且穩定的發射能力，這種每週發射的節奏，讓 Rocket Lab 成為全球最具反應速度與可靠性的中小型火箭供應商之一。

Source: Rocket Lab 官網

Rocket Lab（RKLB） 業務分析

Rocket Lab 在第二季度的營收年增 36% 達到 1.44 億美元，大幅高過市場預期的 1.35 億美元，每股盈餘則是 -0.13 美元略低於市場預期的 -0.09 美元。

在2025年第二季度，太空系統業務收入達到 92.73 百萬美元，年增 28%，主要來自衛星平台與零組件的強勁需求，目前 Space Systems（空間系統）業務，包括 Photon 衛星平台等，繼續成為產品收入的重要驅動力。

並且 Rocket Lab 正在完成對 Geost 的併購，未來將開發 Payloads（載荷）業務，使產品範圍進一步拓展至防衛衛星載荷與系統整合。這將進一步提升產品收入的長期潛力。

從下圖來自 Growin 的 RKLB 營收趨勢分佈圖也可以發現，RKLB 的太空系統業務相較發射業務來說是更為穩定成長的。

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Rocket Lab 的發射服務收入在第二季度營收則達到 51.77 百萬美元，年增幅達 51%，這一大幅成長主要來自於 Launch Services（發射服務）類別，其收入成長率高達 59%。

其中 Electron 火箭在本季度成功執行了 五次完美的 Electron 任務，從 Rocket Lab 發射複合體 1 號 (Launch Complex 1) 僅相隔兩天就進行了兩次發射，創下了新的紀錄， Electron 火箭持續保持其作為「全球領先的小型軌道火箭」的領導地位，發射頻率不斷提高，國際需求也在增加，並且獲得了與國際太空機構簽訂的 新 Electron 發射合約，這反映了 Rocket Lab 作為美國及其盟友值得信賴的發射服務提供商的全球聲譽。

最後再從 Growin 的 AI 分析來看，RKLB 的價值和籌碼分數為 3 分和 4 分，表示 AI 認為 RKLB 在公司營運面的表現平穩，並且擁有一定的基本面支撐。籌碼分數 4 分則表示機構正持續佈局買入 RKLB，加碼機構數量也大於減碼機構。

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Rocket Lab（RKLB）中子火箭的開發

目前 RKLB 能夠享有較高估值的主因是來自市場對於中子火箭的期待，中子火箭是中型、可重複使用運載火箭，預計 2025 年下半年在美國維吉尼亞州進行首次發射。

中子火箭設計目標是能將 13公噸（13,000公斤）酬載送入近地軌道，主要瞄準日益龐大的衛星星座部署，以及大型商業、國防發射任務，是補足小型火箭（如Electron）與 SpaceX 重型火箭間的「中型運載缺口」。

並且中子火箭第一節火箭設計為可以重複使用，並將在海上平台「Return On Investment」精準著陸，類似SpaceX的回收技術，助於降低長期成本、提升發射效率。

中子火箭還可應用於大規模衛星星座（智慧通訊、地球觀測、國防），進軍美國國家安全太空發射計畫（NSSL Phase 3），成功拿到56億美元發射服務潛力合約，是目前少數入選國防供應商的上市公司。

下圖為 RKLB 在第二季度財報裡提及中子火箭最新的開發進度圖，總共有 14 個大項目進度，目前已完成的進度為綠色字體的四項，進行中為 7 項，最後包含發射的 3 項則還未開始。

中子火箭對於 RKLB 的幫助不僅僅呈現在發射業務上，更可以串連自家衛星零件、整體平台（如 Photon 衛星平台）與資料服務，創造交叉銷售機會，有助太空系統業務營收規模化。

並且美國國防部與大型星座企業傾向選擇能同時提供衛星設計、製造、群發射與資料處理一站式廠商。Neutron 讓 RKLB 若能順利量產，便能與 SpaceX 等少數大廠分庭抗禮，承攬規模化、複雜型任務，提升太空系統相關利潤與市佔。

對於投資 RKLB 的朋友對於中子火箭的開發進度需要密切注意，能否在 2025 年底前發射將會是決定股價發展的重大因素。

 

結語

綜合上述，Rocket Lab 正以高效的發射節奏及穩健成長的太空系統業務，不斷強化在全球商業太空產業中的競爭優勢。Electron 火箭確立了在小型衛星發射市場中的領導地位，並透過 Photon 平台逐步轉型為「一站式太空解決方案」供應商。

未來，Neutron 中子火箭的順利量產與首飛，將是推動 RKLB 跨足中大型衛星發射、國防航太以及垂直整合業務的關鍵。儘管開發進度與市場環境仍存有諸多變數，但 RKLB 靠著技術突破與平台化優勢，有望在新一輪太空產業競賽中持續擴大版圖，為投資人帶來長期成長的潛力。

對於想參與 RKLB 股價上漲趨勢的朋友，則可以使用 Growin 的 AI 趨勢分析功能來作為主要進、出場參考，只要當 AI 趨勢分數從 4 分以下轉為 4 分以上時，往往能夠不錯的報酬，從下圖橘色框框中的 RKLB 歷史趨勢分數圖可以發現，當趨勢分數處於 4、5 分時（綠色、深綠色狀態）股價的走勢非常強勁。對 RKLB 更詳細的 AI 分析感興趣的朋友，可以點擊下方連結免費前往查看！

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