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【2026/03/26 每日美股市場資訊】美伊停火曙光乍現！油價降溫拉抬三大指數全面翻紅，道瓊收復逾 300 點

作者：Alan

最後更新日期：2026-03-26

1. 美伊停火曙光乍現！油價降溫拉抬三大指數全面翻紅，道瓊收復逾 300 點

3 月 25 日（週三），美股三大指數強勢反彈。道瓊工業指數收漲 305.43 點（+0.66%），收報 46,429.49 點；標普 500 指數上揚 +0.54%，收報 6,591.90 點；那斯達克綜合指數則上漲 +0.77%，報收 21,929.83 點。

這波漲勢的核心催化劑，是市場對美伊停火談判燃起的樂觀情緒。美國總統川普公開表示，美伊雙方「正在談判」，且伊朗「說話很有理性」，此言一出，美債殖利率隨即走低，油價也隨之大幅回落，讓此前因伊朗戰爭而遭拖累的風險資產明顯回血。

除停火消息外，國會內政面也出現正向訊號——美國聯邦政府部分停擺持續多週後，參議院共和黨與白宮傳出接近達成協議，或將解除對國土安全部的部分預算凍結。

盤中個股亮點豐富：JetBlue（JBLU）傳出探索出售可能，股價暴衝 18%；Paychex 財報優於預期，盤前漲逾 4%；亞馬遜（AMZN）受惠大盤氣氛，單日貢獻道瓊漲點最多，上漲約 2.5%。另一方面，輝達概念股之一的美光科技（MU）連續第五日下跌，週累計已重挫逾 10%，顯示 AI 半導體族群的估值壓力尚未消散。

從前一日走勢看，本波反彈具有修復性質——3 月 24 日（週二）標普 500 曾因油價重新走高而下滑 0.37%；25 日的回升，令市場重新站回上週大幅反彈後的高位整固區間。

2. 川普確認美伊談判中！巴基斯坦傳遞 15 點停火方案，伊朗拒絕但市場仍選擇相信

美國與伊朗之間的停火外交在 3 月 25 日出現重大進展，然而結局一如近來地緣政治的慣性——充滿矛盾與雜訊，市場卻選擇押注樂觀面。

據《紐約時報》率先報導，美國透過巴基斯坦向伊朗傳遞了一份 15 點停火提案；美聯社進一步引述伊斯蘭馬巴德官員消息，確認伊朗已收到該文件。同日，川普在白宮明確對外宣稱「我們正在和伊朗談判」，並形容對方「說話頗具理性」，是近幾週以來措辭最為緩和的一次表態。

然而伊朗隨即透過官方媒體駁回這份提案，並提出一份反向的五點計畫，包括尋求對荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）的實質控制權。

市場對此的解讀頗具意思——儘管伊朗拒絕美方方案，但雙方仍在談判桌邊的本身，已足以讓布蘭特原油回落至每桶 102 美元附近，並帶動國債殖利率下行，為股市提供喘息空間。能源類股逆勢下跌，其餘板塊幾乎全面上漲。

對投資人而言，這場衝突的走向依然是今年最大的不確定因素。若停火成真，通膨壓力將顯著舒緩，聯準會降息空間也將重新打開；若戰事拖延，能源成本居高不下將持續壓縮企業利潤並推升消費者物價。

3. 進口物價飆漲 1.3%！創近四年最大單月升幅，聯準會降息路徑再度添霧

3 月 25 日，美國勞工統計局（BLS）公布 2 月進口物價指數，結果令市場通膨鷹派大呼「早說了」。

2 月進口物價月增 1.3%，遠優於市場預估的 0.5%，也高於 1 月修正後的 0.6%，創下 2024 年 4 月以來最大單月漲幅。出口物價同步勁揚 1.5%，更是 2022 年 5 月以來的最大月增。

從細項來看，能源進口（主要是石油與天然氣）是主要推手：進口石油及石油製品月漲 2.5%，天然氣更暴增 24.7%，與伊朗戰爭引發的供應擔憂直接掛鉤。然而更令人警惕的是，即便剔除燃料，非燃料進口物價仍月增 1.2%，為 2022 年 1 月以來最大升幅，顯示通膨壓力已從能源擴散至資本財、消費品等更廣泛的品類。

從年比來看，核心進口物價（Core Import Prices）過去 12 個月累積上漲 3.0%，與聯準會 2% 目標差距甚遠。值得注意的是，這份數據還未涵蓋川普政府加徵的關稅效應——若算入，實際成本壓力恐更為嚴峻。

高盛、穆迪、安永等主要機構近期相繼上調美國未來 12 個月衰退概率，分別達 30%、48.6% 與 40%。通膨居高不下疊加衰退風險升溫，聯準會被迫站在一個幾乎無路可走的岔路口，今年「降息」的市場預期恐面臨重新定價。

4. MRK 以 67 億美元收購 Terns！搶在 Keytruda 專利懸崖前押寶白血病新藥

默克（Merck，MRK）於 3 月 25 日宣布，將以每股 53 美元現金收購生技公司 Terns Pharmaceuticals（TERN），交易總規模達 67 億美元，溢價相較 TERN 過去 60 日加權平均股價約 31%。消息公布後，Terns 股價當日暴漲逾 5%，默克股價小漲約 1%。

此次收購的核心標的是 Terns 旗下臨床在研藥物 TERN-701——一款治療慢性骨髓性白血病（CML）的口服候選新藥。與現有 CML 療法不同，TERN-701 作用於 ABL 肌肉酸口袋（myristoyl pocket），機制獨特，在第一期臨床試驗中，24 週主要分子緩解率（MMR）最高達 75%，顯示出強勁的療效潛力。

從默克的戰略佈局看，此次出手是過去一年內第三件大型收購案，延續前兩宗——以 92 億美元買下 Cidara Therapeutics 的流感藥物、以 100 億美元收購呼吸道藥廠 Verona Pharma——的積極擴張路線。背景是默克旗下年銷售額逾 300 億美元的超級藥王 Keytruda 將於 2028 年面臨專利到期，屆時收入缺口可能使整體業績承壓。執行長 Robert Davis 明確表示，TERN-701 將成為「未來十年的重要成長引擎」。

RBC 分析師對此次交易給予正面評價，認為本交易「策略上合理，且在默克應對 Keytruda 專利懸崖的過程中，展現出針對差異化腫瘤資產的進場意願」。交易預計於 2026 年第二季完成。

5. 美捷藍啟動「賣身」評估！18% 暴漲背後，是一家虧損連年的低成本航空最後一搏

捷藍航空（JetBlue Airways，JBLU）股價 3 月 25 日單日暴漲 18%，成交量約 1.013 億股，是過去三個月日均成交量的 3.5 倍，原因是 Semafor 爆料稱捷藍已聘請財務顧問，正式評估出售自身的可行性，並已模擬與聯合航空（United）、阿拉斯加航空（Alaska）及西南航空（Southwest）合併的可能情境及監管風險。

捷藍此舉，折射出一家航空公司近乎無路可走的困境。該公司自 2019 年後再未獲利，連年虧損；2024 年收購 Spirit Airlines 的計畫遭法院以反托拉斯為由封殺，使其無緣借力低成本市場；其主要基地 JFK 與波士頓洛根機場的運營成本，在全美各大樞紐中名列前茅。激進投資人卡爾·伊坎（Carl Icahn）持有約 10% 股份，長期施壓管理層加速降本。

潛在收購方中，聯合航空被視為最強的策略配適者——雙方已有代碼共享及飛行常客計畫合作，但聯合方面對負債沉重的捷藍價格敏感，且自身仍在追求投資級評級。

市場分析人士指出，川普政府對企業兼併明顯比拜登時代寬鬆，但兩家主要航空公司的合併仍不可避免地將面臨嚴格審查。目前談判仍屬初步階段，捷藍官方回應稱「正專注於執行 JetForward 多年計畫」，未正面確認出售意圖。