作者：Alan
最後更新日期：2025-11-05
週二，美股三大指數集體重挫，受到多家華爾街大行執行長公開發出美股可能出現回檔的警告，直接點燃了投資者的焦慮情緒。
在各大指數中，科技股領跌，那斯達克科技指數收盤下跌超過 2.5%，半導體指數更是重挫 4%。截至收盤，道瓊指數下跌 251.44 點，跌幅 0.53%，收報 47085.24 點；那斯達克指數大跌 486.09 點，跌幅 2.04%，收於 23348.64 點；S&P 500 指數下跌 80.34 點，跌幅 1.17%，收報 6771.63 點。
美國政府目前的關門危機已進入第六週，持續時間追平歷史最長紀錄。週二在紐約市、新澤西州、維吉尼亞州等地舉行的選舉結果，被視為可能改變華府政治動態、打破預算僵局的關鍵因素。
然而，隨著選舉結束，兩黨重心將轉向明年中期選舉爭奪國會控制權，選舉結果究竟會推動雙方妥協，還是加深黨派對立，仍存在不確定性。參議院已十多次投票反對眾議院通過的臨時撥款議案，且沒有一位議員改變立場。儘管川普領導的共和黨在參議院擁有 53 比 47 的多數席位，但大多數議案需七名民主黨人支持才能達到 60 票門檻，而民主黨人拒絕投下贊成票，旨在爭取延長部分醫療保險補貼。
摩根士丹利（Morgan Stanley）執行長 Ted Pick 和高盛（Goldman Sachs）執行長 David Solomon 近日在香港金融管理局舉辦的金融峰會上，對美股當前的估值水準表達了共同的擔憂。
兩位頂級高管均認為，美股市場介於「公允與昂貴」之間，未來一段時間可能出現大幅拋售。高盛預計，股市可能在未來 12 至 24 個月內出現 10% 至 20% 的回檔。大摩則表示，一次不受宏觀懸崖效應驅動的 10% 至 15% 回檔是「值得歡迎的」。兩位高管強調，回檔是市場週期的正常特徵，投資者應將其視為健康的發展。
華爾街分析師警告，美國貨幣市場的流動性緊張狀況可能在 11 月持續。由於融資成本持續處於高位，市場普遍預期聯準會（Fed）可能不得不在正式停止縮表前，就開始臨時加大流動性投放。
上週五，貨幣市場經歷劇烈波動，擔保隔夜融資利率（SOFR）在一天之內飆升 18 個基點，創下 2020 年 3 月以來，非升息週期中的最大單日漲幅。儘管週一隨著月末壓力緩解，SOFR 有所下降，但它和其他短期隔夜回購利率仍持續高於聯準會設定的聯邦基金利率等關鍵政策利率。這表明市場資金壓力仍未消除。
在受惠於新一輪 AI 算力採購大單，股價飆升並推高市場預期之後，超微（AMD.US）最新的官方業績展望數據未能打動華爾街機構投資者，導致股價在盤後交易中震盪下挫。
儘管 AMD 第三季度整體營收達 92.5 億美元，同比大幅增長 36%，且優於華爾街預期的 87 億美元；調整後每股收益（EPS）為 1.20 美元，也高於預期的 1.17 美元。
然而，AMD 給出的第四季度營收展望中值約為 96 億美元（區間 93 億至 99 億美元），且 NON-GAAP 毛利率預期約為 54.5%，皆未能明顯超越華爾街已被 AI 熱潮推高的期待值。