在 AI 算力需求持續攀升、全球資料中心升級加速的產業潮流下，連接解決方案正逐漸成為各大科技巨頭競逐的焦點。Credo（CRDO）以創新主動電氣線纜（AEC）技術，在高速互連市場中快速突圍，連結雲端運算、AI 硬體部署與新世代資料傳輸需求。本文將深入解析 CRDO 的產品優勢、產業機會及財報亮點，幫助投資人掌握這檔高速成長科技新星的投資契機。

 

CRDO 是做什麼的？

Credo Technology Group (CRDO) 是一家為數據基礎設施提供創新、高速連接解決方案的半導體公司。隨著全球數據量與 AI 運算需求的爆炸性增長，傳統的數據傳輸方式面臨功耗高、成本高昂和傳輸距離受限的瓶頸。

CRDO 的產品組合主要圍繞三大支柱：

1. 主動電氣線纜 (Active Electrical Cable, AEC)： 這是 CRDO 最廣為人知、並受惠於 AI 熱潮的旗艦產品。AEC 透過在銅線電纜兩端嵌入訊號處理晶片，能夠以極低的功耗和成本，有效地延長數據傳輸距離並確保訊號完整性，成為超大規模數據中心和 AI 訓練集群中 GPU/加速器之間高速互連的關鍵選擇。

2. 光學數位訊號處理器 (Optical DSPs)： 用於光纖網路中處理高速訊號，支援下一代 100Gbps 至 1.6Tbps 的光傳輸需求。

3. 高速重定時器 (Retimers)： 包括用於線路卡和 PCIe/CXL 介面的重定時器。這些晶片能讓在高速 PCB 板上的衰減訊號「重定時」(Re-time)，提升訊號品質，確保 AI 伺服器 (如 NVIDIA H100 伺服器) 內部的數據帶寬能夠穩定、高速地傳輸。

下圖為 CRDO 的主動電氣線纜 AEC，能夠確保數據傳輸時不會發生軟性鏈路中斷（Soft Link Flaps），這對於支撐 AI 運算集群極為重要。因為這些 AI 叢集必須仰賴無損的 RDMA 網路（遠程直接數據存取）來傳輸數據。這款 800G ZeroFlap AEC 產品最長可達 7 公尺，足以滿足領先 GPU 運算集群內部，伺服器主機與網路交換機之間的全部連接需求。

 

產業趨勢與市場機遇：AI 浪潮下的「紫色電纜」

Credo 能夠在近期快速崛起並獲得市場關注，其核心驅動力在於 AI 基礎設施的典範轉移。當前的 AI 訓練集群（例如 NVIDIA DGX 或 GB200 架構）要求數千顆 GPU 或加速器以無損、低延遲的方式持續交換數據。這對網路互連系統帶來了空前的挑戰，直接導致了超大規模數據中心（Hyperscalers）對傳統光纖技術的重新評估。

在這樣的產業背景下，CRDO 的 AEC (主動電氣線纜) 成為解決方案的關鍵。相較於傳統的光纖纜線 (AOC)，AEC 展現出三大核心優勢：

1. 更高的可靠性： 數據顯示 AEC 的故障率遠低於光纖，對於動輒數百萬美元、不可中斷的 AI 訓練任務而言，零軟鏈路抖動 (Zero Soft Link Flaps) 的可靠性是關鍵。
2. 極致的功耗效率： AEC 的功耗僅約為光纖解決方案的一半，這在能源消耗巨大的 AI 數據中心中，能大幅降低營運成本並符合綠色能源趨勢。
3. 成本優勢： 在 5 至 7 公尺的短/中距離連接中，銅纜的製造成本顯著低於複雜的光學組件。

憑藉這些優勢，CRDO 成功顛覆了部分光纖在高速互連市場的主導地位，其 AEC 產品在全球市場佔有率已達 70% 以上，成為 AI 伺服器與網路交換器之間連接的標準。亞馬遜 (AWS)、微軟 (Microsoft) 等雲端巨頭的大額訂單，直接印證了 Credo 在這場 AI 基礎設施建設競賽中的關鍵龍頭地位。

根據下圖來自調研機構 LightCounting 的預估，高階數據中心連接線纜（AOC、DAC、AEC）市場規模將於 2028 年成長至 28 億美元，較現有市場規模翻倍以上。並且 AEC 將逐步取代部分 AOC（Active Optical Cables）與 DAC（Direct Attached Copper）佔有率。AEC 更細長、長距且適用於更高速度（如 200G 以上）場景，而且比起 DAC 更容易在 AI 伺服器高密度機架設計中部署。

 

CRDO 最新季度業務分析

CRDO 在最新的季度財報中表現強勁，營收達到 2.23 億美元，較上一季度增長31%，同比更是大幅增長 274%，創歷史新高，超出市場預期。其產品特別是AEC系列受多家大型超級計算機供應商青睞，單戶貢獻收入超過10%。對2026財年第二季度，Credo預測營收在2.3億至2.4億美元之間，反映持續增長潛力。

淨利達約 9,830 萬美元，季增 51%，顯示良好盈利能力。並且公司擁有強勁的現金及等價物，達4.796億美元，且自由現金流維持穩健。

Credo 總裁兼執行長 Bill Brennan 表示，公司在 2026 財年第一季度延續了強勁的增長軌跡。管理層指出，公司之所以能夠實現這些增長，主要驅動力來自於與超大規模業者 (hyperscalers) 及主要客戶建立的深入且具策略性的合作夥伴關係所推動。

並且展望未來，Brennan 對公司的持續發展抱持樂觀態度，基於市場趨勢，預期 Credo 將繼續增長。

 

結語

根據以上分析，Credo（CRDO）憑藉其主動電氣線纜（AEC）產品，在高速互連及 AI 基礎設施市場中建立起領先優勢。受益於 AI 算力需求爆發、數據中心升級與雲端巨頭的大額採購，Credo 展現出強勁的營收成長與市場地位。憑藉高可靠性、低功耗及成本優勢，AEC 系列逐步取代部分光纖與傳統連接技術，未來幾年有望持續提升全球市佔率。投資人可持續關注其技術創新及未來營運表現，把握 AI 基礎設施升級帶來的結構性機會。

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