Author: Alan
Last Updated: 2025-11-11
Rocket Lab (RKLB) 在美國時間 2025/08/07 號發布 Q2 25 的財報數據， 本季財報數據營收高於預期、利潤則稍為低於預期，盤後股價下跌了近 3%，究竟本季的 RKLB 財報中其他數據表現如何呢 ?
| 今年更新季度 | |
| 2025Q1 | 5/8 |
| 2025Q2 | 8/7 |
| 2025Q3 | 11/18 |
| 2025Q4 | 尚未公布 |
Rocket Lab 在第二季度的營收年增 36% 達到 1.44 億美元，大幅高過市場預期的 1.35 億美元，每股盈餘則是 -0.13 美元略低於市場預期的 -0.09 美元。
在2025年第二季度，產品收入達到 92.73 百萬美元，年增 28%，主要來自衛星平台與零組件的強勁需求，目前 Space Systems（空間系統）業務，包括 Photon 衛星平台等，繼續成為產品收入的重要驅動力。
並且 Rocket Lab 正在完成對 Geost 的併購，未來將開發 Payloads（載荷）業務，使產品範圍進一步拓展至防衛衛星載荷與系統整合。這將進一步提升產品收入的長期潛力。
Rocket Lab 的服務收入涵蓋火箭發射服務與全階段任務支持，在第二季度營收達到 51.77 百萬美元，年增幅達 51%，這一大幅成長主要來自於 Launch Services（發射服務）類別，其收入成長率高達 59%。
其中 Electron 火箭在本季度成功執行了 五次完美的 Electron 任務，從 Rocket Lab 發射複合體 1 號 (Launch Complex 1) 僅相隔兩天就進行了兩次發射，創下了新的紀錄， Electron 火箭持續保持其作為「全球領先的小型軌道火箭」的領導地位，發射頻率不斷提高，國際需求也在增加，並且獲得了與國際太空機構簽訂的 新 Electron 發射合約，這反映了 Rocket Lab 作為美國及其盟友值得信賴的發射服務提供商的全球聲譽。
可重複使用的中型運載火箭 Neutron 的開發也取得了穩步進展，Neutron 火箭的發射、測試和著陸場 Launch Complex 3 (LC3) 現已基本完工。飛行硬體正運往該地，為首次發射做準備，LC3 有望在 2025 年第三季度 完成並正式啟用，Neutron 的開發使 Rocket Lab 更接近為商業和國家安全客戶提供「顛覆性的發射行業競爭」。
第二季度的訂單積壓 (Backlog) 達到 10 億美元，其中 59% 來自空間系統，41% 來自發射業務。並且 Rocket Lab 正在推進對 Geost 的收購，預計將很快完成，交易金額為 2.75 億美元，以現金加股權的方式進行，並可能包括最高 5,000 萬美元的基於時間的收入績效獎勵 (earn-out)。
Rocket Lab 對 2025 年第三季度 (Q3 2025) 的營收預計介於 1.45 億美元至 1.55 億美元之間，約等於市場預估的 1.5 億美元。
根據 13 位分析師的預測，分析師預測 RKLB 在未來一年內之股價目標價為 39.18 美元，最大值為 55 美元，最小值則是 20 美元，分析師建議買入 RKLB 的股票，截至美國時間 2025 年 8 月 07 日的 收盤價 44 美元計算，目前高於目標 11%。
目前 RKLB 籌碼分數為 4 分，主因為籌碼較為集中，長期而言股票會有比較穩定的成長。
近期加碼 RKLB 的機構有 193 間，建倉機構 92 間，然而減碼機構為 116 間，清倉機構為 71 間。從 Growin 提供的 10 間比較密集受到關注的大型機構數據， 本季度買入的機構為文藝復興基金和老虎環球。
下圖為 RKLB 的股價營收比 PS Ratio 趨勢圖，可以發現目前 RKLB 處於歷史估值相對低的位置，但以同業平均來看 RKLB 目前股價確實偏貴，遠高於同業的表現。並且目前 RKLB 尚未開始盈利，投資人需要密切關注公司未來成長的狀況。
Rocket Lab 在 2025 年第二季展現了強勁的財務與運營表現，特別是在營收增長與火箭發射頻率上取得顯著進展，包括 Electron 火箭實現每週發射的頻率，以及 Neutron 火箭的開發進展順利，預計 2025 年底前首次發射，未來，公司在 Neutron 火箭開發及空間系統業務的擴張上仍具有潛力，但投資者需留意這類型的公司需要密切關注未來的成長性以及何時可盈利。
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